O escritório do Representante de Comércio dos EUA acaba de emitir uma declaração interessante: se a Suprema Corte decidir anular as medidas tarifárias da administração atual, o Departamento do Tesouro cuidará de toda a logística de reembolso.

Isto acontece num momento em que as políticas tarifárias continuam a ser uma questão controversa. Desafios legais têm vindo a aumentar contra certas restrições comerciais, e há uma crescente especulação de que o tribunal superior possa intervir em breve. Se isso acontecer e as tarifas forem revertidas, estaremos a falar potencialmente de milhares de milhões em reembolsos a voltar para empresas e importadores.

Para os mercados, este tipo de incerteza política não é trivial. As mudanças na política comercial podem ter repercussões em tudo, desde os preços das commodities até as avaliações das moedas. E sejamos realistas— a volatilidade da política macroeconômica tem sido uma dessas cartas selvagens persistentes para os ativos de risco ultimamente, incluindo as criptomoedas.

A Tesouraria assumir a liderança nos reembolsos faz sentido operacionalmente, mas a questão mais importante é o tempo. Quão rapidamente os fundos poderiam realmente ser redistribuídos? Quais setores veriam o maior impacto? Esses detalhes são importantes quando você está tentando avaliar os efeitos de segunda ordem sobre os fluxos de capital.

Fique atento a quaisquer atualizações do calendário da Suprema Corte. Reversões de políticas como esta não acontecem em um vácuo, e o mercado tende a precificar as coisas muito antes dos anúncios oficiais Gota.