UBS: Se as tarifas de Trump forem consideradas ilegais, o reembolso de 140 mil milhões pode trazer uma Informação favorável inesperada para as ações dos EUA?

【区块律动】O UBS fez uma previsão bastante interessante recentemente: se a Suprema Corte dos EUA considerar que a política tarifária de Trump é ilegal, o governo dos EUA pode ter que reembolsar aproximadamente 140 mil milhões de dólares em impostos aos importadores. Quão exagerado é esse número? Representa cerca de 7,9% do déficit orçamental federal previsto para o ano fiscal de 2025.

Uma vez que se perca o processo, esse enorme reembolso fiscal pode imediatamente criar um buraco nas finanças. Mas, olhando por outro ângulo, isso também pode inesperadamente promover uma configuração comercial de baixas tarifas.

Se os parceiros comerciais não tomarem medidas de retaliação, essa situação poderá acabar por ser benéfica para a economia e o mercado de ações dos Estados Unidos. No entanto, o UBS estima que o governo provavelmente recorrerá a instrumentos legais como os artigos 201 e 301 da Lei de Comércio de 1974, reconstruindo barreiras tarifárias - mas esse processo vai levar vários trimestres e reduzirá significativamente a flexibilidade da política comercial.

Embora o reembolso represente uma surpresa financeira para as empresas importadoras, como os custos de tarifas já não estavam a afetar significativamente as expectativas de lucro do S&P 500, o impacto geral no mercado pode não ser tão forte.

O julgamento do UBS é que esta decisão pode, no final, reduzir a taxa de imposto efetiva global, aumentar o poder de compra das famílias, arrefecer a inflação e também dar um pouco mais de margem de manobra ao Federal Reserve em relação à redução das taxas de juros. Desde que os parceiros comerciais não façam nada que agrave a situação, os investidores do mercado de ações, em geral, devem ficar satisfeitos.