O Presidente do Fed de Nova Iorque, Williams, acabou de lançar um sinal interessante - o banco central pode precisar reforçar o seu balanço mais cedo do que o esperado para lidar com as exigências de liquidez. Isto não se trata de QE ou estímulos; é mais técnico, ligado à gestão de reservas e às operações do sistema bancário.

Para os mercados de criptomoedas, porém? Qualquer expansão do balanço tende a injetar mais dólares no sistema financeiro. Mesmo que seja apenas uma necessidade operacional, os mercados frequentemente interpretam o crescimento do balanço do Fed como positivo para a liquidez. Vale a pena acompanhar como isto se desenrola juntamente com a política de taxas - às vezes, o balanço conta uma história diferente dos movimentos de taxa em destaque.

O timing também é importante. Se já estão a sinalizar essa necessidade, sugere que as pressões subjacentes de liquidez podem estar a aumentar mais rapidamente do que a narrativa pública admite.