Instantâneo do Mercado de Moedas Estáveis: Quem Está a Comer o Almoço do USDT em 2025?

O espaço das moedas estáveis acabou de atingir um marco incrível — mais de $270 bilhões de capitalização de mercado combinada. Mas aqui está a questão: o controle da Tether está finalmente afrouxando. Vamos analisar o que está realmente acontecendo por trás da superfície.

O Jogo da Dominância

USDT ainda domina o espaço com $168 bilhões, mas o crescimento da oferta em 30 dias de apenas +1,97% conta uma história diferente. É a rede de segurança que todos usam, não o token que todos estão a perseguir.

Entretanto, USDC (Circle) está silenciosamente a imprimir dinheiro — $72 mil milhões de capital de mercado com um crescimento de oferta de +12,6% em 30 dias. Isso não é uma coincidência. Instituições e plataformas estão a escolhê-lo ativamente como a opção mais segura.

O Cavalo Negro: USDe

A USDe da Ethena acabou de explodir com um crescimento de suprimento de +43,3% — o mais rápido entre os 5 principais. Isso não é adoção normal, é FOMO encontra fundamentos. $12,4 bilhões de capitalização de mercado e subindo rapidamente. Se você não está de olho neste, está dormindo.

Os Degens e os Corporativos

DAI (MakerDAO) é o verdadeiro para entusiastas de DeFi — 5,13 bilhões de dólares, +19,1% de crescimento. É descentralizado, é transparente, realmente funciona como dinheiro no ecossistema.

Então você tem os movimentos corporativos:

• PYUSD (PayPal): +16,6% — a finança tradicional a aprender a jogar o jogo
• BUIDL (BlackRock): -0,61% — mesmo 2,38 bilhões de dólares não conseguiram salvar isto de uma rejeição leve

O que está realmente a acontecer aqui?

1. A confiança está a mudar — a fadiga em relação ao USDT é real. Os utilizadores querem opções.
2. A viagem de foguete do USDe sugere que as pessoas veem valor em alternativas com mecânicas diferentes.
3. USDS (Sky) a sangrar -6.31% mostra que nem todas as moedas estáveis conseguem sobreviver à concorrência.
4. As moedas estáveis descentralizadas ainda importam — O crescimento constante da DAI prova que o mercado valoriza a verdadeira descentralização.

O Jogo Real

Estamos a assistir a uma explosão cambriana de moedas estáveis. USDT não vai a lado nenhum, mas a suposição de que tem de ser a sua única jogada? Isso está morto. A trajetória do USDe, o apoio institucional do USDC, o impulso mainstream do PayPal — todos estão a roubar quota de mercado.

O vencedor não é uma moeda. É a fragmentação. Diferentes moedas estáveis para diferentes casos de uso. E isso é, na verdade, mais saudável para o ecossistema do que um monopólio da USDT algum dia foi.