A Transsion retoma o IPO de Hong Kong com pagamento de dividendos de 10,208 bilhões de iuanes

A Transsion Holdings atualizou seu prospecto em 18 de junho para retomar sua oferta inicial de ações em Hong Kong, buscando listagens duplas nas categorias A e H. A empresa afirmou que a captação de recursos priorizará pesquisas em tecnologia de IA e o desenvolvimento do ecossistema de IoT. No entanto, os dados financeiros revelam uma estratégia com forte foco em dividendos: de 2023 a 2025, a Transsion distribuiu dividendos em dinheiro acumulados de 10,208 bilhões de yuan, 1,32 vezes o seu gasto com P&D de 7,723 bilhões de yuan no mesmo período, com a proporção de despesas de P&D em torno de 4% por três anos. A disparidade levanta dúvidas sobre a narrativa de transformação em IA orientada por tecnologia da empresa, enquanto uma alta nos preços da memória ocorre impulsionada pela demanda por eletrônicos de consumo com IA.

A Transsion informa queda na receita de 2025 e queda no lucro diante da alta nos custos de memória

De acordo com o prospecto, a Transsion registrou receita de 65,591 bilhões de yuan em 2025, uma queda de 4,55% ano a ano, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas despencou 53,49% para 2,581 bilhões de yuan. A empresa atribuiu a queda do lucro ao aumento acentuado nos preços das memórias DRAM e NAND flash, que afetaram severamente as margens do seu portfólio de smartphones de entrada. Para conter os custos crescentes de chips, a Transsion estocou componentes de memória, fazendo com que o estoque chegasse a 14,22 bilhões de yuan até o fim de março de 2026 — um aumento de mais de 5,3 bilhões de yuan em um único trimestre. Esse acúmulo de estoques resultou em fluxo de caixa operacional negativo de 4,094 bilhões de yuan no primeiro trimestre de 2026.

Empresa distribui 10,208 bilhões de yuan em dividendos contra 7,723 bilhões de yuan em gastos com P&D

De 2023 a 2025, a Transsion distribuiu um total de dividendos em dinheiro de 10,208 bilhões de yuan, em comparação com despesas de P&D de 7,723 bilhões de yuan no mesmo período — uma proporção de 1,32 entre dividendos e P&D. A proporção de despesas de P&D da empresa ficou em aproximadamente 4% em todos os três anos. Em 2025, apesar de uma queda de 53,49% no lucro, a Transsion manteve uma taxa de pagamento de dividendos de 75,5%. Com base nos cálculos de participação acionária, o fundador e controlador efetivo Zhu Zhaojang recebeu aproximadamente 986 milhões de yuan em renda acumulada de dividendos ao longo do período de três anos.

Participação de mercado da Transsion na África cai para 48% em 2025

A empresa de pesquisa de mercado Omdia informou que as marcas da Transsion (TECNO, itel, Infinix) detinham 48% de participação de mercado na África em 2025, abaixo dos 61,5% em 2024. A empresa enfrenta uma concorrência mais intensa de Xiaomi e Honor na região. O preço médio de venda de smartphones da Transsion em 2025 ficou em 345,8 yuan. A principal vantagem competitiva da empresa continua sendo sua rede de serviços de pós-venda Carlcare, que opera com mais de 4.000 pontos de atendimento em mercados emergentes. Para reduzir a sensibilidade a preços, a Transsion está aproveitando sua plataforma fintech PalmPay para oferecer planos de pagamento parcelado no sul da Ásia e em outros mercados, ao mesmo tempo em que muda a composição de produtos para dispositivos com preços acima de 100 dólares americanos.

Transsion expande para veículos elétricos e produtos de armazenamento de energia

A Transsion está desenvolvendo veículos elétricos de duas e três rodas sob a marca REVOO, produtos de armazenamento de energia sob a marca DYQUE Energy e acessórios de IoT como parte de sua estratégia de diversificação. De acordo com o prospecto, esses negócios ligados a IoT e mobilidade atualmente respondem por menos de 10% da receita total e ainda não se tornaram um pilar relevante de crescimento para a empresa.

Fundador Zhu Zhaojang recebe 986 milhões de yuan em dividendos ao longo de três anos

Com base nas proporções de participação acionária, o fundador Zhu Zhaojang acumulou aproximadamente 986 milhões de yuan em renda de dividendos de 2023 a 2025. A UBS prevê que a escassez de componentes de memória deve persistir até meados de 2028. À medida que a Transsion busca captação no mercado de ações de Hong Kong, equilibrar a retirada de caixa do acionista majoritário com reservas de investimento em tecnologia de IA no longo prazo será um teste crítico para a avaliação da empresa.

FAQ

O que a Transsion Holdings anunciou em 18 de junho?

A Transsion Holdings atualizou seu prospecto em 18 de junho para retomar sua oferta inicial de ações em Hong Kong, visando listagens duplas nas categorias A e H. A empresa afirmou que a captação de recursos priorizará pesquisas em tecnologia de IA e o desenvolvimento do ecossistema de IoT.

Quanto a Transsion gastou com dividendos versus P&D de 2023 a 2025?

De 2023 a 2025, a Transsion distribuiu dividendos em dinheiro acumulados de 10,208 bilhões de yuan, em comparação com despesas de P&D de 7,723 bilhões de yuan no mesmo período — uma proporção de 1,32 para 1. A proporção de despesas de P&D da empresa ficou em aproximadamente 4% em todos os três anos.

Qual é a posição atual da Transsion no mercado da África?

De acordo com a empresa de pesquisa de mercado Omdia, as marcas da Transsion (TECNO, itel, Infinix) detinham 48% de participação de mercado na África em 2025, abaixo dos 61,5% em 2024. A empresa enfrenta concorrência crescente de Xiaomi e Honor na região.