Do exchange ao financiamento na cadeia: um artigo para entender de onde vem a "água viva" da Binance.

Autor: Luóluò

No início de outubro, as primeiras moedas Meme com nomes em chinês na BNB Chain (representadas por “Vida Binance”) de repente se tornaram extremamente populares e, em pouco tempo, se espalharam para o círculo de língua inglesa, fazendo com que muitos jogadores estrangeiros começassem a aprender chinês e a negociar Memes em chinês.

Ao contrário da onda de memes liderada anteriormente pela Solana, desta vez o palco foi totalmente transferido para a BNB Chain. A criação e a atividade de negociação em torno das “moedas de tópicos em chinês” dispararam, e essa onda impulsionou a interação e a discussão na BNB Chain, com o preço da BNB também subindo significativamente com o sentimento do mercado, tornando-se um dos ativos de destaque entre os mainstream, logo após o BTC.

No entanto, após um evento de volatilidade de curto prazo na indústria em 11 de outubro, o sentimento do mercado ficou temporariamente tenso. O mercado de memes em chinês também esfriou temporariamente, mas quem quebrou o silêncio foi a Coinbase, cujo responsável pela cadeia Base, Jesse Pollak, havia anteriormente expressado publicamente seu descontentamento com a Binance em relação às taxas de listagem de moedas, mas inesperadamente usou “vida da Binance” como exemplo na demonstração do aplicativo Base. Esse momento se espalhou rapidamente, não apenas impulsionando ainda mais a narrativa de memes em chinês da BNB Chain através das cadeias, mas também reacendendo o entusiasmo da discussão na comunidade.

Após o incidente de 10.11, a plataforma de negociação Binance investiu 400 milhões de dólares para iniciar o “Plano de Juntos”, subsidiando usuários e instituições com prejuízos. Todo o mercado também começou a entrar gradualmente em um estágio de auto-reparo, com um aumento na atividade em cadeia e uma recuperação estável dos ativos principais. Apesar das flutuações, a resiliência estrutural e a dinâmica interna acumuladas no terceiro trimestre deste ano não foram quebradas - o valor total de mercado de ativos cripto ultrapassou 4,02 trilhões de dólares no final do terceiro trimestre de 2025.

No terceiro trimestre, o volume de negociação à vista e de derivativos da exchange Binance aumentou em relação ao segundo trimestre, mantendo uma participação de mercado superior a 1/3 com um volume total de transações de 9,93 trilhões de dólares, o que significa uma forte receita de taxas; o valor de mercado do BNB cresceu para 145,998 bilhões de dólares no terceiro trimestre, refletindo em certa medida a avaliação da Binance; além disso, a BNBChain gerou 357,3 milhões de dólares em receita de taxas no final do terceiro trimestre, representando a capacidade de geração de receita dessa cadeia como base do Web3.

Na atual situação, a Binance ainda ocupa o primeiro lugar em volume de negociação global. Quando o padrão da indústria de exchanges se torna “um forte e muitos fortes”, todas as plataformas precisam de um “fluxo” de crescimento, e a guerra se desloca para a blockchain, enquanto “XX Life” é apenas um “microcosmos” da competição por tráfego.

Binance** lidera o Q3****: volume de negociação e participação em alta **

Com o preço do Bitcoin atingindo consecutivamente novos máximos históricos, o valor total do mercado de ativos criptográficos ultrapassou 4,02 trilhões de dólares no final do terceiro trimestre de 2025 (Q3), um crescimento de 16,2% em relação aos 3,46 trilhões de dólares no final do Q2, e um aumento de 72,5% em comparação com o mesmo período de 2024 (2,33 trilhões de dólares).

Gráfico de tendência do valor de mercado de ativos criptográficos em 2025

As 10 principais exchanges contribuíram com 28,7 trilhões de dólares em volume de negociação no Q3, um aumento de 32,87% em relação ao Q2 ($21,6 trilhões). Dentre eles, o volume total de negociação à vista foi de 4,9 trilhões de dólares, um aumento de 36,11% em relação ao Q2 ($3,6 trilhões); o volume total de negociação de derivativos foi de 23,7 trilhões de dólares, um aumento de 17,32% em relação ao Q2 ($20,2 trilhões).

Analisando o desempenho da quota dos TOP 10 exchanges, a Binance, com um volume total de negociação superior a 9,93 trilhões de dólares (spot + derivativos), detém uma quota de 34,59%, sendo a única plataforma de negociação de ativos cripto que mantém continuamente 1/3 da quota de mercado.

No terceiro trimestre de 2025, o volume de transações da Binance ainda ocupa a posição de liderança.

