Índice de Volatilidade da Coreia do Sul atinge nível recorde em 16 de julho, enquanto ETFs alavancados ampliam as oscilações do mercado

De acordo com a Newsis, o índice de volatilidade VKOSPI da Coreia do Sul (a “régua do medo” do país) atingiu uma máxima intradiária recorde de 97,99 em 16 de julho, depois que ETFs com alavancagem em ações individuais desencadearam movimentos ampliados do mercado por meio de rebalanceamentos forçados. A estrutura autorreforçante — em que os gestores dos ETFs precisam rebalancear diariamente para manter as razões-alvo de alavancagem — cria um ciclo de retroalimentação: a alta dos preços força compras adicionais que empurram os preços ainda mais para cima, enquanto a queda dos preços exige novas vendas que aprofundam as perdas.

Os circuit breakers do mercado foram acionados 7 vezes apenas em 2026, superando metade do total de ativações desde o início do sistema em 2000. O volume de negociação de ETFs alavancados responde por 20–30% da negociação dos ativos subjacentes na Coreia do Sul, bem acima do patamar dos EUA, de aproximadamente 5%, com ações de semicondutores mega-cap representando metade da concentração do mercado doméstico. As autoridades financeiras da Coreia do Sul anunciaram medidas regulatórias em 16 de julho, incluindo uma pausa temporária nas novas listagens de ETFs alavancados e exigências mais rígidas de gestão de riscos.