A Coreia do Sul propõe uma taxa macroprudencial sobre empréstimos imobiliários de alto valor

Kim Young-do, pesquisador sênior do Korea Institute of Finance, propôs uma taxa de gestão macroprudencial sobre empréstimos imobiliários de alto valor em um fórum da Comissão de Serviços Financeiros realizado em 15 de janeiro. A taxa imporia custos adicionais aos mutuários que fazem grandes empréstimos hipotecários para comprar casas caras. A proposta busca gerenciar, em paralelo, a dívida das famílias e os aumentos nos preços da habitação, elevando os custos do empréstimo em vez de restringir diretamente os valores tomados como empréstimo, em contraste com as regulamentações atuais de Loan-to-Value (LTV) e debt service ratio (DSR), que limitam o tamanho dos empréstimos.

Kim Young-do propõe estrutura de taxa diferenciada para empréstimos habitacionais

Kim Young-do apresentou a estrutura da taxa com percentuais diferenciados por preço do imóvel no fórum. Propriedades avaliadas abaixo de 500 milhões de won não teriam incidência de taxa. Casas com preços entre 500 milhões e 1,5 bilhão de won enfrentariam uma alíquota de 1%, enquanto propriedades acima de 1,5 bilhão de won estariam sujeitas a uma alíquota de 2%.

O pesquisador forneceu exemplos numéricos específicos para ilustrar a aplicação da taxa. Um mutuário que faz um empréstimo hipotecário de 500 milhões de won para comprar uma casa de 1 bilhão de won pagaria uma taxa anual de 5 milhões de won (1%). Para um empréstimo de 600 milhões de won em um imóvel de 1,5 bilhão de won, a taxa anual chegaria a 12 milhões de won (2%). Essas taxas seriam cobradas além das taxas de juros padrão da hipoteca.

Mecanismo mira investimentos em habitação de alto valor elevando custos

O mecanismo da taxa funciona ao aumentar os custos de financiamento dos mutuários para reduzir os retornos esperados dos investimentos em habitação de alto valor. Ao contrário das atuais regulamentações de LTV, DSR e do volume total de empréstimos das famílias, que limitam diretamente as quantias em tese emprestáveis, a taxa de gestão macroprudencial não reduz os limites de empréstimo, mas suprime a demanda ao elevar os custos das hipotecas.

Fórum da Comissão de Serviços Financeiros identifica pontos para implementação

A discussão no fórum identificou várias questões de implementação ainda não resolvidas, que exigem exame adicional. As principais considerações incluem determinar se a taxa deve ser cobrada dos mutuários ou das instituições financeiras, decidir como alocar as receitas arrecadadas e desenvolver medidas para evitar efeitos de “balão”, nos quais a demanda migra de empréstimos bancários para canais de financiamento não bancários ou privados.

Kim Young-do destacou que os limites e as alíquotas específicas apresentados servem como exemplos ilustrativos para explicar os efeitos da política, e não como padrões finalizados. A taxa de gestão macroprudencial continua sendo uma ideia de política apresentada no fórum público, e não uma regulamentação confirmada pelas autoridades financeiras. A institucionalização futura exigiria a criação de uma estrutura legal para conceder autoridade para a taxa, além de especificações detalhadas de propriedades-alvo, escopo do empréstimo, alíquotas e critérios de isenção.

FAQ

Quais taxas Kim Young-do propôs para empréstimos habitacionais de alto valor em 15 de janeiro?
Kim Young-do propôs isenção de taxa para propriedades abaixo de 500 milhões de won, alíquota de 1% para casas entre 500 milhões e 1,5 bilhão de won e 2% para propriedades acima de 1,5 bilhão de won. Essas taxas seriam aplicadas ao valor do empréstimo hipotecário como uma taxa anual separada das cobranças de juros.

Como a taxa de gestão macroprudencial difere das regulamentações atuais de LTV e DSR?
As regulamentações atuais de LTV e DSR limitam diretamente o valor que os mutuários podem obter por meio de empréstimos hipotecários. A taxa de gestão macroprudencial proposta não restringe os valores dos empréstimos, mas eleva os custos de tomada ao impor taxas adicionais, com a intenção de suprimir a demanda por habitação de alto valor por meio do aumento das despesas de financiamento, em vez de restrições de quantidade.