Hoje à noite há uma dura batalha a enfrentar - a Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) está prestes a divulgar os dados sobre os estoques de petróleo da nova semana, e assim que este número for revelado, os preços do petróleo, que têm estado em uma faixa estreita recentemente, provavelmente chegarão a uma conclusão.

Vamos falar sobre por que esses dados são tão importantes. Os dados de inventário da EIA são como um relatório de saúde do mercado de petróleo, expondo diretamente o estado real da relação entre oferta e demanda. A lógica é simples: se os estoques estão maiores do que o esperado, significa que o petróleo não está vendendo bem ou que a produção está muito alta, e os preços naturalmente caem; por outro lado, se os estoques caem mais do que o esperado, pode ser que a demanda tenha explodido ou que a oferta esteja sendo restringida, o que dá impulso para que os preços subam. Claro, os veteranos sabem que não se deve focar apenas em um número — as reservas estratégicas da região de Cushing, as mudanças nos estoques de produtos acabados como gasolina e diesel, até mesmo a quantidade de importações e a taxa de operação das refinarias, tudo isso faz parte do quebra-cabeça.

As expectativas do mercado agora estão uma confusão. Da última vez que os dados da API saíram, foi assustador e muitas pessoas começaram a se preocupar com o excesso de oferta; mas olhando para trás, na semana de 24 de outubro, os estoques da EIA caíram drasticamente em 6,858 milhões de barris, o que fez o lado da demanda voltar a ficar ativo. Os sinais do lado da oferta são ainda mais complicados: o OPEC+ planeja aumentar a produção levemente a partir de dezembro, adicionando 137 mil barris por dia, além disso, a produção dos EUA continua em altos níveis, o que realmente representa uma pressão de oferta a longo prazo. No entanto, por outro lado, na Ucrânia, eles estão atacando os depósitos de petróleo da Rússia com frequência, e esse tipo de evento geopolítico pode rapidamente aumentar o sentimento de aversão ao risco.

Atualmente, o petróleo WTI está girando em torno de 60 dólares, enquanto o Brent está em torno de 64 dólares, e nenhum dos lados, comprador ou vendedor, conseguiu vantagem. Os dados desta noite podem ser a última palha que quebra a balança. É aconselhável estar preparado para duas situações: primeiro, proteger-se contra a volatilidade acentuada que pode surgir se os dados não corresponderem às expectativas; segundo, ficar de olho nas interpretações e fluxos de capital das grandes instituições após a divulgação dos dados - às vezes, como o mercado interpreta os dados é mais importante do que os dados em si. Existem oportunidades de curto prazo, mas também é preciso estar atento aos sinais de longo prazo.