Acordo de troca de ações de US$ 9,9 bilhões entre Naver e Dunamu é adiado pela segunda vez, três revisões regulatórias não são aprovadas.

A Naver Financial, subsidiária financeira da gigante sul-coreana de busca Naver, e a Dunamu, controladora da Upbit, anunciaram oficialmente em 7 de julho o segundo adiamento de seu acordo de troca de ações no valor de US$ 9,9 bilhões, adiando o prazo de conclusão de 30 de setembro para 31 de dezembro. O motivo central do adiamento é que três análises oficiais ainda não foram liberadas.

Três análises oficiais não liberadas: antitruste do FTC, aprovação de mudança de acionista majoritário e recebimento de declaração

Segundo relatos, a transação de troca de ações entre Naver Financial e Dunamu enfrenta atualmente três análises oficiais ainda não concluídas:

Aprovação antitruste da Comissão de Comércio Justo da Coreia (FTC): análise antitruste oficial de combinação empresarial

Aprovação relacionada a informações de crédito para mudança de acionista majoritário da Naver Financial: exigência regulatória financeira

Recebimento da declaração de mudança de acionista majoritário da Dunamu conforme a Lei de Informações Específicas de Transações Financeiras: exigência regulatória de combate à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo

As três análises ainda não receberam sinal verde, sendo a causa direta do segundo adiamento do acordo. Declaração oficial da Naver Financial: "Estamos cooperando ativamente com o processo de revisão da Comissão de Comércio Justo e faremos o possível para concluir a transação sem problemas."

Números-chave da transação: 87,56 milhões de novas ações, porte de US$ 9,9 bilhões e cronograma atualizado

De acordo com o comunicado oficial, os números-chave e o cronograma desta troca de ações são os seguintes:

Proporção de troca: 1 ação da Dunamu para 2,5422618 ações da Naver Financial; proporção do valor patrimonial entre as partes é de aproximadamente 3,06:1

Tamanho das novas ações: a Naver Financial emitirá aproximadamente 87,56 milhões de novas ações, com valor total de cerca de 15,13 trilhões de won (aproximadamente US$ 9,9 bilhões)

Data de referência para confirmação dos acionistas: adiada para 22 de outubro de 2026

Data da assembleia geral extraordinária: adiada para 19 de novembro de 2026 (originalmente 18 de agosto)

Data prevista de conclusão: adiada para 31 de dezembro de 2026 (originalmente 30 de setembro)

Após a conclusão da transação, a Dunamu se tornará uma subsidiária integral da Naver Financial (exceto ações restritas a funcionários), mas ambas as partes continuarão operando com marcas independentes.

Controvérsia sobre o regime de responsabilidade objetiva na Lei do Marco de Ativos Digitais e antecedentes do ataque hacker à Upbit

A Assembleia Nacional da Coreia está atualmente analisando intensamente a Lei do Marco de Ativos Digitais (Digital Asset Framework Act), onde os reguladores consideram implementar um "regime de responsabilidade objetiva" semelhante ao bancário para exchanges de criptomoedas — ou seja, quando a plataforma sofre um ataque hacker, a exchange deve indenizar integralmente as perdas dos usuários.

A Upbit sofreu anteriormente um ataque hacker, com perda de aproximadamente US$ 30 milhões em tokens Solana (SOL); uma auditoria interna posterior também apontou potenciais vulnerabilidades em seu software de carteira que poderiam causar vazamento de chaves privadas.

Se o regime de responsabilidade objetiva for oficialmente promulgado, eventos de segurança semelhantes podem representar um ônus financeiro potencial para a matriz Naver no futuro. Analistas de mercado alertam que, se a aprovação regulatória final não for concedida ou se a nova regulamentação for mais rigorosa do que o esperado, esse acordo de troca de ações de US$ 9,9 bilhões corre o risco de novos atrasos; a análise acima reflete opiniões pessoais de analistas; a decisão final é da autoridade reguladora.

Perguntas frequentes

Qual é o novo prazo para conclusão da troca de ações entre Naver Financial e Dunamu?

De acordo com o comunicado mais recente de 7 de julho de 2026, a data prevista de conclusão deste acordo de troca de ações de US$ 9,9 bilhões foi adiada de 30 de setembro de 2026 para 31 de dezembro de 2026; a assembleia geral extraordinária foi adiada para 19 de novembro de 2026, e a data de referência para confirmação dos acionistas foi adiada para 22 de outubro de 2026. O cronograma específico está sujeito aos comunicados oficiais de ambas as partes.

Qual é o motivo central do segundo adiamento deste acordo?

Segundo relatos, o principal motivo é que três análises oficiais ainda não foram liberadas: a aprovação antitruste de combinação empresarial pela Comissão de Comércio Justo da Coreia (FTC), a aprovação relacionada a informações de crédito para mudança de acionista majoritário da Naver Financial, e o recebimento da declaração de mudança de acionista majoritário da Dunamu conforme a Lei de Informações Específicas de Transações Financeiras; além disso, a Lei do Marco de Ativos Digitais (incluindo cláusulas de responsabilidade objetiva) em análise no parlamento coreano também é um fator de incerteza significativo.

Qual o impacto potencial do regime de responsabilidade objetiva da Lei do Marco de Ativos Digitais para a Naver?

Segundo relatos, os reguladores estão considerando exigir que as exchanges de criptomoedas indenizem integralmente as perdas dos usuários em caso de ataque hacker à plataforma; a Upbit já sofreu um incidente hacker com perda de aproximadamente US$ 30 milhões em SOL. Se o regime de responsabilidade objetiva for promulgado e a Dunamu se tornar subsidiária integral da Naver Financial, a responsabilidade por indenizações em eventos de segurança semelhantes poderá recair sobre a Naver; a responsabilidade legal específica está sujeita ao texto legislativo final e à decisão oficial das autoridades reguladoras financeiras da Coreia.