Em 21 de julho de 2026, a intensidade do conflito entre os EUA e o Irã continua subindo. O Comando Central dos EUA (CENTCOM) concluiu, no dia 20, às 21h (horário do leste dos EUA), a mais recente rodada de ataques contra o Irã. A investida durou cerca de 5 horas. Trata-se do 10º noite consecutiva em que as Forças Armadas dos EUA lançam ataques aéreos contra o Irã. Os EUA afirmam que a ação atingiu o centro de comando militar do Irã, a capacidade de operações navais, áreas de lançamento de mísseis e drones, além de sistemas de defesa aérea, com o objetivo de “reduzir a capacidade do Irã de continuar atacando navios mercantes no Estreito de Ormuz”.
O Irã, por sua vez, desencadeou retaliação em múltiplas frentes. Em 21 de julho, a Guarda Revolucionária Iraniana publicou vários comunicados, dizendo que usou mísseis para atacar bases militares dos EUA e instalações de empresas americanas na Jordânia e no Bahrein. Os comunicados afirmam que a Guarda Revolucionária atingiu com mísseis uma base dos militares dos EUA na Jordânia, destruindo um conjunto de radares de defesa de mísseis e abatendo um caça F-15 no abrigo. Além disso, a Guarda Revolucionária também usou mísseis de cruzeiro para atacar o centro de dados da empresa Amazon nos Bahrein. No mesmo dia, o Exército iraniano divulgou comunicado informando que usou drones para atacar três bases militares dos EUA no Kuwait. O presidente Trump, em 19 de julho, disse que um novo “ataque feroz” dos EUA ao Irã era para vingar três militares dos EUA mortos e afirmou que os EUA já controlaram o Estreito de Ormuz.
O transporte marítimo no Estreito de Ormuz está praticamente paralisado. Segundo monitoramento, a quantidade de navios que trafegam diariamente pelo estreito caiu de mais de 100 antes do conflito para apenas algumas dezenas. Na madrugada de 21 de julho, o Irã voltou a atacar um petroleiro no Estreito de Ormuz, obrigando a tripulação a abandonar o navio e escapar. A Guarda Revolucionária do Irã afirma ser responsável por esse ataque e também reconheceu o ataque a outras duas embarcações na mesma área em 20 de julho. A “UK Maritime Trade Operations Office” (Serviço de Operações de Comércio Marítimo do Reino Unido) confirmou que um petroleiro já havia sido atacado em 21 de julho na região próxima a Omã, anteriormente pela manhã.
Enquanto isso, os canais diplomáticos ainda operam com dificuldade. De acordo com várias mídias, mediadores como Qatar, Egito e Paquistão já apresentaram aos dois lados — EUA e Irã — uma proposta de cessar-fogo de 10 dias. Em 20 de julho, o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã disse que o Irã recebeu uma recomendação para aliviar a tensão. O governo Trump está avaliando a possibilidade desse cessar-fogo, mas também se prepara para uma guerra total. Foi noticiado que, caso o cessar-fogo de 10 dias seja alcançado, as partes negociarão durante esse período acordos de longo prazo para o Estreito de Ormuz. Um alto funcionário iraniano disse à Reuters que Teerã recebeu a proposta de cessar-fogo de 10 dias dos mediadores, com o objetivo de pavimentar o caminho para um acordo duradouro.
Oscilação do preço do petróleo em alta: jogo de mercado que leva de US$ 90 para US$ 82
O preço do petróleo bruto reage de forma extremamente sensível às notícias geopolíticas. No contexto de o plano de cessar-fogo de 10 dias ser lançado pelos mediadores, o preço internacional do petróleo devolveu os ganhos do começo do dia em 20 de julho. Os futuros do Brent chegaram a ultrapassar a marca de US$ 91 por barril durante o pregão do dia 20, atingindo a maior cotação desde meados de junho, mas depois recuaram na manhã de 21 de julho, na Ásia, para perto de US$ 88,88.
