ETFs coreanos de baixa volatilidade apresentam uma diferença de retorno de 7 pontos durante a turbulência no mercado

ETFs de baixa volatilidade no mercado de ações sul-coreano apresentaram desempenho divergente durante a recente turbulência dos mercados. As diferenças de retorno chegaram a até 7 pontos percentuais em um período de uma semana. De acordo com os dados do KOSCOM ETF CHECK divulgados no dia 15, o PLUS High Dividend Low Volatility 50 registrou -2,44% no período recente de uma semana, enquanto o KODEX Minimum Volatility teve -9,29%. As diferenças de desempenho decorreram de exposições distintas a ações de semicondutores e de metodologias diferentes de cálculo dos índices. Os melhores desempenhos mantiveram maiores ponderações em setores defensivos, como telecomunicações, finanças e bens de consumo não duráveis, enquanto os piores desempenhos mantiveram exposição combinada de aproximadamente 20% a Samsung Electronics e SK Hynix, que sofreram com a queda recente do setor de semicondutores.

ETFs de baixa volatilidade reduziram perdas em relação a índices de referência

O PLUS High Dividend Low Volatility 50 registrou um retorno de -2,44% no período recente de uma semana, marcando o melhor desempenho entre os ETFs domésticos de baixa volatilidade. O TIGER Low Vol ficou em seguida com -2,56%, o HK S&P Korea Low Vol registrou -3,22% e o Power High Dividend Low Volatility teve -3,35%. Esses resultados representaram perdas cerca de 8 pontos percentuais menores em comparação com os ETFs de índice de referência KODEX 200 (-11,31%) e TIGER 200 (-11,37%) durante o mesmo período.

Estratégias de investimento em baixa volatilidade, incluindo a abordagem “Low Vol”, constroem carteiras centradas em ações com flutuações de preço mínimas. A estratégia busca formar carteiras mais estáveis, com menor risco de investimento, embora os retornos possam ser um pouco limitados em mercados em alta liderados por ações com momento. A abordagem funciona como estratégia defensiva para reduzir relativamente perdas em condições de mercado de montanha-russa, além de oferecer benefícios de diversificação por meio de investimentos via fundos.

A diferença de desempenho chegou a 7 pontos percentuais entre produtos de baixa volatilidade

O KODEX Minimum Volatility (-9,29%) e o KODEX 200 Value Low Volatility (-7,69%) registraram desempenho relativamente mais fraco dentro da categoria de baixa volatilidade. A diferença no retorno de uma semana entre os melhores e os piores desempenhos na mesma categoria atingiu aproximadamente 7 pontos percentuais. Em um período de um mês, esses dois produtos tiveram retornos de -16,92% e -13,71%, respectivamente, com perdas de até 7 vezes maiores do que os -2,42% do TIGER Low Vol no mesmo intervalo.

Os produtos de melhor desempenho, incluindo o Low Vol, mantiveram altas ponderações em ações defensivas centradas nos setores de telecomunicações, finanças e bens de consumo não duráveis. Em contraste, o KODEX Minimum Volatility e o KODEX 200 Value Low Volatility mantiveram ponderações individuais ou combinadas de aproximadamente 20% em Samsung Electronics e SK Hynix, resultando em uma exposição relativamente alta a semicondutores e grandes empresas de tecnologia da informação, que absorveram todo o impacto da recente queda do setor de semicondutores, apesar da classificação como baixa volatilidade.

A exposição a semicondutores e a metodologia de índice criaram diferenças de desempenho

As diferenças de desempenho se originaram de metodologias de cálculo de índices. O HK S&P Korea Low Vol acompanha o índice S&P Korea Low Volatility, que seleciona aproximadamente 50 ações com a menor volatilidade nos últimos 252 dias de negociação e determina as ponderações usando um método inverso de volatilidade. Os produtos KODEX acompanham os índices estratégicos da Korea Exchange (KRX), que consideram em conjunto desvio de mercado, exposição a setores e fatores e valor intrínseco corporativo. As ponderações de grandes empresas representativas do mercado em semicondutores se mantiveram sustentadas, e as capacidades defensivas enfraqueceram significativamente durante a recente queda do mercado.

Um executivo de uma gestora de ativos afirmou que os ETFs de baixa volatilidade não operam todos da mesma forma, com características que variam conforme os índices acompanhados e as fórmulas de cálculo. O executivo observou que as diferenças de retorno entre produtos do mesmo tipo podem aumentar ainda mais durante períodos em que a volatilidade de um setor específico domina o mercado.

FAQ

Qual retorno o PLUS High Dividend Low Volatility 50 registrou no período recente de uma semana?
O PLUS High Dividend Low Volatility 50 registrou retorno de -2,44% no período recente de uma semana, conforme divulgado no dia 15, marcando o melhor desempenho entre os ETFs domésticos de baixa volatilidade, segundo os dados do KOSCOM ETF CHECK.

Por que o KODEX Minimum Volatility teve desempenho inferior a outros ETFs de baixa volatilidade?
O KODEX Minimum Volatility registrou -9,29% no período recente de uma semana devido a uma exposição combinada de aproximadamente 20% a Samsung Electronics e SK Hynix, absorvendo todo o impacto da queda recente do setor de semicondutores, apesar da classificação como baixa volatilidade.

Como as metodologias de índice diferem entre HK S&P Korea Low Vol e produtos KODEX?
O HK S&P Korea Low Vol acompanha um índice que seleciona aproximadamente 50 ações com a menor volatilidade ao longo de 252 dias de negociação usando ponderação inversa por volatilidade, enquanto os produtos KODEX acompanham índices estratégicos da KRX que consideram em conjunto desvio de mercado, exposição a setores e valor intrínseco.