Corretoras coreanas e investidores de varejo enfrentam riscos elevados de liquidação forçada. Os saldos de negociação a crédito atingiram 37,3282 trilhões de won em 30 do mês passado, um aumento de 9,9075 trilhões de won em relação a 2 de janeiro, de acordo com a Korea Financial Investment Association. A volatilidade das ações de semicondutores, incluindo as flutuações da Samsung Electronics e da SK Hynix e as vendas de investidores estrangeiros, aumentou os riscos de perda para os traders de margem. Isso ocorreu quando o KOSPI ultrapassou os 9000, atingindo uma máxima histórica.
Saldos de Negociação a Crédito Aumentaram 9,9 Trilhões de Won em Seis Meses
De acordo com a Korea Financial Investment Association, os saldos de negociação a crédito das corretoras estavam em 37,3282 trilhões de won em 30 do mês passado. Em comparação com o início do ano (2 de janeiro: 27,4207 trilhões de won), os saldos aumentaram 9,9075 trilhões de won em seis meses. Em comparação com um ano atrás (20,7868 trilhões de won), o aumento atingiu 16,5414 trilhões de won.
Os saldos de negociação a crédito no final do mês aumentaram de forma constante: janeiro 30 trilhões de won, fevereiro 32 trilhões de won, março 32 trilhões de won, abril 35 trilhões de won, maio 38 trilhões de won. No dia 24 do mês passado, os saldos registraram uma máxima anual de 38,6328 trilhões de won.
Riscos de Liquidação Forçada Aumentaram com o Crescimento dos Recebíveis de Consignação
À medida que os saldos de negociação a crédito se expandiram rapidamente, os recebíveis de negociação em consignação e os riscos de liquidação forçada também cresceram. Os recebíveis de negociação em consignação aumentaram de 927,3 bilhões de won no início do ano para 1,2983 trilhão de won no final do mês passado. Os recebíveis de negociação em consignação representam valores que os investidores não conseguiram reembolsar até os prazos de liquidação após comprar ações com fundos das corretoras.
Os montantes de liquidação forçada — onde as corretoras vendem ações à força quando os investidores não conseguem reembolsar os fundos emprestados — também se expandiram rapidamente. Os montantes reais de liquidação forçada em relação aos recebíveis de consignação cresceram de 8,1 bilhões de won para 69,4 bilhões de won no mesmo período. A taxa de liquidação forçada em relação aos recebíveis subiu de 0,8% para 5,6%.
As preocupações com liquidações forçadas se intensificaram à medida que a volatilidade do mercado de ações doméstico se expandiu recentemente. Os riscos de perda para investidores de negociação de margem aumentaram à medida que as ações líderes Samsung Electronics e SK Hynix subiram e caíram repetidamente, agravadas pelas vendas líquidas em larga escala de investidores estrangeiros.
Máxima Histórica do KOSPI e Surto de Semicondutores Impulsionaram Expansão da Negociação de Margem
O rápido aumento na negociação de margem decorre de fortes ganhos no mercado de ações. À medida que o KOSPI ultrapassou os '9000' este ano, atingindo uma máxima histórica, e as ações de grande capitalização de semicondutores Samsung Electronics e SK Hynix dispararam, as expectativas de lucro dos investidores cresceram. Comunidades de investimento online e mídias sociais compartilharam repetidamente casos de grandes ganhos de curto prazo.
O medo de ficar de fora (FOMO) do mercado em alta também se intensificou. A alta inflação e os encargos com custos de moradia agravaram a percepção de que a formação de ativos apenas com renda do trabalho é difícil. Investidores de varejo entraram agressivamente no mercado usando negociação a crédito por essas razões.
No entanto, à medida que a volatilidade do mercado de ações se expandiu recentemente, centrada em ações de semicondutores, a cautela sobre o investimento excessivo com alavancagem também cresceu.
Corretoras Aumentaram Exigências de Margem e Limitaram Facilidades de Crédito
As corretoras reforçaram a gestão de riscos em resposta. A Meritz Securities recentemente elevou as exigências de margem para 100% para certas ações, incluindo S-Oil, KC, Krafton e Samsung Electro-Mechanics Preferred. A NH Investment & Securities opera um limite máximo de crédito de 500 milhões de won, e a KB Securities também limita as facilidades de crédito. A Kiwoom Securities rebaixou classificações de crédito para certas ações e aumentou as exigências de margem.
FSS Realizou Reunião com CROs e Solicitou Gestão de Riscos
As autoridades financeiras estão monitorando de perto as condições do mercado. O Financial Supervisory Service (FSS) realizou recentemente uma reunião com os Chief Risk Officers (CROs) das principais corretoras e solicitou uma gestão de riscos preventiva relacionada à negociação a crédito e em consignação. Isso reflete o julgamento de que a negociação excessiva a crédito em meio à expansão da volatilidade do mercado pode sobrecarregar não apenas as perdas dos investidores, mas também a solidez das corretoras.
O governador do FSS, Lee Chan-jin, declarou na reunião: "Em uma situação em que a volatilidade do mercado está se expandindo, por favor, façam o possível para a proteção dos investidores e a gestão da solidez das empresas financeiras."
O setor considera que, se a volatilidade do mercado se expandir em uma situação em que os fundos de investimento estão concentrados em ações líderes específicas, os volumes de liquidação forçada podem aumentar ainda mais. Um oficial do setor de valores mobiliários disse: "Em uma situação em que os fundos de crédito estão concentrados em algumas ações líderes, como semicondutores recentemente, se a volatilidade se expandir, os volumes de liquidação forçada podem aumentar rapidamente", acrescentando: "Os investidores também precisam prestar atenção à gestão dos índices de alavancagem."
FAQ
Quais foram os saldos de negociação de margem de ações coreanas em 30 do mês passado?
Os saldos de negociação a crédito das corretoras coreanas atingiram 37,3282 trilhões de won em 30 do mês passado, de acordo com a Korea Financial Investment Association. Isso representa um aumento de 9,9075 trilhões de won em relação a 2 de janeiro (27,4207 trilhões de won) e 16,5414 trilhões de won em relação a um ano atrás (20,7868 trilhões de won).
Por que as corretoras coreanas aumentaram recentemente as exigências de margem?
As corretoras coreanas aumentaram as exigências de margem e limitaram as facilidades de crédito em resposta à expansão dos riscos de liquidação forçada. A Meritz Securities elevou as exigências de margem para 100% para ações incluindo S-Oil, KC, Krafton e Samsung Electro-Mechanics Preferred. A NH Investment & Securities opera um limite de crédito de 500 milhões de won, enquanto a Kiwoom Securities rebaixou classificações de crédito e aumentou as exigências de margem para certas ações. Essas ações seguiram a volatilidade das ações de semicondutores e o aumento dos riscos de perda para os traders de margem.
O que o governador do FSS solicitou às corretoras em relação aos riscos de negociação de margem?
O governador do FSS, Lee Chan-jin, realizou uma reunião com os Chief Risk Officers das principais corretoras e declarou: "Em uma situação em que a volatilidade do mercado está se expandindo, por favor, façam o possível para a proteção dos investidores e a gestão da solidez das empresas financeiras." O FSS solicitou uma gestão de riscos preventiva relacionada à negociação a crédito e em consignação, refletindo preocupações de que a negociação excessiva a crédito pode sobrecarregar as perdas dos investidores e a solidez das corretoras.
