Alerta de Wall Street: a pressão no mercado monetário dos EUA pode explodir novamente a qualquer momento

【Block Rhythm】Recentemente, o mercado monetário voltou a causar preocupação. No dia 7 de novembro, surgiram notícias de que os grandes bancos de Wall Street estão a emitir alertas — a pressão no mercado de financiamento de curto prazo dos Estados Unidos pode ressurgir a qualquer momento, o que pode forçar o Federal Reserve a agir precocemente para conter a escalada das taxas de juro.

Embora, nesta semana, as taxas de financiamento de curto prazo pareçam estar estabilizadas, o estado de tensão em setores-chave do sistema financeiro no mês passado já fez muitos banqueiros e formuladores de políticas começarem a ficar preocupados. A responsável pela área de taxas de juros do Citibank, Deldrey Dunn (que também preside o Comitê Consultivo de Empréstimos do Tesouro), declarou diretamente: «Não acho que uma pequena oscilação de alguns dias seja suficiente para passar despercebida.»

Os profissionais do mercado de recompra também estão atentos aos riscos. Scott Skirm, vice-presidente executivo da Curvature Securities, foi mais explícito — embora o mercado pareça estar a «recuperar a normalidade», parte dessa impressão deve-se ao uso de instrumentos de financiamento do Federal Reserve para aliviar a pressão, mas «no final do mês e no final do ano, a pressão de financiamento deve voltar pelo menos mais uma vez».

A estratega de taxas de juros do Bank of America, Megan Swiber, oferece uma avaliação do ponto de vista da oferta e procura: a emissão de títulos do Tesouro está a um ritmo tão agressivo que, pelos padrões históricos, já está em níveis elevados, e os investidores tradicionais podem estar a ficar sem demanda por esses títulos. Para equilibrar a oferta e a procura, provavelmente será necessário que um «comprador de longo prazo em silêncio» entre em ação — exatamente, o Federal Reserve.

Portanto, nas próximas semanas, a volatilidade no mercado de financiamento de curto prazo deve continuar a ser monitorada.