As ações da Hyundai Motor enfrentam perspectivas divergentes de analistas para o 2T de 2026, à medida que a montadora se aproxima de uma receita trimestral de KRW 50 trilhões. Segundo a provedora de dados financeiros FnGuide, a expectativa de consenso para a receita do 2T é de KRW 49,0521 trilhões, alta de 1,6% na comparação anual, enquanto o consenso para o lucro operacional é de KRW 3,1377 trilhões, queda de 12,9% em relação ao ano anterior. A Kiwoom Securities reduziu sua meta de preço de KRW 750.000 para KRW 700.000, citando dificuldade de confirmar o crescimento do lucro no ano inteiro, enquanto a DS Investment & Securities elevou a meta de KRW 740.000 para KRW 840.000 com base na reavaliação do negócio de robótica. A queda do lucro decorre de interrupções de produção após o incêndio na fábrica de Daejeon Anjeongongup, aumento dos custos de matérias-primas devido ao conflito EUA-Irã e encargos de tarifas. Se a Hyundai Motor ultrapassar KRW 50 trilhões em receita trimestral, ela se tornaria a primeira empresa não semicondutora na Coreia do Sul a atingir esse patamar, depois da Samsung Electronics e da SK Hynix.
Apenas duas empresas na Coreia do Sul superaram KRW 50 trilhões em receita trimestral: Samsung Electronics e SK Hynix. A indústria automotiva não tem a ciclicidade tão pronunciada dos semicondutores, o que torna essa conquista ainda mais relevante para observadores do mercado. A receita trimestral da Hyundai Motor cresceu de KRW 40 trilhões no 2T de 2023 para o nível atual do consenso, representando um aumento de KRW 10 trilhões ao longo de três anos.
Kiwoom Securities reduz preço-alvo para KRW 700.000, citando incerteza sobre lucros
O analista da Kiwoom Securities Shin Yun-chul manteve recomendação de 'compra', mas reduziu o preço-alvo de KRW 750.000 para KRW 700.000. Shin afirmou: "Devido a choques acumulados de lucro no primeiro semestre, é difícil confirmar a possibilidade de a Hyundai Motor aumentar o lucro este ano."
A Kiwoom Securities projetou receita do 2T de KRW 47,2 trilhões e lucro operacional de KRW 2,83 trilhões. O volume estimado de vendas no mercado doméstico foi de 158.000 unidades, queda de 16,4% na comparação anual. Shin atribuiu a redução das vendas domésticas a interrupções de produção de SUVs importantes, incluindo Santa Fe, devido ao incêndio em Anjeongongup. As interrupções de produção na fábrica indiana da Hyundai Mobis, afetando a planta Chennai 1, foram normalizadas, mas incêndios consecutivos de fornecedores criaram encargos adicionais.
Movimentos na taxa de câmbio também impactaram negativamente os resultados. A cotação do won-dólar chegou a 1.549 won e a do won-euro atingiu 1.767 won no fim do 2T, alta de 30 won e 18 won, respectivamente, em relação ao trimestre anterior. Shin estimou que reavaliações de passivos de garantia relacionados a câmbio associaram mais KRW 100-150 bilhões às despesas de vendas e administrativas do 2T, com custos acumulados no primeiro semestre chegando a KRW 400 bilhões.
Shin identificou saídas de investidores estrangeiros como outro fator que pesa sobre o preço das ações. A participação estrangeira caiu de 35% em janeiro para abaixo de 25% atualmente. Ele disse: "Investidores estrangeiros não estão mais aceitando a história de valorização das ações desencadeada por IA física no início do ano, deteriorando o potencial de alta. Para trazer os investidores estrangeiros de volta, a empresa precisa restaurar a competitividade do negócio central e elevar expectativas de EPS."
DS Investment & Securities eleva preço-alvo para KRW 840.000 com reavaliação de robótica
O analista da DS Investment & Securities Choi Tae-yong manteve recomendação de 'compra' e elevou o preço-alvo de KRW 740.000 para KRW 840.000. Choi afirmou que o foco do investimento está mudando rapidamente de desempenho automotivo para robótica, com potencial crescente de reavaliação como empresa de plataforma de robótica baseada em dados de campo, e não apenas como fabricante de veículos finalizados.
Apesar de resultados de curto prazo ficarem abaixo do esperado devido a interrupções de produção, Choi projetou recuperação de volume e melhorias de custos a partir do segundo semestre, com o valor do negócio de robótica surgindo como um novo fator de valuation. Ele destacou a criação de um "data flywheel" pelo Hyundai Motor Group por meio do Robot Meta Plant Application Center (RMAC), acumulando vastos dados do ambiente industrial. Os dados físicos obtidos nos locais de fabricação representam um ativo central para a competitividade do Robot Foundation Model (RFM) e uma barreira de entrada difícil de outras empresas de robôs replicarem.
Choi disse: "A chave para a valorização das ações é, em última instância, a robótica. Além de o RMAC iniciar operações em escala plena do data flywheel e aumentar a sofisticação do negócio, ser uma das poucas operadoras de robôs capazes de garantir vastos dados de campo é um ponto atraente." Ele também avaliou de forma positiva a colaboração com a Google, observando que a aquisição de dados de vídeo em primeira pessoa por meio de óculos inteligentes da Google pode aprimorar a competitividade do aprendizado de IA dos robôs, dando à Hyundai Motor uma vantagem sobre empresas chinesas de robótica e acionando a reavaliação do valor corporativo.
Choi projetou receita para o ano fiscal de 2026 de KRW 193,7 trilhões e lucro operacional de KRW 11,9 trilhões, representando aumentos de 4% e 3,7%, respectivamente, em relação ao ano anterior. Ele afirmou: "Os fatores centrais que mantêm as estimativas para o segundo semestre deste ano são a continuidade do ambiente favorável de câmbio, a recuperação dos impactos sobre o volume e a reflexão para baixo dos preços das matérias-primas."
FAQ
Qual é o consenso de receita da Hyundai Motor para o 2T de 2026?
De acordo com a FnGuide, o consenso de receita da Hyundai Motor para o 2T de 2026 é de KRW 49,0521 trilhões, alta de 1,6% na comparação anual. O consenso para o lucro operacional é de KRW 3,1377 trilhões, queda de 12,9% em relação ao ano anterior.
Por que a Kiwoom Securities e a DS Investment & Securities definiram preços-alvo diferentes para as ações da Hyundai Motor?
A Kiwoom Securities reduziu o preço-alvo de KRW 750.000 para KRW 700.000 devido à incerteza sobre o crescimento do lucro no ano inteiro, impulsionado por choques de lucro no primeiro semestre e saídas de investidores estrangeiros. A DS Investment & Securities elevou o preço-alvo de KRW 740.000 para KRW 840.000 com base no potencial de reavaliação do negócio de robótica e nas capacidades de data flywheel da empresa por meio do RMAC.
Quais fatores fizeram o lucro operacional da Hyundai Motor no 2T de 2026 cair?
A queda do lucro operacional no 2T foi resultado de interrupções de produção após o incêndio na fábrica de Daejeon Anjeongongup, afetando a produção de Santa Fe e outros SUVs, aumento dos custos de matérias-primas devido ao conflito EUA-Irã, encargos de tarifas e reavaliações de passivos de garantia relacionados a câmbio, totalizando um valor estimado de KRW 100-150 bilhões no trimestre.