Com base nos dados do Gate, o preço mais recente do WTI é de US$ 82,13, com alta de 0,88% nas últimas 24 horas; a faixa intradiária foi de US$ 79,59 a US$ 83,10, e o volume de negócios nas últimas 24 horas chegou a US$ 9,2602 milhões. O Brent está no preço mais recente de US$ 86,87, com alta de 1,04%; no dia, a faixa foi de US$ 84,36 a US$ 87,62, com volume de negócios de US$ 5,3174 milhões. O gás natural (NG) está em US$ 2,865, com alta de 1,20%. Os futuros de WTI chegaram a cair para US$ 81,88 durante as negociações de 21 de julho.
A principal característica da trajetória atual do preço do petróleo é: “o sentimento geopolítico domina o curto prazo, enquanto os fundamentos de oferta e demanda limitam o avanço de longo prazo”. Em comparação com o cenário do primeiro semestre, em que a oferta global de petróleo estava folgada e as oscilações de preço eram mais fracas, em julho a lógica de negociação do mercado de petróleo bruto foi totalmente reconfigurada, com o prêmio de risco geopolítico subindo rapidamente. A análise do Diário de Futuros indica que a escalada do confronto militar regional está remodelando o comércio global de petróleo e o sistema de precificação.
Diversas instituições comentaram as perspectivas. O Goldman Sachs publicou um relatório dizendo que, se a interrupção do transporte no Estreito de Ormuz persistir, espera-se que o preço dos futuros do Brent suba para mais de US$ 120 por barril no próximo trimestre. Mas o Goldman também ressalta que esse cenário não é uma previsão-base do banco. A Huatai Securities considera que, após o estreito ter passado por cerca de um mês de navegação temporária, a situação de escassez severa de oferta de petróleo bruto foi aliviada no curto prazo; porém, a incerteza causada pela natureza recorrente da situação geopolítica continua. A instituição mantém suas previsões para as médias dos futuros do Brent de 2026 a 2027 em US$ 82 por barril e US$ 70 por barril.
Como o mercado de previsão precifica o movimento do WTI?
Diferente do mercado tradicional de futuros, o mercado de previsão forma um mecanismo de precificação de risco baseado em “sabedoria coletiva”, por meio de compras e vendas feitas pelos traders com base na probabilidade de um evento específico ocorrer ou de um preço cair dentro de uma faixa determinada. Com a escalada contínua do conflito entre EUA e Irã, o mercado de previsão oferece uma visão microscópica única sobre as expectativas da trajetória do preço do petróleo.
De acordo com os dados do Gate Prediction Market, a distribuição probabilística do mercado para a direção de alta do preço do WTI apresenta uma característica de declínio em degraus. A probabilidade mais alta é de alta até US$ 85, chegando a 71%. A probabilidade de alta adicional para US$ 90 cai para 30%. Atingir US$ 95 tem probabilidade de 17%. Ultrapassar US$ 100 tem probabilidade de 9%. Chegar a US$ 105 tem probabilidade de 5%. As probabilidades de subir para US$ 110 e US$ 115 são ambas de 2%. A alta para US$ 120 e US$ 130 é de cerca de 1%, respectivamente.
What will WTI Crude Oil (WTI) hit in July 2026?
↓ $80
↑ $90
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A distribuição probabilística para o lado de baixa também apresenta uma estrutura clara em degraus. O WTI cair para US$ 80 é o cenário com maior probabilidade, de 76%. Cair para US$ 75 tem probabilidade de 34%. Recuar ainda mais para US$ 70 tem probabilidade de 9%. Cair para US$ 65 tem probabilidade de 2%. Atingir US$ 60 tem probabilidade de 1%. Cair para US$ 55 tem probabilidade de 1%.
No geral, a precificação atual do mercado de previsão para o WTI mostra a característica de “oscilações em nível elevado, com espaço limitado tanto para cima quanto para baixo”. No lado de alta, o mercado concentra atenção em duas faixas-alvo: US$ 85 e US$ 90. No lado de baixa, o foco está na zona de suporte entre US$ 75 e US$ 80. Essa estrutura de probabilidades reflete o consenso dos participantes do mercado sobre o nível atual: o risco geopolítico fornece um catalisador de alta, mas fundamentos de oferta e demanda e as expectativas de aumento de produção do OPEC+ limitam o espaço de alta.
