Um protocolo DeFi foi acusado de estar com a liquidez esgotada? Fundador: Isto é um teste de estresse, não uma falha do sistema.

【比推】Recentemente vi alguém dizer que um determinado protocolo de empréstimo ficou sem liquidez? O fundador se manifestou e explicou, resumindo: quando o mercado entra em pânico, todos se apressam para retirar o dinheiro, e o dinheiro no fundo, claro, não é suficiente.

Isso é na verdade muito normal. Imagine uma corrida bancária - muitos depositantes retirando dinheiro ao mesmo tempo, a utilização dispara instantaneamente para 100%, e a liquidez disponível vai a zero. Mas isso não é um Bug, é a reação padrão de um sistema de empréstimos sob pressão. A solução também é simples e brusca: aumentar automaticamente as taxas de juros dos empréstimos, fazendo com que as pessoas que pegam dinheiro sintam dor e se sintam motivadas a pagar de volta.

Tomando este protocolo como exemplo, a taxa de utilização que eles projetaram é de 90% (ou seja, de 100 unidades depositadas, 90 são emprestadas). Assim que a taxa de utilização atinge 100%, a taxa de juros multiplica por 4. Normalmente, leva apenas alguns minutos para voltar ao ponto de equilíbrio de cerca de 90%, mas em condições extremas pode levar várias horas.

Há um ponto crucial que foi distorcido - há alguns dias, entre os 320 pools de fundos, apenas 3-4 apresentaram temporariamente tensão de liquidez, os outros pools estavam a funcionar normalmente. O resultado é que fora se divulgou que “todo o protocolo colapsou”, o que é pura exageração.

Liquidez insuficiente ≠ falência ≠ dívida incobrável. Significa que o dinheiro foi temporariamente emprestado por completo, o mercado irá reavaliar o risco e encontrar um novo equilíbrio. O charme do DeFi não está exatamente nisso?