No mesmo período, as exchanges com uma participação superior a 10% do volume total de transações foram OKX (12,60%), Bitget (11,58%), MEXC (11,45%) e Bybit (11,36%), e a estrutura geral do mercado das exchanges não mudou muito a curto prazo.

Quer se trate de spot ou de derivativos, a quota de volume de negociação da Binance no Q3 mantém uma clara vantagem no mercado e aumentou em relação ao Q2.

De acordo com os dados da CoinGecko, no período do Q3, entre as 6 principais plataformas por participação no volume total de transações, o volume de transações à vista da Binance foi de 2,05 trilhões de dólares, ocupando 41,26% do mercado, com um crescimento de 3,27% em relação ao Q2; a participação de mercado da Bybit e da Bitget também teve um leve aumento, com crescimentos de 0,57% e 0,38%, respectivamente.

No terceiro trimestre de 2025, a Binance viu um aumento de 3,27% e 1% nas transações à vista/derivadas em relação ao trimestre anterior.

Nos TOP 6 do mercado de derivados, a Binance ocupa 33,20% de participação com um volume de negociação de 788 milhões de dólares, permanecendo significativamente à frente das outras 5 empresas, com um crescimento de 1% em relação ao Q2; a participação da Gate cresceu 2,07%, o maior aumento; a participação da Bitget cresceu 1,04%, superando a Binance; a MEXC teve um leve crescimento de 0,8%.

Enquanto lidera a quota de mercado em volume de transações, a Binance estabeleceu um recorde máximo de 14,8 mil milhões de dólares em entradas líquidas no terceiro trimestre, consolidando sua posição dominante no setor de exchanges centralizadas (CEX).

No terceiro trimestre de 2025, o fluxo líquido da Binance ultrapassou 14,8 mil milhões de dólares.

No entanto, é importante notar que, apesar do aumento significativo de 16,2% no valor total de mercado dos ativos criptográficos e de um crescimento de 32,87% no volume de transações, as quotas de mercado das diferentes plataformas não mostraram grandes oscilações, e o panorama geral parece estar se estabilizando. Durante o processo de competição, tanto a defesa quanto o ataque das plataformas parecem ser bastante difíceis, necessitando urgentemente de um novo ponto de ruptura.

A Binance, que é a líder de mercado, parece já ter percebido as limitações da competição por quotas de mercado entre as exchanges e rapidamente direcionou sua visão estratégica para a blockchain. O produto fenomenal do segundo trimestre, Alpha, foi um “movimento chave” e no terceiro trimestre aumentou seus investimentos.

BNBChain** endereços ativos aumentam 57% ao mês, "**Binance da cadeia" libera potencial DEX

A integração da Alpha no site principal da Binance é como lenha, enquanto o airdrop da Alpha é o fogo, que acende completamente a cadeia BNBChain, mantendo a temperatura elevada desde o início do ano até agora.

O mais recente relatório da CryptoRank revela que a BNBChain está empatada com Solana e Avalanche como a “blockchain com melhor desempenho no Q3 de 2025”. Neste contexto, o volume de transações DEX da BNBChain atingiu 225 bilhões de dólares, o nível mais alto desde o quarto trimestre de 2021, ficando atrás apenas de Solana ($365 bilhões) e Ethereum ($337 bilhões).

Mas em termos de endereços ativos, a BNBChain começou a superar outras cadeias em setembro, alcançando um novo nível recorde de 52,5 milhões, um aumento de 57% em relação ao mês anterior; nesse mesmo período, os dados da Solana e da Ethereum eram de 45,8 milhões e 8,9 milhões, respetivamente. O número de transações da BNBChain também cresceu significativamente, passando de 892 milhões no Q2 para 1,22 bilhões no terceiro trimestre.

Em setembro, o número de endereços ativos da BNBChain ultrapassou 52,5 milhões, tornando-se a primeira entre as cadeias principais.

O aumento significativo da atividade levou a BNBChain a gerar uma receita de taxas de 357,3 milhões de dólares antes do final do terceiro trimestre. O relatório da CryptoRank afirma que, apenas em setembro, a receita da BNBChain atingiu 2,2 milhões de dólares, o nível mais alto desde março.

Além disso, os dados do DefiLlama mostram que o número de protocolos na BNB Smart Chain (BSC) alcançou 1033 no final do Q3, sendo 2,7 vezes maior que o de Solana (381), aproximando-se gradualmente do Ethereum (1638); o TVL na BSC atingiu 8,729 bilhões de dólares, embora ainda esteja longe do Ethereum ($ 87,415 bilhões) e precise de mais 2,6 bilhões de dólares para alcançar Solana ($ 11,368 bilhões), mas o TVL da BSC registrou um crescimento mensal de 15,02%, tornando-se a camada de blockchain que mais cresceu entre as 10 principais em TVL.