Vale notar que a precificação probabilística do mercado de previsão é extremamente sensível a mudanças no noticiário. Após o surgimento da proposta de cessar-fogo de 10 dias por parte dos mediadores, o preço do petróleo recuou da faixa acima de US$ 91 para o intervalo de US$ 82 a US$ 83, indicando que o mercado está precificando a possibilidade do cessar-fogo. Ainda assim, analistas apontam que investidores já passaram por experiências semelhantes — meses atrás, um acordo de cessar-fogo também havia sido alimentado com grandes expectativas, mas acabou se rompendo; a preocupação com a perda de controle da situação segue aumentando.
Fatores de alta e baixa se entrelaçam: variáveis-chave que movem o preço do petróleo
A lógica de precificação do mercado de petróleo bruto atual é formada por múltiplos fatores interligados, com riscos de alta e riscos de baixa coexistindo.
Os riscos de alta vêm principalmente de três aspectos. Em primeiro lugar, a restrição de trânsito no Estreito de Ormuz ameaça diretamente o fornecimento global de energia. Em tempos de paz, cerca de um quinto do comércio mundial de petróleo e gás natural passa por esse estreito. Com o Estreito de Ormuz em condição de semifechamento, as exportações de petróleo do Iraque, Kuwait e Irã foram reduzidas em mais de 60%. A Arábia Saudita, embora consiga transportar parte do petróleo por oleodutos de leste-oeste até o Mar Vermelho, tem um limite de capacidade de envio e não consegue compensar totalmente a contração de oferta causada pela interrupção do transporte marítimo. Em segundo lugar, o espaço de amortecimento por estoques globais foi bastante reduzido. Os estoques estratégicos de petróleo das economias da OCDE já caíram para níveis mais baixos desde 2003. Os estoques comerciais de petróleo bruto e estratégicos dos EUA atingiram níveis mínimos em décadas. Com a “almofada” de amortecimento mais fina, até pequenos conflitos geopolíticos podem provocar oscilações fortes no preço. O diretor da Agência Internacional de Energia alertou recentemente que, caso o transporte de petróleo no Estreito de Ormuz não seja restaurado em poucas semanas, a segurança energética global irá “acender uma luz vermelha”. Em terceiro lugar, o terceiro trimestre entra na fase de alta do consumo global de petróleo; a demanda por viagens no hemisfério norte no verão dá suporte aos preços dos derivados.
A pressão de baixa também não pode ser ignorada. OPEC+ vem aumentando a produção de forma contínua desde abril. A capacidade efetiva remanescente nominal é de apenas cerca de 2,5 milhões de barris/dia. Mas o conflito geopolítico anulou grande parte do efeito do aumento: exportações de petróleo do Iraque, Kuwait e de outros destinos enfrentaram limitações, e o volume real enviado ficou muito abaixo da produção prevista; o aumento “no papel” não se converteu em oferta disponível no mercado à vista. Ao mesmo tempo, a IEA prevê queda de demanda global de petróleo em 2026, ano contra ano; a fraqueza do lado da demanda e o impacto geopolítico no lado da oferta formam um amortecimento. Os rebeldes Houthis no Iêmen anunciaram embargo marítimo contra a Arábia Saudita, elevando ainda mais o risco para as rotas pelo Mar Vermelho. O analista de mercado da KCM Trade apontou que essa ameaça é significativa, pois significa que outro grande exportador de petróleo — a Arábia Saudita — também está sujeito a risco de interferência nas exportações.
A maior incerteza para o mercado está na trajetória de evolução do conflito entre EUA e Irã. As posições de ambos os lados sobre o controle do Estreito de Ormuz são difíceis de conciliar: o Irã defende ter direitos de gerenciamento do estreito, enquanto os EUA insistem que o estreito deve recuperar a livre passagem. Com o cenário de escalada espiral do confronto entre as partes, não se pode descartar que a situação se encaminhe ainda mais para a perda de controle.
