#巨鲸动向 Na noite passada, o $MMT subiu 5000% contra a tendência, dominando as principais comunidades. Mas por trás dessa subida clássica, a estratégia utilizada foi "baixa liquidez + posição de bloqueio para controlar a tendência do mercado" — de um total de 1 bilhão, apenas 20% estão em circulação, a moeda da equipe e das instituições está bloqueada por 48 meses, e os 42% da comunidade precisam continuar bloqueados com a mineração de liquidez. Assim que as compras aumentam um pouco, os chips são escassos, e o preço dispara para o céu.

Assistindo à agitação, a água na verdade é muito profunda. O projeto atrasou a distribuição do airdrop, criando intencionalmente uma diferença de informação. Os pequenos investidores ou ficam esperando que os ativos cheguem, ou abrem posições de venda para se proteger. Quando todos já estão posicionados, os grandes jogadores de repente bombearam o mercado, com a diferença entre o preço à vista e o preço do contrato chegando a quase 50%, os vendedores a descoberto foram diretamente liquidadas — isso não é um comportamento de mercado, é claramente um estrangulamento conjunto.

Mais contraditório é o grande ambiente: os bancos centrais globais estão injetando dinheiro, a liquidez claramente está se expandindo, mas os fundos simplesmente não estão indo para o mercado de criptomoedas. BTC e ETH estão estagnados, o índice GMCI-30 caiu 12% em uma única semana há pouco tempo, os ETFs, embora estejam entrando de forma estável, têm um impacto limitado, e o entusiasmo pelo DeFi também diminuiu. A única coisa que está subindo é a oferta de stablecoins, que agora já ultrapassou a marca de 100 bilhões de dólares — o dinheiro está aguardando fora do mercado.

Não continue a acreditar no "ciclo de halving de quatro anos", agora o mercado só reconhece sinais de liquidez. Moedas de privacidade como ZEC e DASH já começaram silenciosamente, se algum dia as políticas se afrouxarem, esse capital de centenas de bilhões pode entrar rapidamente em ativos de risco.

A boa notícia é que a taxa de alavancagem do mercado já diminuiu e a estrutura parece saudável. Mas o verdadeiro movimento do mercado terá que esperar que os ETFs continuem a aumentar ou que a atividade on-chain retorne de forma significativa. A temporada de altcoins acabou de começar, é necessário planejar, mas apenas focar na narrativa dos projetos não é suficiente — é preciso primeiro aprender a identificar esses roteiros de colheita para realmente proteger os lucros.