Avaliação da Kraken oscila entre US$ 13,3 bilhões e $20B antes da abertura de capital no segundo semestre de 2026

Empresa-mãe da Kraken, Payward, levantou US$ 800 milhões no final de 2025 com uma avaliação de US$ 20 bilhões, apoiada pela Citadel Securities, Jane Street e DRW Venture Capital. Uma compra secundária de ações na Deutsche Börse em abril de 2026 avaliou a exchange de criptomoedas em US$ 13,3 bilhões, representando uma queda de 33% em relação ao pico de US$ 20 bilhões seis meses antes. A diferença de avaliação de US$ 6,7 bilhões reflete a tensão entre os preços do mercado privado e as expectativas do mercado público que a Kraken enfrentará ao abrir capital, com o co-CEO Arjun Sethi afirmando na Consensus Miami em maio de 2026 que a exchange está 80% pronta para abrir capital, com uma listagem prevista para o segundo semestre de 2026.

Kraken registra receita de US$ 1,5 bilhão em 2024 com crescimento de 128% em relação ao ano anterior

A receita da Kraken em 2024 atingiu US$ 1,5 bilhão, um aumento de 128% em relação ao ano anterior, com US$ 424 milhões em EBITDA ajustado, segundo análise da Insights4VC. O volume de negociações atingiu US$ 665 bilhões no ano completo, e o volume do segundo trimestre de 2025 foi de US$ 186,8 bilhões. Até meados de 2025, a exchange atendia aproximadamente 15 milhões de clientes globalmente e possuía US$ 43 bilhões em ativos de clientes.

Com uma avaliação de US$ 20 bilhões, a Kraken negocia a aproximadamente 13 vezes a receita de 2024. A Coinbase, sua comparável pública mais próxima, negociou entre 8x e 15x a receita trailing até 2025. A concentração de receita permanece um risco, pois a Kraken gera a maior parte de sua renda com taxas de negociação à vista, que estão diretamente relacionadas ao volume de negociações do mercado.

Kraken adquire NinjaTrader por US$ 1,5 bilhão em março de 2025

A aquisição de US$ 1,5 bilhão da Kraken em NinjaTrader em março de 2025 foi a maior operação envolvendo finanças tradicionais e cripto, segundo o co-CEO Arjun Sethi. A transação proporcionou à Kraken uma corretora de futuros registrada na CFTC e expandiu sua base de clientes em dois milhões de traders. Sethi descreveu o negócio como "o primeiro passo na nossa visão de uma plataforma de negociação de nível institucional, onde qualquer ativo pode ser negociado a qualquer momento", na divulgação oficial da Kraken.

Aquisições subsequentes incluem a firma de pagamentos com stablecoin Reap por US$ 600 milhões, a plataforma de derivativos de ativos digitais Bitnomial por US$ 550 milhões, a plataforma de gerenciamento de tokens Magna e a firma de negociação proprietária Breakout. No total, a Kraken realizou seis aquisições no último ano, segundo a Fortune. Esses negócios ampliam o alcance da Kraken para derivativos nos EUA, pagamentos com stablecoin e gerenciamento do ciclo de vida de tokens.

A Kaiko classificou a Kraken como a número um globalmente em pontuação de liquidez, com apenas a Binance pontuando mais alto. Sethi destacou essa distinção em entrevista ao DL News: "Todo mundo foca em volume, mas liquidez é o que importa mais, e temos acesso global."

Kraken registra S-1 na SEC e mira IPO para o segundo semestre de 2026

A Kraken apresentou confidencialmente seu formulário S-1 à SEC em novembro de 2025. A empresa inicialmente visava uma listagem no primeiro trimestre de 2026, mas pausou em março devido às condições desfavoráveis do mercado. Na Consensus Miami em maio de 2026, Sethi afirmou que a exchange está "80% pronta" para abrir capital, com uma listagem agora prevista para o terceiro trimestre de 2026, segundo o CoinDesk.

O quadro de investidores reforça a confiança institucional. A Citadel Securities comprometeu um investimento estratégico de US$ 200 milhões na avaliação de US$ 20 bilhões. Jane Street e DRW Venture Capital participaram do aporte de US$ 800 milhões. A compra secundária de US$ 200 milhões da Deutsche Börse, apesar do preço de US$ 13,3 bilhões, estabelece uma parceria estratégica focada em conectar finanças tradicionais e cripto por meio de negociação, custódia e ativos tokenizados.

Os dados do mercado secundário da Forge Global avaliam a Kraken em US$ 37,46 por ação, implicando uma avaliação de US$ 12,19 bilhões em 11 de junho de 2026. A diferença entre o preço de mercado secundário da Forge e a avaliação-alvo da Payward reflete o desconto exigido pelos compradores secundários devido à baixa liquidez e à incerteza quanto ao momento do IPO.

SEC rejeita ação judicial por valores mobiliários contra Kraken em março de 2025

A SEC rejeitou sua ação judicial por violação de valores mobiliários contra a Kraken em março de 2025, removendo uma grande incerteza jurídica. A exchange obteve licença MiCA na Irlanda, permitindo operações em toda a UE. A Payward, empresa-mãe da Kraken, também solicitou uma licença OCC para se tornar um banco de cripto federal, uma medida que pode ampliar seus serviços, mas que também traria novos custos de conformidade.

FAQ

Qual é a avaliação atual da Kraken como exchange privada de criptomoedas?

A avaliação da Kraken varia de US$ 12,19 bilhões na Forge a US$ 20 bilhões na última rodada de captação primária da Payward em meados de 2026. Uma compra secundária na Deutsche Börse em abril de 2026 avaliou a Kraken em US$ 13,3 bilhões.

Quando a Kraken deve abrir capital por meio de sua oferta pública inicial?

O co-CEO Arjun Sethi afirmou na Consensus Miami em maio de 2026 que a Kraken está "80% pronta" para abrir capital, com uma listagem prevista para o terceiro trimestre de 2026. A Kraken apresentou confidencialmente seu S-1 à SEC em novembro de 2025.

Qual foi a receita da Kraken no seu último ano fiscal completo?

A receita de 2024 da Kraken atingiu US$ 1,5 bilhão, um aumento de 128% em relação ao ano anterior, com US$ 424 milhões em EBITDA ajustado e US$ 665 bilhões em volume de negociações processado.