A dívida pública do Japão, em 240% do PIB, poderia impulsionar as taxas de longo prazo para dois dígitos, sem apoio do Banco do Japão (BOJ).

De acordo com Robin Brooks, fellow sênior do Brookings Institution e ex-estrategista de câmbio do Goldman Sachs, em 21 de julho o Japão enfrenta uma crise crítica da dívida. Brooks alertou que, sem compras contínuas de títulos do governo pelo Banco do Japão (BOJ), as taxas de juros de longo prazo poderiam disparar sem controle, para níveis superiores a dois dígitos, acima de 10%.

Com a dívida pública do Japão atingindo 240% do PIB, Brooks avaliou que, caso a intervenção do BOJ no mercado seja retirada, as taxas de juros de longo prazo poderão subir pelo menos 300 pontos-base acima dos níveis atuais. Ele argumentou que limites artificiais para a taxa de juros eliminam o prêmio de risco adequado, desencadeando saída de capital e enfraquecendo o iene. Brooks concluiu que a redução da dívida é a única solução sustentável para encerrar o ciclo de depreciação da moeda.