Hoje às 23h, um único número pode agitar todo o mercado cripto — os dados do núcleo do PCE dos EUA para setembro serão divulgados em breve.

Este não é um indicador económico qualquer. O núcleo do PCE é o indicador de inflação mais valorizado pela Fed, determinando diretamente a orientação da política na reunião de taxas de juro da próxima semana. O valor anterior foi de 2,9%, a expectativa do mercado é de 2,8% e, mesmo que haja uma diferença de apenas 0,1 ponto percentual, pode ser suficiente para reescrever as expectativas de liquidez de curto prazo.

Por que razão é que o mercado cripto deve preocupar-se com este dado tradicional das finanças? Porque o Bitcoin e o Ethereum de hoje já não são apenas “ativos de refúgio descentralizados”. Estão profundamente ligados ao sentimento de liquidez de Wall Street. Se o PCE mostrar que a inflação é persistente, a política de taxas "mais altas por mais tempo" continuará a pressionar os ativos de risco, e um dólar mais forte tornará o capital especulativo mais cauteloso. O resultado? Uma liquidez de mercado já frágil pode ser ainda mais drenada, e aquilo que pensavas ser o fundo pode não passar de uma etapa intermédia.

Mais perigosa ainda é a armadilha do “desvio de expectativas”. O mercado já incorporou parcialmente no preço uma perspetiva otimista de “desaceleração da inflação”. Se os dados vierem em linha com as expectativas, pode até ocorrer uma queda por “compra no rumor, venda no facto”. E se surpreender para cima? Aí sim, estaremos no verdadeiro olho do furacão.

O que devem fazer os investidores de retalho? Alguns conselhos:

Não apostes na direção dos dados. Qualquer aposta pesada antes da divulgação é usar o teu capital como propina para aprender. Espera que os dados saiam, observa a primeira reação do mercado e dá-te 15 minutos para acalmar.

Foca-te no “desvio de expectativas” e não no valor absoluto. O mercado negocia sempre na diferença entre expectativas e realidade, nunca apenas nos números.

Mantém disciplina na gestão de posição. Em momentos de elevada volatilidade, a tua capacidade de gestão de risco é cem vezes mais importante do que a tua capacidade de previsão.

Lembra-te de uma verdade: no mundo cripto, o maior sinal positivo é não conseguir cair mais, e o maior sinal negativo é não conseguir subir mais. Quer esta noite traga facas ou doces, manter a lucidez é mais importante do que apostar. O jogo de equilíbrio da Fed continua, o nosso papel é não estar do lado errado quando ela decidir mudar de direção.