Nos segundos após a abertura na quarta-feira, realmente testemunhei o que é um "colapso instantâneo".

Os futuros do Nasdaq despencaram 1,6%, e o Bitcoin teve um desempenho ainda mais absurdo, perdendo 6% em meia hora. O grupo instantaneamente explodiu, com gritos de "cisne negro" e "zero" surgindo a todo momento, e muitos, nervosos, liquidaram suas posições.

Mas ao analisar os dados com calma, percebi que esta queda acentuada já tinha sinais prévios - não era um cisne negro, mas sim um montante de centenas de bilhões que foi "retirado por grandes jogadores".

**Vamos primeiro olhar para o Tesouro dos EUA**. O governo ficou em paralisação por 35 dias, a conta TGA ficou completamente vazia, e na semana passada foram emitidos urgentemente 163 bilhões de dólares em títulos do governo de curto prazo. De onde veio esse dinheiro? O mercado realmente absorveu isso, e a liquidez foi rapidamente drenada.

**Veja novamente a atitude do Federal Reserve**. Uma frase "o caminho da política ainda não está definido" fez com que a expectativa de corte de juros em dezembro caísse de 70% para 45%. O capital de curto prazo ficou imediatamente em pânico, reduzindo a alavancagem da noite para o dia, com ordens de fechamento se acumulando, e a queda naturalmente acelerou.

**Finalmente, a escassez de dinheiro entre os bancos**. O uso de ferramentas de liquidez de emergência pelo Fed disparou para o nível mais alto desde a pandemia, e as taxas de empréstimo overnight também estão subindo. Os fundos ativos estão totalmente aprisionados em títulos do governo e operações de recompra, não conseguindo entrar no mercado de ações e nas criptomoedas.

Portanto, esta queda é essencialmente "o dinheiro foi temporariamente retirado".

Assim que a paragem do governo for levantada e o Federal Reserve der um pequeno sinal de afrouxamento, esses fundos voltarão rapidamente. Vender agora? Isso seria jogar as fichas no ponto mais baixo. Manter dinheiro, ficar de olho no BTC e ETH que caíram muito, e esperar pelo sinal de retorno dos fundos é a solução correta.