Ações do KOSPI caem 28,5% à medida que analistas preveem uma recuperação mais lenta do que a da COVID-19

O KOSPI caiu 28,5% a partir da máxima intradiária de 9.114 pontos em 21 de junho para 6.516 pontos em 20 de julho, segundo dados da Korea Exchange divulgados em 27 de julho. O analista da Eugene Investment & Securities, Heo Jae-hwan, afirmou que a queda foi resultado das expectativas de aumento da taxa pelo Banco da Coreia e do enfraquecimento dos fluxos de caixa em empresas globais de Big Tech. A queda está entre as mais acentuadas da Coreia desde a crise financeira global de 2008, em linha com a queda durante a COVID-19 (-36%) e o período de alta das taxas nos EUA em 2022 (-31%).

Previsões da Eugene Investment & Securities: linha do tempo de recuperação em um mês

Heo Jae-hwan, da Eugene Investment & Securities, afirmou em um relatório de 27 de julho que a recuperação dos preços das ações levaria aproximadamente um mês. O analista citou dois padrões históricos após quedas acentuadas: rebotes rápidos em formato de V como no período da COVID-19 e processos prolongados de consolidação no fundo por 14 meses, com quedas de 35%, como visto em 2022. Heo observou que, embora a queda atual se assemelhe à COVID-19 em suas características de queda curta e acentuada, “desta vez é difícil esperar uma recuperação em formato de V”.

Analista identifica política de taxas do Banco da Coreia e fluxo de caixa de Big Tech como limitações

Heo explicou que as expectativas de novas altas de taxa do Banco da Coreia são mais fortes do que as ações do Federal Reserve, criando uma direção de política monetária marcadamente diferente dos períodos anteriores. O analista destacou que grandes empresas de Big Tech, incluindo Alphabet, apresentaram desaceleração nas margens operacionais do primeiro trimestre, de 36,6% para 34,2%. Heo afirmou: “o fluxo de caixa livre da Alphabet voltou a ser negativo pela primeira vez”, acrescentando que “as dúvidas sobre a sustentabilidade dos investimentos de capital continuam”.

Volumes de negociação de ETF alavancado mostram padrões de resolução mistos

O analista avaliou o impacto das negociações de ETFs alavancados no mercado. Heo afirmou que o volume de negociação do ETF alavancado de uma única ação da Samsung Electronics caiu para níveis anteriores ao lançamento em 27 de maio, enquanto o volume de negociação do ETF alavancado da SK Hynix não caiu. O analista observou que o volume de negociação do ETF alavancado da SK Hynix superou o volume de negociação da ação subjacente, dizendo que “as consequências após o ETF alavancado estão sendo resolvidas, mas não terminaram”.

Maior pressão de queda esperada para diminuir

Heo avaliou que novas quedas acentuadas devem se moderar. O analista afirmou: “Dado a queda incomum de curto prazo no preço, a pressão para baixo sobre o mercado acionário doméstico é esperada diminuir gradualmente. O P/L (PER) do KOSPI (forward de 12 meses) excluindo semicondutores é de 7–8x, o menor desde abril do ano passado.” Heo acrescentou que “o processo de recuperação não deve ficar limitado apenas aos semicondutores”, recomendando atenção diversificada a setores de máquinas, construção naval e construção, além de semicondutores e hardware de TI, com base nas taxas de queda em relação às máximas deste ano.

Perguntas Frequentes

O que fez as ações do KOSPI caírem 28,5% de 21 de junho para 20 de julho?

O analista da Eugene Investment & Securities, Heo Jae-hwan, afirmou que a queda foi resultado das expectativas de aumento da taxa pelo Banco da Coreia e do enfraquecimento dos fluxos de caixa em empresas globais de Big Tech. O analista observou que o fluxo de caixa livre da Alphabet ficou negativo pela primeira vez e que as margens operacionais das principais empresas de Big Tech desaceleraram de 36,6% para 34,2% no primeiro trimestre.

Por quanto tempo a Eugene Investment & Securities prevê a recuperação das ações coreanas?

O analista Heo Jae-hwan afirmou em um relatório de 27 de julho que a recuperação dos preços das ações levaria aproximadamente um mês. O analista observou que, embora o padrão de queda se assemelhe à queda curta e acentuada da COVID-19, uma recuperação em formato de V é difícil de esperar desta vez devido a direções diferentes de política monetária e preocupações com o fluxo de caixa da Big Tech.