JPMorgan dá uma nota constrangedora à Robinhood: balanço bonito, mas os negócios de criptomoedas estão a atrasar-se

【MoedaMundo】J.P. Morgan recentemente lançou água fria sobre Robinhood — embora o relatório financeiro do Q3 pareça bom na linha de conta, a qualidade deixa a desejar.

Lucro superou as expectativas em 15%? Não se anime demasiado. Essa “surpresa” foi principalmente impulsionada por um aumento de 52% no preço das ações, que acionou benefícios fiscais relacionados a operações de baixa tributação vinculadas a opções de ações. No nível real do negócio, o setor de criptomoedas está puxando para trás.

Dados ainda mais preocupantes: receita líquida do negócio de criptomoedas foi de 268 milhões de dólares, não atingindo as metas. Embora o volume de negociações tenha aumentado consideravelmente, o preço das ações caiu abruptamente 11%, fechando perto de 127 dólares. O problema está nas taxas — a gestão reduziu a taxa de criptomoedas de 68 pontos base para 67 pontos base, indicando uma mudança na estratégia de precificação.

O mercado de previsão ajudou a amortecer a queda, mas os analistas alertam: essa receita depende fortemente de poucos traders de alta frequência, com risco de concentração elevado. Mesmo assim, o J.P. Morgan elevou o preço-alvo de 122 dólares para 130 dólares, mantendo a classificação neutra.

Resumindo: a margem de lucro da plataforma está melhorando, mas o setor de criptomoedas claramente está mancando.