A Morgan Stanley projeta um Capex de IA de US$ 1,4 trilhão por gigantes da tecnologia, o que poderia gerar retornos de 25% a 50%

De acordo com a Morgan Stanley, os hyperscalers de tecnologia — incluindo Amazon, Alphabet e Microsoft — devem atingir um Retorno sobre Capital Investido (ROIC) de 25% a 50% com seus gastos combinados de US$ 1,4 trilhão em infraestrutura de IA, em uma nova pesquisa liderada pelo analista Brian Nowak. A empresa detalhou três motores de receita: serviços de locação de GPUs (margens de EBIT projetadas de 60% a 70% e ROIC de 25% a 40%), APIs habilitadas por modelos (cerca de 25% de ROIC) e implantação de infraestrutura por terceiros.

Embora a Morgan Stanley mantenha uma visão otimista de longo prazo sobre a eficiência do capital, Wall Street reagiu com ceticismo. As ações da Alphabet e da Meta caíram 16% e 8%, respectivamente, no acumulado do ano, diante das preocupações com o retorno do capex. Ainda assim, o relatório conclui que o valor da escassez de infraestrutura de computação de IA e a alta alavancagem operacional vão gerar forte valor para os acionistas no longo prazo.