Robeco recomenda diversificar de ações de tecnologia para mercados asiáticos

Joshua Crabb, chefe de Ações para a região Ásia-Pacífico da Robeco Asset Management, e Chris Berkouwer, gestor de Carteira de Ações Globais da Robeco, apresentaram sua visão sobre o mercado global de ações em um briefing realizado na manhã de 14 de maio, em Yeouido, Seul. Os executivos recomendaram que os investidores diversifiquem, saindo de posições concentradas em determinadas ações de tecnologia, para mercados asiáticos subavaliados e setores não ligados à tecnologia, incluindo saúde, bens de consumo e financeiros. O briefing abordou o cenário atual do mercado, em que o peso dos investimentos se tornou excessivamente concentrado em algumas ações de tecnologia, apesar do impulso contínuo relacionado à IA. Crabb afirmou que, embora a disposição ao risco permaneça forte nos mercados globais de ações e as revisões da perspectiva de resultados corporativos estejam robustas, os investidores devem reduzir a exposição a ações que dispararam rapidamente e expandir para setores que não receberam tanta atenção do mercado.

A Robeco identifica vantagens de valuation nos mercados asiáticos

Crabb avaliou que as avaliações dos mercados de ações asiáticos permanecem atraentes. Ele explicou que as ações dos EUA têm espaço limitado para novas reavaliações, enquanto os mercados asiáticos têm potencial de revalorização. As ações de tecnologia da Coreia e de Taiwan lideram revisões ascendentes do panorama de lucros para os mercados emergentes asiáticos, com o Japão também contribuindo. Crabb afirmou que o ponto-chave não é a própria desaceleração nas margens de lucro corporativo, mas a velocidade dessa queda, destacando que o que importa é se a desaceleração acelerada dos resultados leva a uma recessão econômica.

O ciclo de investimentos em IA se expande além de GPU para IA física

Os executivos da Robeco projetaram que o ciclo de investimentos em IA está se expandindo de unidades de processamento gráfico (GPU) para memória de alta largura de banda (HBM), robótica e automação — áreas que eles chamaram de “IA física”. Essa expansão deve ampliar o leque de empresas beneficiárias na Coreia e em Taiwan. Berkouwer disse que as expectativas relacionadas à IA e o panorama de resultados permanecem fortes, e que a trajetória de crescimento continuará pelos próximos anos. Ele esclareceu que a recomendação não significa abandonar os investimentos em IA completamente.

A Robeco recomenda uma estratégia de diversificação de carteira

Crabb alertou que a concentração em ações de tecnologia globais exige cautela. Ele afirmou que, quando a IA enfrenta pressão, oportunidades em outros setores, como bens de consumo, saúde e financeiros, podem se destacar, acrescentando que os investidores precisam incluir empresas com sólido crescimento de lucros, mesmo que tenham baixa relevância direta para IA. Berkouwer revelou que a Robeco reduziu posições em ações que dispararam nos últimos meses e aumentou a exposição a setores incluindo saúde. Ele explicou que os investidores devem manter exposição à IA, ao mesmo tempo em que realizam alguns lucros e diversificam para empresas que não receberam atenção do mercado.

As forças do mercado coreano vão além dos semicondutores

Crabb destacou a competitividade da Coreia além dos semicondutores. Ele afirmou que o forte desempenho de exportação da Coreia não pode ser explicado apenas por chips de semicondutores, avaliando que o crescimento das exportações em transformadores, construção naval e robótica beneficiará o mercado de ações. O executivo sugeriu que, se a força ascendente das ações líderes em IA diminuir, políticas de valorização corporativa como dividendos e recompra de ações podem voltar a atrair atenção. Berkouwer analisou que a alta volatilidade recente no mercado de ações coreano decorreu de impulso de preços e do sentimento amplificado de investidores, e não de resultados corporativos, alertando que revisões negativas reais no panorama de lucros corporativos constituiriam um sinal de risco mais sério.

FAQ

O que a Robeco recomendou no briefing de 14 de maio em Seul?

Os executivos da Robeco recomendaram que os investidores diversifiquem, saindo de posições concentradas em determinadas ações de tecnologia, para mercados asiáticos subavaliados e setores não ligados à tecnologia, incluindo saúde, bens de consumo e financeiros. Eles orientaram reduzir a exposição a ações que subiram rapidamente, mantendo investimentos em IA, mas realizando alguns lucros.

Por que a Robeco considera os mercados de ações asiáticos atraentes?

Crabb afirmou que as ações dos EUA têm espaço limitado para novas reavaliações, enquanto os mercados asiáticos têm potencial de revalorização. Ele observou que as ações de tecnologia da Coreia e de Taiwan estão liderando revisões ascendentes do panorama de lucros para os mercados emergentes asiáticos, e que as avaliações na Ásia permanecem atraentes em comparação com os mercados dos EUA.