Os rendimentos dos títulos estão a subir enquanto as probabilidades de cortes de taxa a curto prazo estão a diminuir. O que está a impulsionar esta mudança? A mais recente Pesquisa de Serviços ISM lançou alguns sinais interessantes que estão a levar os negociantes a repensar os riscos de inflação.

Os dados sugerem que o setor de serviços—que representa uma grande parte da economia dos EUA—está a mostrar pressões de preços mais persistentes do que muitos esperavam. Quando os medos de inflação voltam a surgir, os mercados tendem a eliminar cortes de taxa agressivos por parte da Reserva Federal. É exatamente isso que estamos a ver agora.

Para quem observa o panorama macroeconómico, isto é importante. Rendimentos mais elevados podem retirar liquidez de ativos de risco, e um ritmo mais lento de cortes nas taxas significa que o ambiente de "dinheiro fácil" permanece em pausa um pouco mais tempo. Quer esteja a negociar mercados tradicionais ou ativos digitais, estes sinais económicos moldam o quadro mais amplo.

Fique de olho em como o Fed responde nas próximas semanas. Se a inflação dos serviços continuar alta, podemos ter que esperar mais tempo antes que a política mude de volta para a acomodação.