#加密领域市场回调 ETF de BTC à vista continua a registar saídas líquidas pelo sexto dia consecutivo, totalizando uma perda de 1,83 mil milhões de dólares. Muitos começaram a ficar preocupados — será que isto é um sinal de colapso iminente ou uma oportunidade de compra?

Primeiro, vamos analisar o fenómeno em si. A curto prazo, a expectativa de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve tem sido adiada várias vezes, e a liquidez global está a encolher. O setor tecnológico da bolsa norte-americana sofreu uma correção, e a saída de capitais acabou por se direcionar para o mercado de criptomoedas. Além disso, no final do trimestre, as instituições ajustam as suas carteiras, pelo que é normal que parte do capital dos ETFs saia com lucros. No entanto, uma análise mais aprofundada dos dados on-chain revela que os endereços de baleias estão a comprar na contramão da tendência, e os mineiros não estão a mover muitas moedas. Quem realmente está a fugir são os capitais de curto prazo, à procura de arbitragem.

E no futuro? As expectativas de liquidez para 2025 continuam a sustentar o mercado, e os fundos soberanos globais estão a começar a alocar para ativos cripto. A narrativa de longo prazo mantém-se intacta. Se esta correção for limitada a cerca de 15%, ainda podemos considerá-la uma ajustamento saudável. A questão agora é: será que esta perda de liquidez no ETF evoluirá para uma correção profunda ou será uma armadilha criada por instituições para aproveitar uma oportunidade de entrada?

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