Entre os principais indicadores de cada cadeia, o crescimento mensal do TVL da BSC é notável.

Se Alpha é a chave para o crescimento do ecossistema da Binance no segundo trimestre, então o Perp DEX “Aster” que apareceu na BNBChain é o sucessor. Este DEX de contratos perpétuos viu um aumento em vários indicadores em setembro, com a receita diária atingindo 7,2 milhões de dólares, superando até mesmo o “trunfo” do mundo dos derivativos, Hyperliquid (2,79 milhões de dólares). Seu crescimento também fez com que o volume de negociação de contratos perpétuos da BNBChain subisse 55% no terceiro trimestre, chegando a 36 bilhões de dólares.

O crescimento contínuo das transações na cadeia BNB e do TVL beneficia a redução de custos.

Quando as transações se tornaram o principal caso de uso na blockchain, no dia 24 de setembro, os validadores do BNBChain propuseram reduzir o preço mínimo do Gas de 0,1 Gwei para 0,05 Gwei, e encurtar o intervalo de geração de blocos de 750 milissegundos para 450 milissegundos. Esta proposta é a terceira grande redução de taxas nos últimos 18 meses, com o objetivo a longo prazo de reduzir o custo de cada transação para cerca de 0,001 dólares.

Na verdade, a BNBChain já reduziu várias vezes as taxas: em abril de 2024, de 3 Gwei para 1 Gwei, e em maio de 2025, de 1 Gwei para 0,1 Gwei, totalizando uma redução acumulada de 75%.

A redução de taxas em maio teve um efeito significativo: a taxa média de transação caiu 75% (de 0,04 dólares para 0,01 dólares), e o número de transações diárias aumentou 140%, ultrapassando 12 milhões. De fato, a redução de taxas está fortemente correlacionada ao aumento na utilização da rede.

A medida de redução de taxas em setembro, mais uma vez, pavimentou o caminho para a BNBChain passar de uma blockchain genérica para a base de um sistema financeiro.

No passado, a BNBChain já havia reunido plataformas DeFi consagradas como PancakeSwap, Venus, Uniswap, Solv Protocol e Aave, incluindo DEXs e plataformas de empréstimo. O surgimento da Aster completou o setor de derivativos na cadeia BSC, criando um valor imediato para si mesma e para a BNBChain.

A diversidade do ecossistema na cadeia BNBChain também valida o julgamento de três anos atrás do fundador da Binance, Zhao Changpeng (também conhecido como CZ): o potencial do DEX é enorme. Alpha e Aster tornaram-se a melhor resposta após três anos, e esses DEX “duplo A” também testaram a capacidade do BNBChain de lidar com negociações de alta frequência na cadeia.

Como descreve um título da mídia, a Binance criou duas “pequenas Binances” - Alpha focada em “spot on-chain” e Aster assumindo “contratos on-chain”. Em meio à intensa concorrência de mercado, quem pode desafiar a Binance, por enquanto, ainda é a própria Binance.

Mas a questão é: embora a cadeia tenha um potencial infinito, como podemos fazer com que mais carros circulem na autoestrada? Isso não só diz respeito à origem do crescimento do ecossistema Binance, mas também determina quanto valor ainda pode ser criado pela “renda em cadeia” BNB.

BNB** estabelece um novo recorde de 1376 dólares, onde está o próximo ponto de crescimento?**

Se seguirmos a lógica dos mercados de capitais tradicionais, quando o ecossistema da Binance não só possui produtos super fortes que sustentam seu valor, mas também uma capacidade de lucro excepcional, o mercado de capitais irá estimar seu valor. Neste momento, a capitalização de mercado de 150 mil milhões de dólares da BNB pode ser vista como uma expectativa super alta do mercado em relação à Binance, e isso a trouxe de volta à posição TOP3 de ativos criptográficos. Será que a nova adição conseguirá continuar?

Desempenho da capitalização de mercado da BNB este ano

O impulso para este crescimento vem em parte da confiança do capital no potencial do BNB, especialmente após o Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH) terem sido cercados por instituições que criaram uma variedade de tesouros.

Como apontou o banco de investimento americano Jefferies em um recente relatório de perguntas e respostas para grandes investidores institucionais, os ativos criptográficos ainda estão na “fase de 1996”, assim como o início da prosperidade da Internet, e ainda há um espaço de crescimento maior. “Muitas empresas estão ativamente desenvolvendo estratégias de investimento e determinando como alocar fundos entre tokens, ETFs, empresas de ativos digitais (DAT) e empresas listadas com exposição ao risco.”

