As ações da Samsung Electronics e da SK Hynix caíram 7,9% e 10,1%, respectivamente, na última semana, à medida que as preocupações sobre um “peak-out” da indústria de chips de memória se intensificaram. Com isso, ambas as ações recuaram 23,9% e 27,0% em relação às máximas recentes. A queda foi impulsionada por receios de que o ciclo dos semicondutores de memória já tenha atingido o pico, somados à deterioração do sentimento global do setor de semicondutores e a perdas ampliadas de produtos alavancados de uma única ação. Agora, a atenção do mercado se volta para os próximos relatórios de resultados de empresas globais de semicondutores, incluindo a ASML, com sede nos Países Baixos, no dia 15, e a TSMC, de Taiwan, no dia 16, enquanto os investidores buscam clareza sobre se o crescimento da demanda por memória está, de fato, desacelerando.
Samsung Electronics e SK Hynix registram quedas semanais acentuadas
De acordo com a indústria de valores mobiliários no dia 13, as empresas globais de semicondutores, incluindo a ASML, com sede nos Países Baixos, a TSMC, de Taiwan, e a Seagate, divulgarão sequencialmente os resultados do 2º trimestre a partir do dia 15, com a ASML, seguida da TSMC e da Seagate no dia 16. Na semana passada, a Samsung Electronics e a SK Hynix recuaram 7,9% e 10,1% semana contra semana, respectivamente, o que representa quedas de 23,9% e 27,0% em relação aos seus níveis de pico.
As quedas das ações ocorreram apesar de a Samsung Electronics ter alcançado lucro operacional recorde mundial e de a SK Hynix se preparar para um grande evento com a listagem de seus ADRs na Nasdaq dos EUA. A Kiwoom Securities reduziu a meta para a Samsung Electronics de 430.000 won para 390.000 won na semana passada — o primeiro downgrade desde que o rali do Kospi começou no ano passado. Park Yu-ak, pesquisador da Kiwoom Securities, afirmou que “o preço das ações da Samsung Electronics vem mostrando uma tendência de alta baseada no crescimento do EPS, mas na segunda metade, quando a taxa de crescimento do EPS desacelera significativamente, espera-se que a volatilidade aumente devido a ‘mudanças na indústria de memória’”.
Aumento de preços da Apple e rumores sobre nuvem da Meta alimentam preocupações com “peak-out”
O ponto de partida das recentes preocupações com “peak-out” de memória foi o aumento de preços dos produtos da Apple. A escassez de oferta de memória empurrou os preços para níveis altíssimos, e a Apple, incapaz de arcar com essa “inflação de chips”, anunciou aumentos de preços para seus produtos. Também surgiram relatos de que a Apple solicitou ao governo dos EUA permissão para importar chips de memória fabricados na China para resolver a escassez de memória.
O suposto ingresso da Meta no negócio de nuvem de IA também alimentou preocupações com “peak-out”, já que isso foi interpretado como um indício de que a Meta teria construído em excesso a infraestrutura de IA e estaria monetizando recursos excedentes por meio de um novo negócio de nuvem. Esses acontecimentos levaram a temores de que o superciclo de memória perderia força, já que grandes empresas de tecnologia que haviam expandido agressivamente centros de dados de IA reduziriam gastos de capital ou desenvolveriam tecnologias alternativas. No entanto, as preocupações com “peak-out” lideradas pela Meta foram resolvidas depois que a Meta assinou contratos de fornecimento de longo prazo (LTA) com a Samsung Electronics e a SanDisk.
Corretoras mantêm postura cautelosa antes dos resultados de Big Tech
O consenso da indústria de valores mobiliários segue sendo de que o superciclo de semicondutores ainda está em seus estágios iniciais, com análises sugerindo que as preocupações com “peak-out” de memória estão exageradas e que as quedas recentes e acentuadas foram causadas por desequilíbrios entre oferta e demanda, impulsionados pelo rebalanceamento de investidores estrangeiros e pela alavancagem em uma única ação. Ainda assim, como visto com a Samsung Electronics na semana passada, os preços das ações de semicondutores podem não reagir imediatamente aos relatórios globais de resultados de semicondutores desta semana. As expectativas do mercado subiram, e é necessária uma verificação cruzada com os resultados de Big Tech de Google, Microsoft e Amazon, programados para mais tarde neste mês.
Na Jeong-hwan, pesquisador da NH Investment & Securities, afirmou que “para uma nova alta do preço da ação baseada em tendência, as previsões de lucro precisam ser revisadas para cima, e são necessárias ações que sustentem a demanda contínua por IA e a expansão de gastos de capital (CAPEX) da Big Tech”, acrescentando que “uma recuperação relevante aparecerá depois que as saídas de fundos por causa da volatilidade de preço não relacionada aos fundamentos forem absorvidas”.
Dados de inflação dos EUA e decisão de juros na Coreia do Sul agendados para esta semana
Principais eventos relacionados a taxas de juros também estão agendados em sequência nesta semana. De 14 a 16, serão divulgados o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, o Índice de Preços ao Produtor (PPI) e as vendas no varejo. Park Ki-ryang, pesquisador da Samsung Securities, afirmou que “os principais indicadores de inflação a serem divulgados nesta semana devem enfraquecer a pressão de alta sobre as taxas de juros, aumentando a possibilidade de ‘peak-out’, com junho como pico, ajudado pela recente queda nos preços do petróleo”.
No dia 16, o Banco da Coreia realizará sua reunião do Comitê de Política Monetária de julho para decidir a taxa de juros básica. Como a elevação da taxa básica pelo Banco da Coreia em 0,25 ponto percentual pela primeira vez em 3 anos e 6 meses se tornou praticamente certa, a atenção está voltada para saber se haverá novas elevações de taxas, e não para a elevação em si.
FAQ
O que fez as ações da Samsung Electronics e da SK Hynix caírem na última semana?
As ações da Samsung Electronics e da SK Hynix caíram 7,9% e 10,1%, respectivamente, na semana passada, devido ao aumento das preocupações de que o ciclo dos semicondutores de memória tenha passado do pico, em conjunto com a piora do sentimento global do setor de semicondutores e perdas ampliadas de produtos alavancados em uma única ação.
Quando TSMC e ASML anunciarão seus resultados?
A ASML está prevista para anunciar seus resultados do 2º trimestre no dia 15, enquanto a TSMC e a Seagate divulgarão os resultados no dia 16, de acordo com a indústria de valores mobiliários no dia 13.
Que decisão de juros o Banco da Coreia é esperado tomar no dia 16?
O Banco da Coreia é amplamente esperado para elevar a taxa de juros básica em 0,25 ponto percentual no dia 16, durante sua reunião do Comitê de Política Monetária de julho, marcando o primeiro aumento de taxa em 3 anos e 6 meses.
