Ao revisitar o desenvolvimento do mercado de stablecoins, não posso deixar de sentir uma mistura de emoções. Desde a competição diversificada nos estágios iniciais até ao domínio atual da Tether, a situação mudou drasticamente ao longo do tempo. Os últimos relatórios financeiros mostram que, nos primeiros três trimestres deste ano, o lucro líquido da Tether ultrapassou os 10 mil milhões de dólares, o volume de circulação do USDT superou os 174 mil milhões de dólares e o número de utilizadores excedeu os 500 milhões. Estes números são impressionantes e demonstram a posição de liderança absoluta da Tether no mercado.

No entanto, a história ensina-nos que o monopólio muitas vezes traz riscos. Recordando o cenário de 2018, quando a Tether enfrentou várias controvérsias, o mercado entrou em pânico. Embora atualmente a Tether demonstre uma forte solidez financeira, será que os 6,8 mil milhões de dólares em reservas excedentes são suficientes para enfrentar riscos sistémicos potenciais? E a exposição de 1350 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA pode tornar-se uma espada de dois gumes? São questões que merecem reflexão.

A longo prazo, o mercado de stablecoins ainda precisa de uma concorrência saudável para manter a sua vitalidade. Mas, neste momento, parece difícil que outros players consigam abalar a posição da Tether no curto prazo. Para nós, que testemunhámos a ascensão e queda das stablecoins, manter a vigilância e uma observação prudente é a estratégia mais sensata. Afinal, neste mundo de criptomoedas em constante mudança, o líder de hoje pode ser o caído de amanhã. Vamos aguardar e continuar a testemunhar a história a ser escrita.