Acionistas da Satsuma Technology Votam pela Liquidação das Participações de 668 BTC

Os acionistas da Satsuma Technology votaram na segunda-feira com mais de 90% para vender os 668 BTC restantes da empresa e cancelar o cancelamento de listagem na LSE (London Stock Exchange). A decisão derrubou quatro dos seis membros do conselho e encerraria formalmente um experimento de tesouraria em Bitcoin que durou menos de 12 meses. A votação veio após uma queda no preço das ações que fez com que a capitalização de mercado da empresa ficasse bem abaixo do valor do Bitcoin em seu balanço, deixando a posição de patrimônio líquido estritamente pior do que possuir a própria moeda. Contra as £ 163,6 milhões levantadas em agosto de 2025, agora os acionistas esperam recuperar entre £ 26,8 milhões e £ 30 milhões após os custos de encerramento, menos de 20 pence por libra, cristalizando uma das destruições mais acentuadas de capital de investidores no setor cripto do Reino Unido.

Satsuma Technology levantou £ 163,6 milhões em agosto de 2025 para uma virada de tesouraria em Bitcoin

A Satsuma começou como TAO Alpha, uma pequena empresa de IA, antes de se rebatizar e migrar para uma estratégia de acumulação de tesouraria em Bitcoin. Em agosto de 2025, a empresa contratou Mark Moss, um comentarista americano de Bitcoin com mais de 700.000 inscritos no YouTube, como Chief Bitcoin Strategist. Em seguida, a companhia levantou £ 163,6 milhões por meio de notas conversíveis lideradas pela ParaFi Capital, com a participação da Pantera Capital, Digital Currency Group e Kraken. Alguns investidores aportaram 1.097 BTC diretamente, em vez de $97M em dinheiro. As ações atingiram um pico em torno de £ 14 por ação em junho de 2025.

Queda do preço do Bitcoin desencadeou venda de ativos em dezembro de 2025 e saída de executivos

O Bitcoin atingiu sua máxima histórica de US$ 126.000 em outubro antes de deslizar para o atual inverno cripto, arrastando a cotação das ações da Satsuma junto. Em dezembro de 2025, a empresa já estava liquidando ativos para se manter solvente, vendendo 579 BTC por £ 40 milhões para pagar os detentores de notas que não aceitaram converter sua dívida em patrimônio. O CFO saiu em fevereiro de 2026; o CEO se seguiu em março. Em abril, as ações haviam perdido mais de 99% do valor do pico de junho de 2025, sendo negociadas por frações de um centavo.

Pantera Capital pediu liquidação quando a capitalização de mercado ficou abaixo das participações em BTC

A partir daí, a Pantera Capital, que detinha aproximadamente 6,7% das ações da Satsuma, começou a pedir publicamente uma liquidação total. A capitalização de mercado da empresa tinha caído bem abaixo do valor do Bitcoin em seu balanço, tornando a posição de patrimônio líquido estritamente pior do que possuir a moeda subjacente. Um grupo de acionistas representando mais de 20% do capital emitido colocou formalmente a resolução em votação. O conselho se dividiu fortemente: quatro dos seis diretores eram contra a liquidação, argumentando que a Satsuma ainda permanecia como um veículo corporativo viável e listado publicamente para Bitcoin, enquanto dois ficaram ao lado dos acionistas. A votação de mais de 90% para encerrar a operação deixou a posição da maioria do conselho sem efeito.

Acionistas aprovaram encerramento via esquema de ações B com custos de rescisão de £ 2,7 milhões

Os recursos do encerramento via “B Share Scheme” (um mecanismo legal do Reino Unido para distribuir ativos em dinheiro aos acionistas). Os custos estimados de rescisão chegam a £ 2,7 milhões: honorários legais, indenizações, encargos de delisting e seguro de “run-off”. Somado aos £ 40 milhões recuperados com a venda de BTC em dezembro, o retorno total de capital fica em torno de £ 66–70 milhões, contra os £ 163,6 milhões levantados. O ponto crítico é que os detentores de notas conversíveis ficam acima do patrimônio líquido comum na cascata de pagamentos, então acionistas ordinários podem receber consideravelmente menos do que até mesmo esses números agregados sugerem. A Satsuma era a segunda maior empresa de tesouraria de Bitcoin listada no Reino Unido por holdings no momento da votação. A Smarter Web Company, detentora de 2.878 BTC, atualmente está no topo desse ranking e não indicou planos de encerrar.

FAQ

O que os acionistas da Satsuma Technology votaram para fazer na segunda-feira?

Os acionistas da Satsuma Technology votaram com mais de 90% na segunda-feira para vender os 668 BTC restantes da empresa, avaliados em cerca de US$ 43,5 milhões aos preços atuais, e para cancelar o delisting na LSE, derrubando quatro de seis membros do conselho.

Por que a Pantera Capital pediu a liquidação da Satsuma Technology?

A Pantera Capital, detentora de aproximadamente 6,7% das ações da Satsuma, pediu liquidação porque a capitalização de mercado da empresa havia caído bem abaixo do valor do Bitcoin em seu balanço, fazendo com que a posição de patrimônio líquido ficasse estritamente pior do que possuir a moeda subjacente.

Quanto capital os acionistas da Satsuma Technology vão recuperar após o encerramento?

Os acionistas esperam recuperar entre £ 26,8 milhões e £ 30 milhões após os custos de encerramento, contra os £ 163,6 milhões levantados em agosto de 2025, menos de 20 pence por libra.