Neste momento, o dinheiro inteligente não está a perseguir jogadas cíclicas ou a apostar numa recuperação económica. O foco? Narrativas estruturais—e a IA domina essa conversa nos mercados dos EUA.

Um estrategista de um grande banco de investimento recentemente deixou claro: este não é o momento para ações de pequena capitalização ou nomes voltados para o consumidor. A tese é simples—por que arriscar em uma recuperação instável quando se pode surfar uma onda de transformação de vários anos?

A IA continua a remodelar a liderança de mercado. As construções de infraestruturas, a adoção por empresas, a demanda por chips—estas não são histórias trimestrais. São mudanças estruturais que transcendem os ciclos económicos.

Entretanto, as ações de small caps e de consumo discricionário permanecem vulneráveis. Balanços mais fracos, sensibilidade às taxas e padrões de gastos incertos tornam-nas menos atraentes neste ambiente. A rotação que todos continuam a esperar? Ainda não se materializou.

Por enquanto, o plano permanece inclinado em direção a motores de crescimento ligados à inovação de longo prazo, em vez de esperanças macroeconômicas de curto prazo.