O mercado de stablecoins caiu aproximadamente US$ 10 bilhões desde maio de 2026, com US$ 7,7 bilhões dessa perda ocorrendo apenas em junho, segundo dados da RWA.xyz. A contração foi impulsionada principalmente por reduções nas duas emissoras dominantes: o USDT da Tether caiu de US$ 190 bilhões em maio para cerca de US$ 184 bilhões, enquanto o USDC da Circle caiu de quase US$ 80 bilhões em março para cerca de US$ 73 bilhões. A queda de 3% representa o recuo mais acentuado desde 2023, embora ainda seja significativamente menor do que a contração de 26% durante o bear market cripto de 2022, quando a capitalização total do mercado de stablecoins caiu de US$ 166 bilhões para US$ 122 bilhões entre março de 2022 e setembro de 2023. A queda coincide com grandes desenvolvimentos regulatórios, incluindo o recebimento pela Circle de uma autorização de trust bank da OCC em 10 de julho, que permite à empresa gerir as reservas de USDC diretamente sob o arcabouço federal estabelecido pela GENIUS Act.
Capitalização do mercado de stablecoins cai US$ 10 bilhões desde maio de 2026
A capitalização de mercado do USDT da Tether diminuiu para aproximadamente US$ 184 bilhões, abaixo dos US$ 190 bilhões de maio, o que representa uma queda de cerca de US$ 6 bilhões. O USDC da Circle caiu de quase US$ 80 bilhões em março de 2026 para cerca de US$ 73 bilhões, uma redução de aproximadamente US$ 7 bilhões. Juntos, os dois maiores stablecoins respondem pela maior parte do recuo do mercado. O mercado mais amplo de stablecoins vinha patinando em torno de US$ 300 bilhões desde outubro, após mais do que dobrar de tamanho ao longo de dois anos.
Bear market de 2022 teve contração de 26% nas stablecoins
Durante o bear market cripto de 2022, a capitalização total do mercado de stablecoins caiu de aproximadamente US$ 166 bilhões em março de 2022 para US$ 122 bilhões até setembro de 2023, uma contração superior a 26%. A queda foi desencadeada pelo colapso do TerraUSD e pelas falhas em cascata de FTX, Celsius, BlockFi e Genesis. O USDT da Tether caiu de US$ 78 bilhões para US$ 65 bilhões entre março e novembro de 2022. A queda do USDC foi mais acentuada, recuando de US$ 55 bilhões em julho de 2022 para abaixo de US$ 24 bilhões até novembro de 2023, agravada pelo colapso do Silicon Valley Bank em março de 2023. Um episódio semelhante de contração ocorreu entre dezembro de 2025 e fevereiro de 2026, quando a oferta de stablecoins foi reduzida em cerca de US$ 9 bilhões antes de se recuperar para um novo recorde.
Contração da oferta de stablecoins reduz liquidez on-chain
Stablecoins funcionam como a moeda de cotação principal na maioria dos pares de negociação cripto e estão sendo cada vez mais usadas para pagamentos e liquidação transfronteiriços. Quando a oferta agregada de stablecoins se contrai, o poder de compra on-chain diminui. A queda atual contrasta com projeções de crescimento mais otimistas da Citi e da Standard Chartered, ambas que publicamente previram uma expansão substancial de stablecoins nos anos seguintes.
Stablecoins menores ganham participação de mercado em meio à queda geral
O Global Dollar (USDG), emitido pela Paxos e lastreado por um consórcio que inclui Robinhood, ultrapassou US$ 3,2 bilhões em circulação. O USDGO, emitido pela Anchorage Digital em conjunto com o grupo OSL de Hong Kong, quase dobrou para US$ 900 milhões. O OpenUSD está entre as várias novas entradas que buscam desafiar a dominância do USDT e do USDC.
Circle recebe autorização de trust bank da OCC em 10 de julho
Em 10 de julho, a Circle recebeu a aprovação do U.S. Office of the Comptroller of the Currency para operar como trust bank com o nome Circle National Trust. A autorização dá à Circle a capacidade de gerir diretamente as reservas de USDC, em vez de depender de bancos e custodiante terceiros para manter o dinheiro e os ativos do Tesouro que lastreiam a stablecoin. As ações da Circle encerraram o dia com alta de quase 5%. A autorização da OCC não é uma licença de banco comercial — a Circle não pode captar depósitos nem conceder empréstimos. Dante Disparte, chief strategy officer da Circle, descreveu o avanço como a codificação em nível federal dos padrões de confiança, transparência e conformidade com crimes financeiros que a empresa já pratica desde seus primeiros dias.
GENIUS Act cria arcabouço federal de stablecoins
A GENIUS Act estabeleceu um arcabouço federal para stablecoins de pagamento e exige que grandes emissores como a Circle obtenham uma autorização da OCC. Ações recentes da OCC incluem aprovações ou pedidos de Coinbase, BitGo, Fidelity Digital Assets, Ripple e Paxos. Em junho, um consórcio com mais de 140 empresas — incluindo BlackRock, Coinbase, Mastercard, Stripe e Visa — aderiu ao esforço de stablecoin Open USD (OUSD), no qual os rendimentos das reservas são distribuídos aos parceiros participantes. Em 9 de julho, a rede global de mensageria financeira Swift lançou um consórcio de blockchain com 17 bancos, incluindo Citi e HSBC, em uma iniciativa de pagamentos 24/7 apresentada explicitamente como resposta à concorrência de stablecoins.
Participantes do mercado veem queda como recuo temporário
Paul Howard, Senior Director na empresa de trading Wincent, afirmou: “A recente queda na capitalização de mercado das stablecoins representa um recuo relativamente pequeno em um mercado de crescimento de longo prazo que acreditamos. Flutuações de curto prazo na liquidez são normais, mas não mudam nossa visão de que stablecoins continuarão a desempenhar um papel cada vez mais importante no ecossistema de ativos digitais.”
FAQ
O que causou a queda de US$ 10 bilhões na capitalização de mercado das stablecoins desde maio de 2026?
A queda foi impulsionada principalmente por contrações nas duas emissoras dominantes: o USDT da Tether caiu aproximadamente US$ 6 bilhões em relação ao pico de maio de 2026 de US$ 190 bilhões, enquanto o USDC da Circle caiu em torno de US$ 7 bilhões em relação ao máximo de março de 2026 de quase US$ 80 bilhões, segundo dados da RWA.xyz.
Como a queda atual do mercado de stablecoins se compara à contração de 2022?
A queda de aproximadamente 3% desde maio de 2026 é o maior recuo nas stablecoins desde 2023, mas é significativamente menor do que a contração de mais de 26% durante o bear market cripto de 2022, quando a capitalização total do mercado de stablecoins caiu de US$ 166 bilhões para US$ 122 bilhões entre março de 2022 e setembro de 2023.
Como a regulação dos EUA está afetando o mercado de stablecoins?
A GENIUS Act estabeleceu um arcabouço federal para stablecoins de pagamento e exige que grandes emissores obtenham autorizações da OCC. A Circle recebeu sua autorização de trust bank da OCC em 10 de julho de 2026, permitindo que ela gerencie diretamente as reservas de USDC. Ações recentes da OCC incluem aprovações ou pedidos de Coinbase, BitGo, Fidelity Digital Assets, Ripple e Paxos.