“Prestar demasiada atenção ao preço do Bitcoin pode desviar a atenção das pessoas do potencial disruptivo da tecnologia blockchain em várias indústrias”, a recomendação do analista da Jefferies ecoa as estratégias de investimento da era da internet em 1996, ou seja: ser seletivo e focar na utilidade duradoura. A Jefferies sugere que os tokens devem ser analisados da mesma forma que as startups tecnológicas iniciais, priorizando “adoção, desenvolvimento, uso e casos de uso”.

BNB é um dos ativos que atende a esta recomendação.

Em junho e julho deste ano, várias empresas cotadas de setores tradicionais afirmaram que iriam incluir BNB no seu balanço patrimonial. Quando CZ revelou que mais de 30 equipes estavam a preparar projetos de empresas cotadas envolvendo reservas de BNB, esse impulso cresceu ainda mais no Q3.

No dia 25 de agosto, o “veterano” do Web3 B Strategy anunciou que irá levantar 1 bilhão de dólares com o apoio da YZi Labs e formar uma empresa listada nos EUA, que terá BNB como ativo financeiro e investirá no ecossistema BNB. A YZi Labs é vista externamente como o “escritório familiar mais forte” do círculo cripto, e desde que se desvinculou da Binance em janeiro deste ano, começou a gerir os fundos do fundador da Binance CZ e de alguns dos primeiros executivos da Binance.

Várias instituições incluíram o BNB nos seus planos de reservas/tesouraria.

Em 13 de outubro, a Bloomberg noticiou que o banco de investimento Hongxing Capital, listado em Hong Kong, planeja arrecadar 600 milhões de dólares para lançar nos EUA um fundo focado em BNB. Uma vez concluído, o projeto se tornará o maior investimento individual de uma empresa listada em BNB. Além disso, em 9 de outubro, chegou ao mercado a notícia de que a PayPay Corp, operadora de um aplicativo de pagamento pertencente ao SoftBank (9984.T), adquiriu 40% da Binance Japan.

As notícias sobre investimentos institucionais e aquisições, juntamente com o aumento das atividades na blockchain, elevaram ainda mais a confiança do mercado, proporcionando suporte para a valorização subsequente do BNB.

Apesar de investir em BNB ainda significar que as pessoas estão investindo no futuro da Binance, o BNB já ultrapassou a narrativa de moeda de plataforma de exchange, tornando-se um ativo criptográfico abrangente que combina negociação, pagamento, combustível de blockchain e ferramenta de investimento, adaptando-se a diferentes públicos.

Na fala dos usuários da Binance, “para os usuários de negociação, o BNB pode ser usado para reduzir taxas e economizar custos de transação; para os investidores, é um passe para participar de projetos iniciais e ganhar rendimentos no Launchpool e TGE; para os desenvolvedores, é o Gas para construir aplicativos descentralizados na BNBChain.”

Chegou setembro e as instituições que “priorizam a adoção, desenvolvimento, uso e casos de uso” apareceram. Comparado à onda de memes, essa participação pode ser uma força motriz sólida para o crescimento do ecossistema BNB.

No dia 24 de setembro, o gigante global de investimentos Franklin Templeton, que gerencia ativos no valor de 1,6 trilhões de dólares, anunciou que está expandindo sua plataforma tecnológica proprietária Benji para o ecossistema BNBChain, esperando aproveitar as vantagens tecnológicas do BNBChain, incluindo sua infraestrutura escalável de baixo custo e alta capacidade de transação, para reforçar ainda mais a capacidade profissional do Benji no campo da tokenização em nível institucional, criando ativos financeiros em blockchain.

No dia 15 de outubro, a subsidiária integral do China Merchants Bank, CMB International Asset Management Limited (CMBIAM), irá colocar em cadeia na BNBChain um fundo do mercado monetário com um tamanho de gestão de ativos superior a 3,8 bilhões de dólares. Através da implementação dos tokens CMBMINT e CMBIMINT nesta cadeia, os investidores poderão subscrever utilizando moeda fiduciária ou stablecoins, e resgatar em tempo real os ativos que possuem através do contrato inteligente de gestão de liquidez exclusivo da DigiFT.

Exatamente, RWA, um canal que já conecta ativos financeiros tradicionais com a tecnologia Web3/mundo cripto na prática. Para infraestruturas como a BNBChain, a adoção em larga escala é a única oportunidade de validar seu valor, em comparação com Meme, esse é um novo mundo com um significado transformador.

Quando mais instituições como Franklin Templeton e 招银国际 adotarem a BNBChain, a BNBChain, que continua a se expandir, atualizar, reduzir custos e aumentar a eficiência, poderá alcançar seu objetivo de longo prazo - tornar-se a pedra angular do sistema financeiro - esse é o verdadeiro destino da BNB após atravessar a agitação da especulação em Meme e alcançar um novo recorde de 1376 dólares.