Resultados do Q4 da KB Home: De Baixas Expectativas de Desempenho da KB a Alta Entrega em Métricas Chave

Os resultados do quarto trimestre do ano fiscal de 2025 da KB Home revelaram uma imagem mista, onde o construtor de casas superou o consenso em certos aspectos, enquanto enfrentava dificuldades em outros. A empresa registrou receitas totais de 1,69 mil milhões de dólares—uma queda de 15,3% em relação ao ano anterior—mas ainda conseguiu ultrapassar a projeção de consenso de Wall Street de 1,65 mil milhões de dólares em 2,8%.

Quebra de Ganhos e Receita

O resultado final mostrou ganhos por ação (EPS) de $1,92, abaixo de $2,52 no trimestre do ano anterior. No entanto, a KBH surpreendeu para o lado positivo nesta métrica, entregando 7,26% acima da previsão de EPS do consenso de $1,79. Isso demonstra que, apesar da pressão na receita, a empresa manteve a eficiência operacional em relação às expectativas.

Dentro das fontes de receita, as operações de construção de casas geraram $1.68 bilhões, representando uma diminuição de 15.5% em relação ao ano anterior, mas superando a estimativa média de quatro analistas de $1.64 bilhões. No entanto, a divisão de serviços financeiros mostrou um bom desempenho com $8.69 milhões em receitas totais—um aumento de 26.9% em relação ao ano anterior, ultrapassando a estimativa de consenso de $5.84 milhões.

Métricas Operacionais: Onde o Desempenho Mudou

Vários indicadores operacionais mostraram que a KB Home está a passar de uma demanda mais fraca para uma posição operacional mais forte:

Atividade de Entrega e Vendas em Casa: A empresa entregou 3.619 casas durante o trimestre, superando a estimativa de consenso de 3.506. Este aumento nas entregas excedeu as expectativas dos analistas, apesar de um backlog geral mais baixo. As encomendas líquidas totalizaram 2.414, o que ficou aquém da projeção média dos analistas de 2.573—uma métrica que sugere um impulso de vendas novas mais fraco.

Posição de Atraso: O backlog de casas era de 3.128 unidades, em comparação com a estimativa de consenso de 3.400 unidades, indicando menos casas à espera de entrega. O valor do backlog atingiu 1,4 bilhões de dólares, em comparação com a projeção de consenso de 1,67 bilhões de dólares. Este declínio no backlog a partir de níveis mais altos sublinha a transição nas dinâmicas de demanda.

Preços e Expansão da Comunidade: O preço médio de venda manteve-se relativamente estável em $465,6 milhões em comparação com os $467,42 milhões de consenso, mostrando estabilidade de preços em um ambiente desafiador. O número de comunidades ao final do período alcançou 271, superando a estimativa média de 260 de três analistas, enquanto o número médio de comunidades ao longo do trimestre foi de 268 em comparação com a estimativa de 262.

Métricas de Rentabilidade e Posicionamento de Mercado

A receita operacional na construção de casas totalizou $117,1 milhões, ficando aquém da estimativa média de $139,16 milhões de três analistas. Por outro lado, a receita antes de impostos dos serviços financeiros de $10,61 milhões superou a projeção consensual de $9,97 milhões.

Analisando o desempenho do mercado, as ações da KB Home ganharam 8,4% no mês anterior, superando o retorno de 0,9% do índice S&P 500 durante o mesmo período. A ação atualmente possui uma classificação Zacks #4 (Vender), sugerindo um potencial de subdesempenho em relação ao mercado mais amplo no futuro.

A Conclusão

O quarto trimestre da KB Home ilustrou a complexidade da dinâmica dos construtores de casas - entregas e resiliência de preços mais fortes do que o esperado foram compensadas por novas encomendas e backlog em desaceleração. A variação entre as expectativas baixas da KB em certas áreas e a alta execução da KB em outras reflete um setor que navega por taxas elevadas e cautela dos consumidores, enquanto mantém operações disciplinadas.