A Corrida do Ouro dos Mercados Privados: Porque é que Wall Street Está Subitamente a Perseguir Investidores de Retalho

Eis o que acabou de acontecer: a Robinhood vai lançar um fundo negociável que permite às pessoas comuns investir em unicórnios privados de IA como a OpenAI e a Anthropic. Parece interessante, mas há uma reviravolta.

A Verdadeira História nos Bastidores

O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, diz que quer “democratizar a disrupção da IA” – palavras caras para “os investidores de retalho têm dinheiro e nós queremos esse dinheiro.” Mas isto faz parte de uma tendência maior: mega-gestores de fundos (Blue Owl, Blackstone, Apollo) estão todos a correr para transformar investidores individuais em piscinas de capital dos mercados privados.

Porque é que esta corrida repentina? Matemática simples:

• 2016: 20 empresas privadas americanas avaliadas acima de >$1B
• 2024: Mais de 1.000 empresas a ultrapassar esse limiar
• Só no setor da IA: Apenas 10 empresas de IA deficitárias inflacionaram as suas avaliações em cerca de $1 trilião no último ano

O mercado público está a morrer. Os negócios privados são onde está o crescimento. E o retalho tornou-se o novo multibanco.

A Verdade Desconfortável: Porque Isto Importa (E Porque É Arriscado)

A estrutura do fundo da Robinhood é fechada, o que significa que não podes levantar o dinheiro quando quiseres. Se demasiadas pessoas quiserem vender ao mesmo tempo, o teu dinheiro fica preso. O aviso da Morningstar foi claro: “A gestão de private equity complexo pode prejudicar seriamente utilizadores de retalho mais rápidos.”

Vlad reconheceu isto mas reforçou: os clientes de retalho “já estão a comprar temas de IA em grandes volumes” e estão dispostos a arriscar perder tudo. Basicamente, o homem admitiu que os seus utilizadores têm mais FOMO do que qualquer outro.

O Que Mudou: Ordem Executiva de Trump

Em agosto, Trump assinou uma ordem que reduziu as barreiras para os empregadores incluírem private equity e private credit em planos de reforma. Tradução: os políticos abriram as comportas para o dinheiro dos investidores de retalho fluir para ativos ilíquidos.

Resumindo

A IA está sobrevalorizada? Provavelmente. Mas a aposta do Vlad é que o retalho vai comprar a euforia na mesma – e, historicamente, não tem estado errado. Só não te esqueças: este fundo não existe para te proteger da bolha. Existe para te deixar andar nela enquanto os gestores do fundo ficam com a sua parte.