Kim Ki-hoon, CEO da Epic Investment, agora recomenda a Samsung Electronics em vez da SK Hynix para investimento em ações de semicondutores, citando o posicionamento competitivo da Samsung na tecnologia de chips de IA.
O estrategista de investimentos apontou a primeira revelação pela Samsung das amostras de memória de alta largura de banda HBM4 e a expectativa de virada para lucratividade no segundo semestre do negócio de foundry da empresa como fatores-chave que mudaram sua preferência anterior.
Esta avaliação ocorre enquanto investidores debatem se devem manter posições em ações de semicondutores ou migrar para setores subvalorizados durante o ciclo atual de mercado.
Kim compartilhou sua análise em uma entrevista ao canal do YouTube do Money Today 'Bukkumi - Ants Dreaming of Wealth', delineando por que as ações de semicondutores continuam sendo o setor líder do mercado, apesar dos apelos por rotação de portfólio.
Samsung Avança na Tecnologia HBM4 e Perspectiva de Lucratividade da Foundry
Kim explicou sua mudança de preferência entre os dois gigantes de semicondutores. "Até a greve trabalhista da Samsung Electronics, eu via a SK Hynix de forma mais favorável. Achei que a greve criaria desconforto para os fluxos de investidores estrangeiros", afirmou. "Mas agora a Samsung Electronics chegou a um ponto que vale a pena considerar. A Samsung mudou no setor de semicondutores de IA."
O chefe de investimentos destacou o progresso tecnológico da Samsung em memória de alta largura de banda. "Até o HBM3, o superaquecimento era um problema. É por isso que a taxa de valorização do preço das ações da SK Hynix superou a da Samsung Electronics", observou Kim. "A Samsung revelou amostras da memória de alta largura de banda de próxima geração 'HBM4' primeiro, mostrando que eles mudaram. Por causa disso, os fatores de desconto da Samsung Electronics podem desaparecer no futuro."
Kim também citou a divisão de foundry da Samsung como um catalisador positivo. "Previsões indicam que o segmento de foundry se tornará lucrativo no segundo semestre. Isso também será útil", disse ele. Ao reconhecer a posição vantajosa de oferta e demanda da SK Hynix com sua listagem de ADR no dia 10 nos Estados Unidos, Kim afirmou que agora dá mais peso à Samsung Electronics.
Ações de Semicondutores Permanecem Líderes de Mercado em Meio a Discussões de Rotação
Abordando o debate entre manter posições em semicondutores versus migrar para outros setores, Kim afirmou o papel de liderança contínuo dos semicondutores. "As ações líderes ainda são semicondutores. Como as ações estão em um estado subvalorizado, é difícil dizer que as ações de semicondutores vão quebrar", explicou.
O estrategista delineou uma abordagem equilibrada para a rotação de mercado. "Quando os preços das ações atingirem o limite superior da avaliação, você pode realizar alguns lucros. Nesse momento, oportunidades de rotação para outros setores também surgirão", disse Kim. "No entanto, se os lucros das ações de semicondutores forem revisados para cima, as avaliações cairão novamente. Quando isso acontecer, você pode usar como outra oportunidade de compra."
Kim advertiu contra a rotação indiscriminada de setores. "Em um mercado em rotação, você não deve olhar para empresas cujos lucros estão se deteriorando. Você precisa olhar para empresas que realmente têm oportunidades de crescimento, mas foram suprimidas por causa do monopólio dos semicondutores", aconselhou. "Acho que é correto ver a liderança dos semicondutores como a estrutura básica, enquanto também observa oportunidades de rotação."
Meta de 10.000 do KOSPI Apoiada por Tendências de Avaliação e Investimento Estrangeiro
Quando perguntado sobre a possibilidade de o KOSPI atingir 10.000, Kim respondeu afirmativamente. "Sim. Comparado aos ciclos anteriores de semicondutores, este ciclo de semicondutores tem sustentabilidade diferente. No entanto, uma avaliação suficiente não foi alcançada", afirmou.
O chefe de investimentos analisou a dinâmica atual do mercado. "Este ano, investidores estrangeiros venderam no KOSPI. Parece que o mercado está transbordando capital, mas na verdade tudo foi usado para absorver as vendas estrangeiras", explicou Kim. "Por causa disso, enquanto o índice subiu, as avaliações das ações caíram. Portanto, se ocorrer expansão da avaliação e o ambiente de oferta e demanda melhorar, o KOSPI atingir 10.000 é possível."
Desempenho do KOSDAQ Atrelado à Fraqueza Setorial em Ações de Bio e Baterias
Em relação ao desempenho inferior do KOSDAQ em relação ao KOSPI, Kim atribuiu a divergência à composição setorial, em vez de fraqueza generalizada do mercado. "Na verdade, em vez de os mercados KOSPI e KOSDAQ estarem divididos, acho que é uma diferença por setor", disse ele.
Kim apontou para os fortes desempenhos dentro do KOSDAQ. "Mesmo no KOSDAQ, ações como equipamentos de front-end de semicondutores têm altos retornos. No entanto, no KOSDAQ, bio e baterias secundárias não têm retornos altos, e como essas ações têm grande peso de capitalização de mercado, o mercado KOSDAQ como um todo teve baixas taxas de valorização", explicou. "Além disso, os aumentos das taxas de juros domésticas afetaram o mercado KOSDAQ."
O estrategista enfatizou a seleção de ações focada em lucros. "Mesmo no KOSDAQ, acho que ações com lucros crescentes vão melhorar. Empresas em setores como cosméticos estão aparecendo que atingiram o fundo e estão subindo", observou Kim. "Você deve investir com foco em 'Esta é realmente uma ação que mostra melhoria nos lucros?'"
FAQ
Os investidores devem escolher Samsung Electronics ou SK Hynix para exposição a semicondutores?
Kim Ki-hoon, da Epic Investment, atualmente favorece a Samsung Electronics, citando a revelação das amostras HBM4 da empresa e a expectativa de lucratividade da foundry no segundo semestre. Enquanto a SK Hynix se beneficia de sua próxima listagem de ADR nos EUA, Kim afirma que os avanços tecnológicos da Samsung em semicondutores de IA podem eliminar os fatores de desconto anteriores.
O KOSPI 10.000 é alcançável segundo especialistas de mercado?
Kim acredita que o KOSPI atingir 10.000 é possível, observando que este ciclo de semicondutores tem maior sustentabilidade do que os ciclos anteriores, mas ainda permanece subvalorizado. Ele explica que, enquanto investidores estrangeiros venderam ações do KOSPI e o índice subiu, as avaliações individuais das ações caíram, criando espaço para expansão da avaliação se as condições de oferta e demanda melhorarem.
Por que o KOSDAQ teve desempenho inferior ao KOSPI nos movimentos recentes do mercado?
A lacuna de desempenho reflete fraquezas setoriais, em vez de problemas generalizados do mercado, segundo Kim. As ações de bio e baterias secundárias do KOSDAQ, que têm grande peso de capitalização de mercado, mostraram retornos fracos, enquanto as ações de equipamentos de semicondutores no KOSDAQ tiveram bom desempenho. O aumento das taxas de juros domésticas também impactou o KOSDAQ de forma mais significativa do que o KOSPI.
