A libra esterlina em alta expõe pontos fracos? Várias instituições financeiras pessimistas sobre o futuro da libra esterlina

A libra esterlina reagiu com uma recuperação de curto prazo impulsionada por estímulos positivos no orçamento, mas há dúvidas sobre se essa onda de alta pode continuar. Até o momento da publicação, a libra/ dólar (GBP/USD) caiu 0,08%, cotada a 1.3227, tendo atingido anteriormente 1.3269, marcando uma máxima de quase um mês. No entanto, por trás dessa força de alta, existem preocupações profundas.

Recuperação de curto prazo difícil de esconder dificuldades de longo prazo

Os estrategistas do Morgan Stanley, como David Adams, afirmaram no relatório mais recente que, embora a libra tenha apresentado uma tendência de alta de curto prazo após o anúncio do orçamento do Reino Unido em 26 de novembro, essa subida carece de fundamentos sólidos. Os bancos de investimento já revogaram suas avaliações otimistas anteriores para a libra, adotando uma postura mais cautelosa.

Os analistas acreditam que a atratividade da libra/ dólar está diminuindo. O ponto-chave é que a correlação entre a libra e o mercado de ações caiu para uma zona de valor zero, enquanto os fatores internos de impulso estão claramente insuficientes. O Morgan Stanley afirmou: “À medida que o orçamento se estabiliza, a libra pode ter apenas mais uma rodada de recuperação — originada por operações de hedge de posições vendidas — mas, fundamentalmente, os motivos para manter posições longas em libra/dólar estão quase esgotados.”

Ciclo de corte de juros se aproxima, crescimento torna-se o fator principal

De uma perspectiva de longo prazo, o ciclo de cortes de juros do Banco da Inglaterra pode trazer uma mudança de cenário. Com a política de afrouxamento monetário se aprofundando, o espaço fiscal do governo será ampliado, e a redução dos custos de empréstimos deve estimular o consumo e os investimentos.

Os estrategistas também apontaram que, à medida que o ciclo de cortes de juros do Banco da Inglaterra se aproxima do fim, o crescimento econômico começará a substituir as operações de arbitragem como o principal fator que impulsiona a libra. Se a política de redução de juros realmente melhorar as perspectivas econômicas, o sentimento pessimista do mercado em relação à libra pode sofrer uma reversão significativa.

Vulnerabilidade fiscal como risco oculto, bancos de investimento continuam pessimistas

O banco de investimento Jefferies também acredita que a alta da libra será passageira, prevendo espaço para mais quedas. O economista Modupe Adegbembo destacou que a vulnerabilidade fiscal contínua do Reino Unido faz com que o mercado adote uma postura mais agressiva, enquanto ainda avalia os riscos de uma perda de controle fiscal e desequilíbrios estruturais.

De modo geral, embora haja espaço técnico para uma recuperação de curto prazo na libra, os fundamentos frágeis, a crise fiscal e a incerteza política entrelaçam-se, dificultando a continuidade dessa tendência de alta. A confiança dos investidores na perspectiva da libra permanece limitada.