Banco ING prevê pausa na alta dos juros do Fed até meados do próximo ano

O Banco ING prevê que o Federal Reserve dos EUA não aumentará as taxas de juros neste ano e manterá uma pausa prolongada, de acordo com um relatório mensal de perspectiva econômica global divulgado no dia 9 (horário local). O cenário base do banco holandês é de que o Fed manterá a taxa de política monetária nos níveis atuais até meados do próximo ano, apesar de os mercados precificarem possibilidades adicionais de alta dentro do ano. A ING atribui essa previsão à desaceleração da inflação de moradia — um componente central da economia dos EUA — e ao arrefecimento do mercado de trabalho, que está reduzindo as pressões salariais, mesmo com os dirigentes do Fed emitindo alertas hawkish. A avaliação ocorre após a postura hawkish recente do Comitê Federal de Mercado Aberto, que a ING acredita ter levado os mercados a superestimar as expectativas de aperto monetário.

ING cita desaceleração da inflação de moradia e arrefecimento do mercado de trabalho

A ING diagnosticou que as expectativas de aperto do mercado aumentaram excessivamente após a postura hawkish do Comitê Federal de Mercado Aberto do mês passado. A análise do banco destaca que a inflação de moradia — um pilar central da economia dos EUA — está desacelerando, e o arrefecimento do mercado de trabalho está enfraquecendo as pressões de crescimento salarial. O relatório afirma que, se o Fed confirmar uma tendência de estabilização descendente na inflação subjacente enquanto mantém a pausa nas taxas, as expectativas excessivas de alta de juros no mercado se reverterão.

Juros de títulos do Tesouro de curto prazo podem enfrentar pressão de baixa na segunda metade

O relatório da ING explica que, se o Fed congelar as taxas enquanto confirma tendências de inflação descendentes, os juros de títulos do Tesouro de curto prazo sofrerão pressão de baixa a partir da segunda metade, à medida que as expectativas excessivas de alta de juros se desfazem. O banco acrescenta que, enquanto as taxas de curto prazo caem, as taxas reais de longo prazo permanecerão elevadas, fazendo a curva de juros se acentuar gradualmente. Taxas menores de curto prazo devem reduzir os custos de hedge do dólar.

ING mantém visão negativa sobre o dólar até o final do ano

A ING prevê que a tendência de fortalecimento do dólar irá gradualmente desaparecer à medida que as taxas de curto prazo caírem, reduzindo os custos de hedge. O banco afirmou que, embora a decisão do Fed sobre se aumentará as taxas dentro do ano seja muito próxima, o banco central manterá os níveis atuais por um período considerável antes de iniciar um ciclo de cortes graduais a partir da segunda metade do próximo ano. A ING transmitiu que mantém uma visão um pouco negativa sobre o dólar em direção ao final do ano e ao próximo.

FAQ

Qual é a previsão do Banco ING para as taxas de juros do Fed neste ano?
O Banco ING prevê que o Federal Reserve não aumentará as taxas de juros neste ano e manterá uma pausa até meados do próximo, apesar de os mercados precificarem possibilidades adicionais de alta.

Por que a ING acredita que o Fed manterá as taxas?
A ING cita a desaceleração da inflação de moradia — um componente central da economia dos EUA — e o arrefecimento do mercado de trabalho, que estão reduzindo as pressões salariais, mesmo com os dirigentes do Fed emitindo alertas hawkish após a reunião recente do FOMC.

Como a pausa nas taxas do Fed afetará os juros dos títulos do Tesouro, segundo a ING?
A análise da ING afirma que, se o Fed confirmar tendências de inflação descendentes enquanto mantém as taxas congeladas, os juros de títulos do Tesouro de curto prazo sofrerão pressão de baixa a partir da segunda metade, enquanto as taxas reais de longo prazo permanecerão elevadas, acentuando a curva de juros.