Mirae Asset mantém classificação de compra para Samsung e SK Hynix em meio a preocupações com demanda por IA

A Mirae Asset Securities manteve, no dia 5, sua classificação de 'sobrepeso' para o setor de semicondutores e recomendações de 'compra' para Samsung Electronics e SK Hynix, afirmando que as preocupações com a redução da demanda por inteligência artificial (IA) são excessivas. A posição da corretora vem após uma correção no setor desencadeada pela entrada da Meta no negócio de nuvem no dia 1º, que destacou um possível excedente em recursos de computação de IA. O analista Kim Young-gun argumentou que o desenvolvimento não significa uma redução decisiva no investimento em infraestrutura de IA, posicionando a atual desaceleração como uma oportunidade válida de compra a preços baixos para ações de semicondutores.

Mirae Asset prevê US$ 806 bilhões em CAPEX de Big Tech em 2026

A Mirae Asset Securities projeta que o gasto de capital (CAPEX) global das big techs atingirá US$ 806 bilhões em 2026 com base nas orientações mais recentes, representando um aumento de 73,0% ano a ano. A empresa espera que o crescimento dos gastos continue acima de 20% em 2027. Kim observou que a Alphabet anunciou um aumento de 100% no CAPEX este ano, sinalizando um crescimento substancial no próximo ano, e a Meta reconheceu ter subestimado a demanda por computação. O analista enfatizou que, com as bases de CAPEX elevadas, a direção dos backlogs de pedidos merece atenção.

RPO global de Big Tech sobe 24% na comparação trimestral no 1º trimestre

No 1º trimestre, as big techs globais reportaram um total de obrigações de desempenho remanescentes (RPO) de US$ 2,1 trilhões, alta de 24% na comparação trimestral. As RPO com expectativa de realização em até 24 meses totalizaram US$ 656 bilhões, crescendo 38,1% na comparação trimestral — superando a expansão geral do backlog. Kim afirmou que as RPO totais representam 20 vezes a soma da receita de nuvem (6,5 vezes na base de 24 meses), indicando uma demanda latente substancial. O backlog da Oracle subiu 16%, para US$ 638 bilhões, apesar de um valor já elevado de US$ 552 bilhões no trimestre anterior. O analista acrescentou que uma nova expansão do backlog nas plataformas de big tech continua possível.

Samsung Electronics mantém preço-alvo de 550 mil wons com P/L de 6,4x

A Mirae Asset Securities manteve sua classificação de compra e preço-alvo de 550 mil wons para a Samsung Electronics, estimando lucro operacional do 2º trimestre e do ano completo em 84 trilhões de wons e 383 trilhões de wons, respectivamente. Com base no preço das ações durante o pregão do dia 2, a relação preço/lucro (P/L) da Samsung está em 6,4x e o preço/valor contábil (P/B) em 2,7x, significativamente abaixo das médias do setor de 14,1x e 8,6x. No preço-alvo, os múltiplos implícitos são de 11,7x P/L e 4,9x P/B. Kim estimou que a Samsung garantiu quase metade de sua receita por meio de acordos de fornecimento de longo prazo com vários clientes de big tech, com alta probabilidade de contratos adicionais com clientes chineses, aproveitando a capacidade de produção líder do setor da empresa. Se a Samsung cumprir seu compromisso de 2024–2026 de devolver 50% do fluxo de caixa livre (FCF) aos acionistas, o analista projeta rendimentos de dividendos de 3,9% a 6,8% para ações ordinárias e de 5,9% a 10,3% para ações preferenciais nos preços atuais em 2026.

Listagem de ADR da SK Hynix agendada para o dia 10

Para a SK Hynix, a Mirae Asset manteve um preço-alvo de 4,2 milhões de wons, com estimativas de lucro operacional do 2º trimestre e do ano completo de 71 trilhões de wons e 299 trilhões de wons. Os múltiplos atuais de P/L e P/B são de 7,5x e 4,7x, ambos abaixo das médias do setor. Os múltiplos implícitos no preço-alvo para este ano são de 12,8x P/L e 8,1x P/B. Kim vê a próxima listagem de American Depositary Receipt (ADR), agendada para o dia 10, como um catalisador válido. O analista espera que a SK Hynix fique entre as 25 maiores do Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) por capitalização de mercado no preço de oferta, com potencial inclusão no índice a partir de setembro do próximo ano. Kim prevê que o ADR manterá um prêmio sobre as ações domésticas, com o preço da ação local devendo acompanhar o desempenho do ADR.

FAQ

Por que a Mirae Asset Securities manteve sua classificação de compra para as ações da Samsung Electronics e da SK Hynix no dia 5?

A Mirae Asset Securities afirmou no dia 5 que as preocupações com a redução da demanda por IA, desencadeadas pela entrada da Meta no negócio de nuvem no dia 1º, são excessivas e não indicam uma redução decisiva no investimento em infraestrutura de IA. O analista Kim Young-gun posicionou a correção do setor como uma oportunidade de compra a preços baixos, citando o CAPEX projetado das big techs globais em 2026 de US$ 806 bilhões (alta de 73,0% ano a ano) e o crescimento de 24% nas RPO do 1º trimestre na comparação trimestral, para US$ 2,1 trilhões.

Quais são os múltiplos de valuation atuais das ações da Samsung Electronics em comparação com a média do setor de semicondutores?

Com base no preço das ações durante o pregão do dia 2, a relação P/L da Samsung Electronics é de 6,4x e o P/B é de 2,7x, significativamente abaixo das médias do setor de semicondutores de 14,1x P/L e 8,6x P/B. A Mirae Asset Securities manteve um preço-alvo de 550 mil wons, o que implica múltiplos de 11,7x P/L e 4,9x P/B.

Quando está agendada a listagem do ADR da SK Hynix e qual é sua importância?

A listagem do American Depositary Receipt (ADR) da SK Hynix está agendada para o dia 10. O analista Kim Young-gun espera que a empresa fique entre as 25 maiores do Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) por capitalização de mercado no preço de oferta, com potencial inclusão no índice a partir de setembro do próximo ano. O analista prevê que o ADR manterá um prêmio sobre as ações domésticas, com o preço da ação local devendo acompanhar o desempenho do ADR.