Previsão das ações da Samsung Electro-Mechanics para recuperação após queda de 40%

A Samsung Electro-Mechanics viu o preço de suas ações cair mais de 40% em relação às máximas recentes, mas a Hana Securities prevê uma retomada impulsionada por escassez prolongada de capacitores cerâmicos multicamadas (MLCC) e de substratos flip-chip ball grid array (FCBGA). A analista Kim Min-kyung emitiu um relatório no dia 20, mantendo a recomendação de COMPRA e uma meta de preço de 300만원 antes do anúncio de resultados da empresa, agendado para o dia 30. A previsão se baseia em restrições persistentes de capacidade: fornecedores de MLCC, incluindo Murata e Samsung Electro-Mechanics, operaram acima de 90% de utilização por quatro trimestres consecutivos, sem expansão relevante de capacidade, enquanto a dificuldade de fabricação de substratos FCBGA está aumentando rapidamente devido a melhorias no desempenho de aceleradores de IA que exigem pacotes maiores e com múltiplas camadas.

Hana Securities mantém meta de preço de 300만원 e recomendação de COMPRA

A Hana Securities manteve sua opinião de investimento de COMPRA e a meta de preço de 300만원 para a Samsung Electro-Mechanics. Kim Min-kyung afirmou no relatório que “comentários de grandes empresas de tecnologia e de concorrentes antes do anúncio de resultados no dia 30 servirão como catalisadores para uma retomada no preço das ações”. A analista destacou que “diante da ausência de expansão relevante de capacidade por parte dos fornecedores de MLCC, há uma alta possibilidade de superar as margens máximas de lucro do passado” e acrescentou que “a divisão de soluções de embalagem também está enfrentando um aumento rápido na dificuldade técnica devido às melhorias no desempenho dos chips, tornando altamente provável um ciclo prolongado de escassez de oferta”.

Utilização de MLCC acima de 90% por quatro trimestres consecutivos

As condições da indústria de MLCC devem melhorar ainda mais. Murata e Samsung Electro-Mechanics mantiveram taxas de utilização de MLCC acima de 90% por quatro trimestres consecutivos, mas uma expansão de capacidade em grande escala por parte dos fornecedores não se concretizou. A produção de MLCC de alta capacidade e alta confiabilidade para servidores de IA é priorizada, o que reduziu a capacidade efetiva de oferta, inclusive de produtos de uso geral. A previsão antecipa condições ainda mais apertadas entre oferta e demanda no segundo semestre com a adição do novo produto Rubin da NVIDIA e com os lançamentos do iPhone.

Dificuldade de fabricação de substratos FCBGA aumenta com as exigências de desempenho de IA

Espera-se que os substratos FCBGA enfrentem restrições estruturais de oferta contínuas. À medida que o desempenho dos aceleradores de IA melhora, os substratos de embalagem estão ficando maiores e com mais camadas, elevando significativamente a dificuldade de fabricação. A análise explica que a expansão da oferta continuará limitada, apesar de adições de capacidade por fabricantes globais de substratos, devido a esses desafios técnicos.

Previsão de receita da Samsung Electro-Mechanics de 13,4 trilhão de won neste ano

A Hana Securities projetou receita da Samsung Electro-Mechanics em 13조4274억원 e lucro operacional em 1조7140억원 para este ano. No próximo ano, a empresa deve registrar receita de 16조783억원 e lucro operacional de 3조3918억원, o que representa um aumento de 97,9% ano a ano no lucro operacional. A margem operacional deve melhorar de 12,8% neste ano para 21,1% no próximo ano.

Perguntas Frequentes

Qual é a meta de preço da Hana Securities para as ações da Samsung Electro-Mechanics?
A Hana Securities mantém uma meta de preço de 300만원 e recomendação de COMPRA para a Samsung Electro-Mechanics. A analista Kim Min-kyung emitiu o relatório no dia 20 antes do anúncio de resultados agendado para o dia 30.

Por que a Hana Securities espera que as ações da Samsung Electro-Mechanics retomem?
A previsão de retomada se baseia em escassez prolongada de substratos de MLCC e FCBGA. Fornecedores de MLCC, incluindo Murata e Samsung Electro-Mechanics, operaram acima de 90% de utilização por quatro trimestres consecutivos sem expansão relevante de capacidade, enquanto a dificuldade de fabricação de substratos FCBGA está aumentando devido às melhorias no desempenho dos aceleradores de IA.

Quais são as previsões de receita e lucro para a Samsung Electro-Mechanics?
A Hana Securities projeta a receita deste ano em 13조4274억원 e o lucro operacional em 1조7140억원. No próximo ano, a receita deve chegar a 16조783억원 com lucro operacional de 3조3918억원, um aumento de 97,9% ano a ano, e margem operacional melhorando de 12,8% para 21,1%.