Neste momento, a Chanceler do Reino Unido, Rachel Reeves, enfrenta um ato crítico de equilíbrio. O seu verdadeiro público não são apenas o Parlamento ou os eleitores—são o Banco da Inglaterra e os traders do mercado de títulos que observam cada movimento que ela faz.

Por que isso importa? Porque quando você está gerenciando a política fiscal em uma grande economia, a credibilidade com seu banco central e o mercado de títulos é tudo. Um sinal errado e os custos de empréstimos disparam. O mercado de gilt tem uma memória longa e pune a incerteza rapidamente.

Reeves sabe que manter a confiança entre estes dois jogadores-chave não é opcional—é sobrevivência. Os vigilantes dos bônus não se preocupam com mensagens políticas. Eles se preocupam com números, sustentabilidade e se os seus planos fiscais fazem sentido. O BoE, por sua vez, tem que levar em conta os gastos do governo na sua luta contra a inflação.

Esta dinâmica mostra como as finanças tradicionais ainda operam com confiança e relações institucionais. Algo a ter em mente quando falamos sobre alternativas descentralizadas.