A reportagem indica que autoridades dos EUA e de Israel conceberam dois cenários: um é negociar um cessar-fogo para reabrir o Estreito de Ormuz; o outro é que EUA e Irã avancem com uma grande operação militar conjunta. Recentemente, as Forças Armadas dos EUA já posicionaram dezenas de aviões de caça e de reabastecimento na região do Oriente Médio, reunindo forças para lidar com a escalada da situação. O chefe do Estado-Maior das Forças de Defesa de Israel disse em 19 de julho que Israel está preparado para retomar a guerra contra o Irã.
Para o mercado de petróleo bruto, isso sugere que a volatilidade dos preços pode permanecer elevada. O diretor de análise de geopolítica da Rystad Energy afirmou que, se o cessar-fogo de 10 dias não se concretizar e se o Estreito de Ormuz continuar altamente restringido, enquanto os Houthis intensificam ameaças ao transporte no Mar Vermelho, o preço global do petróleo poderá voltar a registrar um salto significativo. Os dados do mercado de previsão mostram que os participantes estão precificando vários cenários por probabilidade: a probabilidade somada de alta para mais de US$ 100 é de aproximadamente 17%, enquanto a probabilidade somada de cair para menos de US$ 70 é de cerca de 11%.
FAQ
P: Qual é o mecanismo de impacto do conflito entre EUA e Irã no preço do petróleo?
O conflito entre EUA e Irã afeta principalmente o preço do petróleo por meio da segurança da passagem no Estreito de Ormuz. O estreito transporta cerca de um quinto do comércio mundial de petróleo. O conflito causa restrição na passagem, reduzindo diretamente as exportações de petróleo do Oriente Médio e elevando o custo do seguro marítimo e o prêmio de risco, o que impulsiona a alta do preço. Atualmente, a quantidade média diária de navios navegando no estreito já caiu de mais de 100 para apenas algumas dezenas.
P: Os dados de probabilidade do mercado de previsão sobre o preço são confiáveis?
O mercado de previsão reúne a “sabedoria coletiva” a partir da compra e venda de traders, formando a precificação baseada na probabilidade de ocorrência de eventos específicos. Embora o tamanho do mercado e a liquidez não sejam tão altos quanto nos mercados futuros, em eventos políticos e geopolíticos ele costuma fornecer sinais de risco mais diretos do que indicadores tradicionais. Ainda assim, os dados de previsão também podem incluir reações de curto prazo a emoções, exigindo uma avaliação integrada com fundamentos.
P: Por que existe diferença de preço entre WTI e Brent?
WTI é o petróleo bruto West Texas Intermediate, que reflete a oferta e a demanda do mercado dos EUA. Brent é produzido no Mar do Norte, refletindo oferta e demanda do mercado global, especialmente de Europa e Ásia. O Brent normalmente fica acima do WTI, refletindo a precificação mais completa do mercado internacional para o risco de suprimento do Oriente Médio, além do efeito de pressão na produção de xisto nos EUA. Atualmente, a diferença entre Brent e WTI se mantém em torno de US$ 4,74.
P: O que a proposta de cessar-fogo de 10 dias significa para o preço do petróleo?
Se a proposta de cessar-fogo de 10 dias feita pelos mediadores for concretizada, ela pode fazer o prêmio de risco geopolítico desaparecer rapidamente, pressionando o preço do petróleo a recuar no curto prazo. Mas, se as negociações falharem e o conflito escalar ainda mais, o petróleo pode voltar a romper a barreira de US$ 90, ou até níveis superiores. O mercado atualmente está precificando esses dois cenários, e a volatilidade elevada do preço dificilmente será eliminada em curto prazo.
P: Quais são as variáveis-chave para observar a trajetória do preço do petróleo após julho de 2026?
Há três variáveis a observar com prioridade: em primeiro lugar, o progresso das negociações diplomáticas entre EUA e Irã e se a proposta de cessar-fogo de 10 dias será concretizada; em segundo, se haverá melhora substancial no status de navegação do Estreito de Ormuz; em terceiro, a decisão de produção na reunião do OPEC+ de agosto. Além disso, a variação dos estoques de petróleo dos EUA, os ajustes nas previsões de demanda da IEA e o nível de ameaça dos Houthis às rotas pelo Mar Vermelho também são indicadores importantes.
