Alex Witt, Sócio-Geral na Verda Ventures, argumenta que a concentração de capital de risco nos EUA e na Europa ignora a maior oportunidade de stablecoins nos mercados emergentes. O volume de transações de stablecoins ultrapassou US$ 28 trilhões globalmente em 2025, superando Visa e Mastercard combinados, mas a maioria dos fundadores e do capital permanece concentrada em regiões onde as stablecoins atendem clientes institucionais, e não a demanda de massa. O descompasso geográfico existe porque a demanda real se concentra em países com instabilidade cambial: a Nigéria tem mais de 26 milhões de usuários de cripto, com 59% detendo USDT; as compras de stablecoins na Argentina representam mais da metade de todas as transações em exchanges; e o Brasil registrou US$ 318,8 bilhões em entradas de cripto até meados de 2025, com mais de 90% fluindo através de stablecoins. Witt afirma que esse padrão de concentração faz com que os fundos de risco ignorem fundadores que constroem infraestrutura de pagamentos em Lagos, São Paulo e Manila, onde as stablecoins funcionam como tábua de salvação financeira, e não como instrumentos especulativos.
Dados da Stablescape Mostram 1.300 Empresas Baseadas nos EUA Apesar do Domínio de Volume nos Mercados Emergentes
A Stablescape, que rastreia mais de 3.000 empresas de stablecoins e cripto-fintechs globalmente, constata que 1.300 estão sediadas nos Estados Unidos. Os mercados emergentes da América Latina, África Subsaariana, Sudeste Asiático e Oriente Médio representam apenas 32% das empresas rastreadas, apesar de gerarem a maioria do volume real de stablecoins. Na Argentina, as compras de stablecoins representam mais da metade de todas as transações em exchanges, impulsionadas pela inflação de três dígitos e controles cambiais. A África Subsaariana cresceu 52% ano a ano, recebendo mais de US$ 205 bilhões em valor on-chain.
Argentina e Brasil Impulsionam o Crescimento de Transações de Stablecoins na América Latina
O Brasil registrou US$ 318,8 bilhões em entradas de cripto até meados de 2025, com mais de 90% fluindo através de stablecoins. De acordo com dados do FMI, os fluxos de stablecoins representam 7,7% do PIB regional em toda a América Latina. Na Argentina, os controles cambiais tornam o acesso ao dólar um verdadeiro obstáculo burocrático, empurrando os usuários para compras de stablecoins que agora constituem mais da metade de todas as transações em exchanges. A narrativa cripto ocidental enquadra as stablecoins como infraestrutura para trilhas de liquidação programáveis e rendimento DeFi, enquanto em Lagos, Buenos Aires e Istambul, as stablecoins funcionam como a primeira maneira confiável de manter valor em dólar fora de bancos que quebram ou moedas que colapsam.
Pagamentos B2B com Stablecoins na América Latina Cresceram de US$ 100 Milhões para US$ 6 Bilhões Mensais
Os pagamentos B2B com stablecoins em toda a América Latina cresceram de menos de US$ 100 milhões por mês no início de 2023 para mais de US$ 6 bilhões por mês em meados de 2025, um aumento de 60x em 30 meses impulsionado pelo comércio transfronteiriço. A Yellow Card, operando em 34 países, saiu completamente do negócio de consumo para focar em B2B. A Bitso construiu sua posição no corredor México-EUA por meio de fluxos de pagamentos empresariais, e não por carteiras de varejo. Produtos de stablecoins para consumo carregam custos de conformidade que escalam com o número de usuários, relacionamentos bancários locais frágeis e economia unitária que raramente sobrevive a pequenas transferências de varejo.
30 Empresas de Capital de Risco Capturaram 75% do Capital de Fundos dos EUA em 2024
Em 2024, 30 empresas de VC capturaram 75% de todo o capital levantado por fundos dos EUA. Witt argumenta que o reconhecimento de padrões de um fundo da Sand Hill Road sobre fundadores de São Francisco não fornece quase nenhum sinal sobre qual fundador em Lagos, Buenos Aires ou Manila pode executar. A OPay busca uma avaliação de US$ 4 bilhões antes de um possível IPO baseado em infraestrutura de pagamentos africana. A Modern Treasury adquiriu a Beam, uma startup de liquidez transfronteiriça com stablecoins, por US$ 40 milhões. A GENIUS Act e a MiCA fornecem clareza regulatória, e o capital institucional segue a clareza onde quer que ela chegue, mas a clareza regulatória dos EUA foca em tornar as stablecoins seguras para departamentos de conformidade, em vez de abordar o volume na Nigéria e na Argentina que supera o mercado dos EUA em quase todas as métricas.
Remessas das Filipinas e Arcabouços Regulatórios Africanos Criam Corredores de Stablecoins
As Filipinas receberam US$ 39,6 bilhões em remessas pessoais em 2025, com custos de transferência médios de 5 a 7% contra um custo de transferência de stablecoin medido em frações de percentual. A Lei de Investimentos e Valores Mobiliários de 2025 da Nigéria trouxe ativos virtuais para supervisão formal, com regimes de licenciamento na África do Sul, Botsuana, Maurício e Namíbia, e sandboxes regulatórias agora ativas em toda a África Oriental e Ocidental. A camada de on/off-ramp, onde 57% das empresas são fundadas localmente em mercados emergentes, juntamente com redes regionais de remessas e emissores de moeda local em MENA, América Latina e Sudeste Asiático, permanece subfinanciada em relação à demanda subjacente. Empresas como a Kulipa constroem infraestrutura de pagamentos com stablecoins para mercados africanos, e a Mural Pay foca em pagamentos B2B transfronteiriços na América Latina.
El Dorado Alcançou 600.000 Usuários e US$ 2,7 Milhões de ARR em 2025
O El Dorado, um superapp de stablecoins latino-americano, ultrapassou 600.000 usuários e 3 milhões de transações em 2025, alcançando US$ 2,7 milhões de ARR com crescimento anual de 12x, e se tornou o aplicativo cripto mais baixado da Venezuela. A Multicoin Capital e a Coinbase Ventures o apoiaram depois que o mercado já havia validado o modelo. Witt argumenta que a sequência 'volume primeiro, validação local em segundo, capital global em terceiro' se repetirá em todos os principais corredores de mercados emergentes nos próximos cinco anos, e que os fundos que construírem relacionamentos em Lagos, São Paulo e Manila hoje gerarão os melhores retornos em stablecoins na próxima década.
FAQ
Qual foi o volume de transações de stablecoins que o mercado atingiu em 2025?
O volume de transações de stablecoins ultrapassou US$ 28 trilhões globalmente em 2025, superando Visa e Mastercard combinados.
Quantos usuários de cripto a Nigéria tem e qual porcentagem detém USDT?
A Nigéria tem mais de 26 milhões de usuários de cripto, mais de um em cada oito adultos, e 59% deles detêm USDT.
Quanto os pagamentos B2B com stablecoins cresceram na América Latina entre o início de 2023 e meados de 2025?
Os pagamentos B2B com stablecoins em toda a América Latina cresceram de menos de US$ 100 milhões por mês no início de 2023 para mais de US$ 6 bilhões por mês em meados de 2025, um aumento de 60x em 30 meses.
