As ações de empresas de petroquímica da Coreia do Sul dispararam no dia 23, após a aprovação do governo de um grande plano de reestruturação do setor. Lotte Chemical subiu 6,08% no dia e ganhou 10,95% em dois dias desde o dia 21, enquanto Hanwha Solutions avançou 12,78% e DL subiu 10,65% no mesmo período. O Ministério do Comércio, Indústria e Energia aprovou em 22 o plano de reestruturação do Yeosu Project No. 1, que vai interromper as unidades 2-3 de Yeocheon NCC por mais de três anos, cortando 1,39 milhão de toneladas de capacidade anual. Somando-se à redução de 1,1 milhão de toneladas do Complexo Industrial de Dasan, os cortes totais de instalações domésticas de NCC chegam a 2,49 milhões de toneladas. O governo se comprometeu a aportar mais de 700 bilhões de won em apoio financeiro para enfrentar o excesso crônico de oferta por meio de reduções de capacidade de produção e reestruturação de dívidas.
Ações de Petroquímica Registram Ganhos de Dois Dígitos em Dois Dias
De acordo com dados da Korea Exchange no dia 23, a Lotte Chemical fechou em 62.800 won, alta de 6,08% em relação ao dia de negociação anterior. A ação subiu 4,59% em 22, marcando dois dias consecutivos de alta. Em comparação com o preço de fechamento em 21, antes das notícias de aprovação do Yeosu Project No. 1 pelo governo, a Lotte Chemical subiu 10,95% ao longo do período de dois dias.
Hanwha Solutions avançou 12,78% e DL aumentou 10,65% durante o mesmo intervalo de tempo. LG Chem ganhou 8,38%, Kumho Petrochemical avançou 6,02% e Daehan Oil Chemical subiu 6,96%. O anúncio do governo de planos adicionais de reestruturação estimulou o sentimento de investidores em todo o setor.
Governo Aprova Plano de Reestruturação do Yeosu Project No. 1
O Ministério do Comércio, Indústria e Energia concedeu aprovação final em 22 ao plano de reestruturação do Yeosu Project No. 1 apresentado por Yeocheon NCC, Lotte Chemical, Hanwha Solutions e DL Chemical. A Lotte Chemical vai dividir fisicamente a unidade de craqueamento de nafta (NCC) e o negócio de materiais básicos da planta de Yeosu para estabelecer uma nova corporação, que então se fundirá com Yeocheon NCC. Hanwha Solutions e DL Chemical vão aportar negócios a jusante, incluindo polietileno (PE), por meio de contribuições de capital em espécie.
Lee Jin-myeong, pesquisador da Shinhan Investment & Securities, declarou: “O tamanho das suspensões de operação de NCC em Yeosu e Dasan corresponde a 67-92% da meta de redução apresentada pelo governo. O ponto-chave é que a reestruturação da petroquímica doméstica passou do estágio de planejamento para os estágios de suspensão efetiva de operações e fusão corporativa.”
Reduções de Instalações Somam 2,49 Milhões de Toneladas em Dois Complexos
Durante o processo de integração, as Unidades 2 e 3 de Yeocheon NCC vão suspender as operações por mais de três anos. A escala da redução equivale a 1,39 milhão de toneladas por ano. Ao somar 1,1 milhão de toneladas de capacidade suspensa já decidido no Complexo Industrial de Dasan, o total de instalações domésticas de NCC com reduções confirmadas chega a 2,49 milhões de toneladas.
O vice-ministro Moon Shin-hak enfatizou: “Para que a reestruturação da indústria petroquímica tenha sucesso, é necessária a reorganização dos negócios com participação de todos os complexos industriais, sem carona.”
Dívida da Lotte Chemical Deve Cair para 3,2 Bilhões de Won
Melhorias na estrutura financeira são esperadas. Segundo a Hana Securities, assumindo que os ativos e passivos de escala semelhante da transferência de Dasan para a corporação integrada em Yeosu, os empréstimos totais consolidados da Lotte Chemical devem diminuir de 10,347 trilhões de won no fim do primeiro trimestre para 7,138 trilhões de won após as reestruturações de Dasan e Yeosu. Sob as mesmas condições, a proporção de dívida é calculada para cair de 76,0% para 52,8%, e a dependência de empréstimos de 32,4% para 24,9%.
Kim Sang-man, pesquisador da Hana Securities, afirmou: “Com a cisão, a dívida e os empréstimos da corporação que permanecer diminui, resultando em melhorias de indicadores financeiros. O apoio financeiro implementado durante a reorganização estrutural comprará tempo para reduzir o ônus financeiro por pelo menos vários anos.”
Governo Compromete Pacote de Apoio Acima de 700 Bilhões de Won
O governo fornecerá mais de 700 bilhões de won, incluindo até 450 bilhões de won em recursos novos, adiamentos de pagamento de dívidas, descontos no prêmio de seguro de importação e 200 bilhões de won em garantias de empréstimos para financiamento de importações. Hanwha Solutions e DL Chemical participarão cada uma com 272,5 bilhões de won em aumentos de capital pagos, totalizando 545 bilhões de won para apoiar o pagamento da dívida da Yeocheon NCC.
Analistas Citam Preocupações com Oferta, Apesar dos Esforços de Reestruturação
Vozes da indústria de valores mobiliários expressam preocupações de que uma recuperação do setor no curto prazo continue difícil de esperar. Especialistas avaliam que, embora essa reestruturação ajude a reduzir o ônus financeiro das empresas participantes, as reversões de preço das ações no longo prazo permanecem incertas diante da continuidade das perspectivas de excesso de oferta.
O excesso de oferta chinês e os riscos geopolíticos persistem, e também volumes de expansão em grande escala doméstica aguardam. O Shaheen Project da S-Oil, o maior projeto petroquímico doméstico com mais de 9 trilhões de won investidos, está previsto para começar operações em escala total no primeiro semestre do próximo ano, levantando preocupações sobre a adição de pressão de oferta. Considerando os volumes novos em grande escala do Projeto Shaheen, observações sugerem que o efeito desse ajuste de oferta pode ser limitado.
Lee Jin-myeong afirmou: “Considerando o ônus da expansão chinesa e os riscos geopolíticos, é difícil esperar uma normalização das condições de mercado no curto prazo.”
FAQ
Que reduções de capacidade o governo sul-coreano aprovou no dia 22?
O Ministério do Comércio, Indústria e Energia aprovou o plano de reestruturação do Yeosu Project No. 1, que vai interromper as operações das Unidades 2-3 de Yeocheon NCC por mais de três anos, reduzindo 1,39 milhão de toneladas de capacidade anual. Somado à redução de 1,1 milhão de toneladas do Complexo Industrial de Dasan, os cortes totais de instalações domésticas de NCC atingem 2,49 milhões de toneladas.
Quanto a ação da Lotte Chemical subiu após a aprovação da reestruturação?
A Lotte Chemical subiu 6,08% no dia 23 e ganhou 10,95% em dois dias a partir do preço de fechamento de 21. Hanwha Solutions avançou 12,78% e DL aumentou 10,65% durante o mesmo período.
Que tipo de apoio financeiro o governo está oferecendo para a reestruturação petroquímica?
O governo se comprometeu com mais de 700 bilhões de won, incluindo até 450 bilhões de won em recursos novos, adiamentos de pagamento de dívidas, descontos no prêmio de seguro de importação e 200 bilhões de won em garantias de empréstimos para financiamento de importações. Hanwha Solutions e DL Chemical contribuirão cada uma com 272,5 bilhões de won em aumentos de capital, totalizando 545 bilhões de won.
