Para ser sincero, estou aqui a olhar para o ecrã à espera deste relatório de inflação “atrasado” e sinto-me mesmo inquieto. O mercado já está como um balão cheio até ao limite, só à espera que a Fed, na próxima semana, venha espetar a agulha do corte de juros. Mas agora, se este balão vai voar lindamente ou não, depende se os dados do PCE desta noite vão ou não deitar um balde de água fria.

Honestamente, sinto-me um pouco desconfortável com este ambiente de “festa antecipada”. Toda a gente está demasiado optimista, o CME aponta para quase 90% de probabilidade de corte, parece que já assumiram que a Fed não tem outra escolha. Esta expectativa tão consensual até me faz sentir que o mercado está especialmente frágil — se os dados forem uma desilusão, a queda pode ser mesmo feia.

🎢 O que sinto e como estou a pensar

· Se os dados vierem “quentes” (PCE core mensal ≥0,3%): Aí vou ter de praguejar. Isto significa que a inflação é mais teimosa do que se pensava, e o consenso de corte de juros pode desmoronar num instante. Aposto que o Bitcoin pode rapidamente ir testar o patamar psicológico dos 90.000 dólares, e o sentimento do mercado pode passar da ganância ao pânico em segundos. Provavelmente reduzo um pouco a minha exposição e fico a observar — afinal, é preciso sobreviver para continuar a jogar no mercado.
· Se os dados vierem “mornos” (em linha com o esperado, à volta de 0,2%): Suspiro de alívio, mas sem grande euforia. Isto encaixa no “roteiro”, o mercado deve subir ligeiramente e testar a zona dos 94.000 dólares. Mas para ser sincero, este movimento já deve estar parcialmente refletido nos preços, por isso não espero grandes surpresas; devo manter-me maioritariamente em posição, mas sem grandes aumentos de exposição.
· Se os dados vierem “surpreendentemente frios” (abaixo do esperado): Aí sim, fico mesmo entusiasmado! O mercado recebe o sinal verde para o corte de juros, e os ativos de risco disparam. O Bitcoin pode rapidamente atacar os 95.000 dólares ou mais. Nesta altura, talvez aumente a posição em algumas moedas fortes, mas vou lembrar-me de não entrar com tudo na euforia.

💡 As minhas principais dúvidas neste momento

1. Confio nos dados ou na intuição? Os dados “suaves” (emprego, confiança do consumidor) mostram fraqueza, sugerindo que a economia pode não aguentar muito mais; os dados “duros” (retalho, expectativas do PCE) ainda resistem. Isto deixa-me dividido, sem saber em que acreditar.
2. O que assusta mais a Fed? Têm mais medo da inflação voltar a subir, ou de o mercado laboral colapsar de repente? Acho que eles próprios estão indecisos, e os dados desta noite podem ser o fiel da balança.
3. O mercado está a “auto-hipnotizar-se”? Toda a gente espera cortes, as bolsas e as criptos já subiram, será que isto pode “prender” a Fed e impedir que desiludam o mercado? É uma ideia um bocado louca, mas as emoções de mercado nem sempre são racionais.

Sinceramente, aconteça o que acontecer esta noite, lembro-me sempre de não me deixar levar por um único indicador. A Fed olha para o conjunto dos dados e detesta ser conduzida pelas expectativas do mercado. O comunicado e o gráfico de pontos da reunião da próxima semana podem ser ainda mais importantes do que o corte em si.

Esperar é o mais difícil. O que posso fazer agora é rever se estou demasiado alavancado, definir alertas para níveis-chave e... respirar fundo.

E tu, como vês o próximo movimento do mercado? Estás disposto a arriscar ou achas que é melhor ser mais cauteloso?