Os preços do petróleo seguem $20 abaixo das máximas da guerra, apesar de uma queda de 11 milhões de barris na oferta

A análise do JP Morgan mostra que a oferta global de petróleo caiu aproximadamente 11,1 milhões de barris por dia desde que o conflito EUA-Irã começou em fevereiro, mas os preços do Brent ainda permanecem cerca de US$ 20 abaixo das máximas de abril e maio, apesar de terem ficado acima de US$ 101 por barril recentemente. O banco de investimentos atribui essa estabilidade dos preços à destruição de demanda ocorrendo mais rápido do que o esperado, com a Agência Internacional de Energia (IEA) agora prevendo que a demanda global por petróleo vai cair 1 milhão de barris por dia neste ano. Essa redução de demanda representa a maior queda em seis anos, excluindo o período da pandemia de 2020, segundo a avaliação da estrategista do JP Morgan, Natasha Kaneva, reportada pela Yahoo Finance no dia 26 (horário local).

A oferta global de petróleo diminuiu 11,1 milhões de barris por dia desde o conflito de fevereiro

A estrategista do JP Morgan, Natasha Kaneva, analisou que a oferta global de petróleo diminuiu aproximadamente 11,1 milhões de barris por dia desde o início do conflito EUA-Irã em fevereiro, reduzindo as reservas globais de petróleo a mínimas históricas. Esse volume representa aproximadamente 10% da demanda global de petróleo. Apesar dessa redução de oferta, o Brent recentemente foi negociado acima de US$ 101 por barril, mas ainda permanece cerca de US$ 20 abaixo das máximas registradas em abril e maio durante o início do período de guerra. O JP Morgan explicou que os preços ficaram relativamente estáveis apesar das deficiências de oferta porque o mercado reduziu a demanda muito mais rápido do que o esperado. “Inicialmente, esperávamos que a carga da redução de oferta se traduzisse majoritariamente em saques de estoques, enquanto a demanda continuaria a aumentar, mas ocorreu exatamente o oposto”, disse o JP Morgan.

IEA revisa previsão de demanda para baixo de 420.000 para 1 milhão de barris por dia

A Agência Internacional de Energia (IEA) prevê que a demanda global por petróleo diminuirá 1 milhão de barris por dia neste ano. Isso representa mais do que o dobro da redução de 420.000 barris por dia prevista no relatório de maio. O JP Morgan avaliou que o ritmo de queda da demanda de petróleo neste ano é o mais acentuado dos últimos seis anos, excluindo a pandemia de COVID-19 em 2020. O JP Morgan explicou: “Considerando que a economia global apresentou crescimento acima das taxas de crescimento potenciais no primeiro semestre deste ano, uma redução tão grande de demanda é difícil de aceitar facilmente.”

Reduções nas importações de petróleo da China e liberações de reservas estratégicas impulsionam queda no consumo

Alguns analistas sugerem que a China pode ter liberado reservas estocadas não capturadas nas estatísticas oficiais. A China, o maior importador mundial de petróleo, recentemente reduziu de forma significativa as importações de petróleo, aliviando a pressão de oferta no mercado global de petróleo, de acordo com uma análise. No entanto, o JP Morgan diagnosticou que, mesmo considerando os fatores da China, a recente redução de demanda ainda permanece em um nível difícil de explicar. Países do Sudeste Asiático reduziram dias úteis, companhias aéreas europeias cortaram as operações de voos e os Estados Unidos liberaram reservas estratégicas de petróleo em grande escala (SPR), fazendo com que o consumo global de petróleo despencasse em pouco tempo. O JP Morgan avaliou: “Mesmo recalculando retrospectivamente o equilíbrio oferta-demanda, não teríamos presumido uma destruição de demanda mais do que o dobro da registrada durante a crise financeira global. Esse ponto, por si só, torna este mercado de petróleo um caso altamente excepcional.”

Perguntas frequentes

Por que os preços do petróleo não voltaram às máximas do início da guerra apesar dos cortes de oferta?
A análise do JP Morgan indica que a destruição de demanda ocorreu mais rápido do que as expectativas do mercado, compensando o impacto das reduções de oferta. A IEA revisou sua previsão de demanda global por petróleo para uma queda de 1 milhão de barris por dia neste ano, mais do que o dobro da redução de 420.000 barris por dia prevista em maio.

Quais fatores contribuíram para a inesperada redução da demanda por petróleo?
A China reduziu significativamente as importações de petróleo, países do Sudeste Asiático reduziram dias úteis, companhias aéreas europeias cortaram as operações de voos e os Estados Unidos liberaram reservas estratégicas de petróleo em grande escala, fazendo com que o consumo global de petróleo caísse rapidamente em um curto período, segundo o JP Morgan.