Posição a termo das autoridades cambiais da Coreia do Sul atinge US$ 6,36 bilhões em Maio

As autoridades cambiais da Coreia do Sul registraram uma posição líquida comprada a termo de US$ 6,359 bilhões no final de maio, marcando um aumento de US$ 1 bilhão em relação aos US$ 5,359 bilhões do mês anterior, segundo dados do Fundo Monetário Internacional. A posição estendeu sua sequência de crescimento para quatro meses consecutivos até maio, impulsionada pelos volumes contínuos de hedge cambial vinculados ao contrato estendido de swap cambial entre o Banco da Coreia e o Serviço Nacional de Pensões. Os dados de Liquidez Internacional em Reservas e Moeda Estrangeira do FMI fornecem instantâneos mensais das posições a termo de câmbio do setor oficial, capturando os efeitos combinados de acordos de swap, intervenções no mercado de NDF offshore e renovações de contratos.

Posição a Termo das Autoridades Cambiais Reverteu Queda de Nove Meses em Fevereiro

A posição comprada a termo atingiu aproximadamente US$ 31,2 bilhões em maio do ano passado antes de cair por nove meses consecutivos para US$ 1,294 bilhão em janeiro deste ano. Participantes do mercado atribuíram a redução sustentada a intervenções de venda de dólar no mercado de NDF offshore durante o período de forte apreciação da taxa de câmbio dólar-won. A posição começou a subir novamente em fevereiro deste ano, com a extensão do contrato de swap do Serviço Nacional de Pensões identificada como o principal motor da reversão.

Banco da Coreia Estendeu Limite de Swap de US$ 65 Bilhões com o Serviço Nacional de Pensões no Final do Ano Passado

O Banco da Coreia e o Serviço Nacional de Pensões estenderam seu contrato de swap cambial com limite de US$ 65 bilhões por mais um ano no final do ano passado. Sob esse acordo, quando o Serviço Nacional de Pensões obtém financiamento para investimentos no exterior por meio do Banco da Coreia, a transação é registrada como um aumento na posição comprada a termo das autoridades cambiais. As autoridades confirmaram que os volumes de extensão do contrato de swap contribuíram positivamente para a recente expansão da posição a termo, observando que os dados da posição incorporam múltiplos fatores, incluindo intervenções no mercado de NDF offshore, vencimentos de contratos e renovações, dificultando o isolamento dos motivadores individuais das mudanças mensais.

Serviço Nacional de Pensões Continuou Vendas a Termo Apesar da Depreciação de 1,85% do Won em Maio

A taxa de câmbio dólar-won subiu 1,85% na base mensal em maio, estendendo o ambiente de alta da taxa de câmbio. Apesar dessa apreciação, o Serviço Nacional de Pensões manteve sua atividade de hedge cambial por meio de vendas a termo. Compras de dólar à vista relacionadas a investimentos no exterior foram raramente observadas no mercado cambial de Seul durante maio, indicando que uma parcela substancial da demanda de dólar do Serviço Nacional de Pensões para investimentos no exterior continuou sendo suprida por meio do acordo de swap com o Banco da Coreia. Observadores do mercado notaram que, embora o Serviço Nacional de Pensões estabeleça posições de venda a termo para hedge cambial ao obter recursos por meio do swap do Banco da Coreia, as renovações subsequentes de contratos no vencimento criam diferenças de tempo entre os volumes reais de hedge e as mudanças mensais nas posições a termo das autoridades.

Perguntas Frequentes

O que causou o aumento da posição a termo de câmbio da Coreia do Sul em maio?

O aumento de US$ 1 bilhão para US$ 6,359 bilhões no final de maio resultou do quarto mês consecutivo de crescimento vinculado ao contrato estendido de swap cambial de US$ 65 bilhões entre o Banco da Coreia e o Serviço Nacional de Pensões, com os volumes contínuos de hedge cambial do financiamento de investimentos no exterior do Serviço Nacional de Pensões refletidos na posição comprada a termo das autoridades.

Como o acordo de swap do Banco da Coreia afeta os dados da posição a termo?

Quando o Serviço Nacional de Pensões obtém financiamento para investimentos no exterior por meio da facilidade de swap do Banco da Coreia, a transação é registrada como um aumento na posição líquida comprada a termo das autoridades cambiais, embora as mudanças mensais na posição também incorporem intervenções no NDF offshore, vencimentos de contratos e renovações, criando diferenças de tempo entre a atividade real de hedge e os dados reportados.

Por que o Serviço Nacional de Pensões continuou fazendo hedge durante a depreciação do won em maio?

O Serviço Nacional de Pensões manteve vendas a termo para hedge cambial durante todo o mês de maio, apesar da apreciação mensal de 1,85% do dólar-won, com compras de dólar à vista para investimentos no exterior raramente observadas no mercado de câmbio de Seul, confirmando que a maior parte da obtenção de dólar do fundo continuou por meio do canal de swap do Banco da Coreia, em vez de transações no mercado à vista.