Zhipu e MiniMax apresentam divergência nas ações de Hong Kong após desbloqueio de ações: as capitalizações de mercado se dividem em HKD 906 bilhões versus HKD 93 bilhões

As empresas de IA listadas em Hong Kong Zhipu (02513-HK) e MiniMax (00100-HK) tiveram desempenho de ações divergente em 8 e 9 de julho, após o vencimento do primeiro período de lock-up pós-IPO. A capitalização de mercado da Zhipu atingiu US$ 906 bilhões em 9 de julho, enquanto a avaliação da MiniMax caiu para US$ 93,3 bilhões — aproximadamente um décimo do tamanho da Zhipu. A diferença se deve a escalas de liberação distintas: a Zhipu liberou 25,6816 milhões de ações (5,76% do total de ações) em 8 de julho, com valor de desbloqueio superior a US$ 40 bilhões, enquanto a MiniMax desbloqueou 153 milhões de ações (48,9% do total de ações) em 9 de julho, com valor de desbloqueio de aproximadamente US$ 55 bilhões. O setor de inteligência artificial de Hong Kong tem apresentado forte volatilidade neste mês, com a capitalização de mercado combinada das duas empresas caindo aproximadamente US$ 740 bilhões em relação aos níveis de pico.

Zhipu Ganha em 8 de Julho no Desbloqueio e Anuncia Captação de US$ 31,41 Bilhões

As ações da Zhipu fecharam em alta de 13,35% em 8 de julho, apesar do desbloqueio de ações. Em 9 de julho, a empresa anunciou um placement de ações para arrecadar aproximadamente US$ 31,41 bilhões, o que aumentou a confiança do mercado. A ação fechou em US$ 2.032 em 9 de julho, mantendo uma capitalização de mercado de US$ 906 bilhões. O Goldman Sachs atribuiu à Zhipu uma classificação “neutra”, mas apontou a empresa como tendo a melhor posição competitiva, observando que sua valuation de 12 meses atingiu níveis razoáveis. O modelo GLM-5.2 da Zhipu mostrou forte desempenho em avaliações internacionais, e a empresa construiu um ecossistema com mais de 4 milhões de desenvolvedores. Entre as 100 principais empresas de IA da China, 87% integraram os serviços da Zhipu.

MiniMax Cai 17,98% em 9 de Julho após Desbloqueio de 48,9% das Ações

As ações da MiniMax fecharam em queda de 17,98% em 9 de julho, a US$ 297,4, após o desbloqueio de 153 milhões de ações. Na manhã de 10 de julho, houve novas quedas, com a Zhipu caindo mais de 11% e a MiniMax recuando mais de 15%. A oferta volumosa de ações desbloqueadas gerou pressão vendedora sobre a MiniMax. A receita no exterior responde por 73% da receita total, deixando a empresa vulnerável a flutuações de políticas internacionais. O modelo M3 da MiniMax opera com margens brutas elevadas, mas a estratégia de modelo multimodal da empresa difere da abordagem da Zhipu.

Zhipu e MiniMax Divergem na Estratégia de Modelos e na Escala do Ecossistema

Analistas atribuem a diferença de desempenho a disparidades nas trajetórias de desenvolvimento de modelos e no posicionamento do ecossistema. A Zhipu se concentra na trilha de codificação e na estratégia de open-source, enquanto a MiniMax enfatiza modelos multimodais. O ecossistema de desenvolvedores da Zhipu excede 4 milhões de usuários, e 87% das 100 principais empresas de IA da China usam seus serviços. Participantes do mercado indicam que a lógica de valuation pós-desbloqueio mudou de “prêmio de escassez” para “precificação baseada em fundamentos”. A Zhipu demonstrou valor de alocação institucional por meio do placement de ações, enquanto a MiniMax enfrenta pressão com a desmobilização de investidores financeiros.

CEO da MiniMax Anuncia Financiamento de US$ 16 Bilhões e Compromisso de Salário Zero em 10 de Julho

O fundador e CEO da MiniMax, Yan Junjie, emitiu uma carta para toda a equipe em 10 de julho anunciando a conclusão de uma nova rodada de financiamento de US$ 16 bilhões. Yan se comprometeu a não receber salário até a empresa atingir AGI (inteligência geral artificial). Ele também doou 5% de sua participação pessoal em ações para incentivos da equipe e desenvolvimento da comunidade open-source. A empresa precisa continuar validando seus dados de comercialização e a competitividade de modelos de próxima geração, como o M3 Pro, sob pressão de desinvestimento de investidores financeiros.

FAQ

O que aconteceu com as ações da Zhipu e da MiniMax em Hong Kong em 8 e 9 de julho?

A Zhipu (02513-HK) desbloqueou 25,6816 milhões de ações (5,76% do total de ações) em 8 de julho e fechou em alta de 13,35%. Em 9 de julho, a Zhipu anunciou uma captação de US$ 31,41 bilhões e fechou em US$ 2.032, com capitalização de mercado de US$ 906 bilhões. A MiniMax (00100-HK) desbloqueou 153 milhões de ações (48,9% do total de ações) em 9 de julho e fechou em queda de 17,98% a US$ 297,4, com capitalização de mercado de US$ 93,3 bilhões.

Por que a ação da MiniMax caiu mais do que a Zhipu após o desbloqueio de ações?

A MiniMax desbloqueou 48,9% do total de suas ações (153 milhões de ações, com valor de desbloqueio de aproximadamente US$ 55 bilhões) em 9 de julho, enquanto a Zhipu desbloqueou apenas 5,76% do total de suas ações (25,6816 milhões de ações, com valor de desbloqueio superior a US$ 40 bilhões) em 8 de julho. A oferta significativamente maior de ações da MiniMax criou maior pressão vendedora, fazendo a ação cair 17,98% em 9 de julho.

O que o CEO da MiniMax anunciou em 10 de julho?

O CEO da MiniMax, Yan Junjie, anunciou em 10 de julho a conclusão de uma rodada de financiamento de US$ 16 bilhões. Ele se comprometeu a não receber salário até a empresa atingir AGI e doou 5% de sua participação pessoal em ações para incentivos da equipe e desenvolvimento da comunidade open-source.