Recomendação de ETFs de semicondutores nos EUA e guia de investimento abrangente

Por que agora é um bom momento para investir em semicondutores?

Desde a popularização dos computadores pessoais até a revolução dos smartphones, passando pela atual onda de IA, cada avanço tecnológico depende de chips que funcionam como o ‘cérebro’. Os semicondutores deixaram de ser uma indústria obscura e tornaram-se o motor central de toda a era da informação. Com o crescimento explosivo das aplicações de IA, a demanda por poder de processamento atingiu níveis sem precedentes, trazendo uma nova oportunidade de investimento na indústria de semicondutores.

Taiwan, como um dos principais centros globais de semicondutores, conta com empresas líderes como TSMC e MediaTek sustentando o céu das ações tecnológicas na ilha. Segundo dados de mercado, mais de 70% das empresas listadas em Taiwan são ações de tecnologia, cuja força motriz principal é o setor de semicondutores e suas indústrias upstream e downstream. Isso explica por que investir no índice de ações de Taiwan (como 0050, 006208) já incorpora, na prática, componentes de investimento em semicondutores.

As três principais opções de ETFs de semicondutores nos EUA

O mercado de ETFs de semicondutores nos EUA é muito maior do que o de Taiwan, oferecendo uma variedade mais ampla de opções. Os investidores podem escolher de acordo com sua filosofia de investimento.

SMH：Foco nos líderes do setor

O VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) é o maior fundo de semicondutores do mundo, com ativos de US$ 21,9 bilhões. Ele acompanha o índice MVIS US Listed Semiconductor 25, que inclui as 25 maiores empresas de semicondutores por valor de mercado globalmente.

Utilizando uma lógica de seleção ponderada por valor de mercado, o limite de peso de uma única ação é de 20%. Até meados de 2024, NVIDIA e TSMC ADR representam 24,36% e 12,89%, respectivamente, totalizando mais de 37%. Devido ao forte desempenho das líderes, o SMH teve um retorno anualizado de 27,32% nos últimos 10 anos, superando amplamente o S&P 500.

Vantagens: Foca nos líderes do setor, acompanha o crescimento de empresas avançadas, possui alta liquidez.
Riscos: Alta concentração, grande impacto de oscilações de uma única empresa. Quando gigantes como NVIDIA recuam, o fundo sofre impacto evidente.

SOXX：Foco nos EUA com risco diversificado

O iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) é um veterano, fundado em 2001. Usa uma ponderação por valor de mercado de livre circulação, com peso máximo de 8% por ação, reduzindo significativamente o risco de concentração. Sua característica mais notável é o foco em empresas americanas, com ADRs representando no máximo 10%.

Isso significa que, embora empresas como TSMC e ASML tenham grande valor de mercado, suas participações no SOXX são relativamente pequenas. Nos últimos 5 anos, devido ao excelente desempenho de TSMC e ASML, o retorno do SOXX foi inferior ao do SMH. O fundo possui US$ 15 bilhões em ativos.

Vantagens: Baixo limite de peso por ação, risco mais disperso, adequado para investimentos de longo prazo com estabilidade.
Riscos: Aumento do risco de concentração regional, se o mercado americano perder vantagem, o desempenho geral pode ser prejudicado.

XSD：Opção alternativa com foco em pequenas empresas

O fundo XSD do State Street acompanha o índice S&P Semiconductor Select Industry, com menor escala (US$ 1,54 bilhão). Usa uma ponderação igualitária, incluindo 39 ações, proporcionando maior dispersão.

Diferente dos anteriores, o XSD não inclui TSMC nem ASML, investindo principalmente em empresas de semicondutores do S&P 500 classificadas como setor de semicondutores. Atualmente, a maior participação é na First Solar, com valor de mercado de apenas US$ 30 bilhões, tornando sua natureza mais próxima de ‘empresas de semicondutores e relacionadas’ do que de ‘líderes do setor’.

Vantagens: Alta dispersão, risco de uma única empresa mínimo, ideal para investidores que querem evitar concentração.
Riscos: Composto por muitas pequenas e médias empresas, pode não acompanhar o desempenho dos líderes, com retorno potencialmente inferior ao SMH e SOXX a longo prazo.

Opções de ETFs de semicondutores em Taiwan

O maior ETF de semicondutores de Taiwan é o 00941 CTBC Upstream Semiconductors ETF, mas esse fundo investe principalmente em fornecedores de equipamentos e materiais, com pouca exposição a fabricantes de wafers e empresas de design de ICs, limitando seu potencial de crescimento.

Mas os mais interessantes são estes dois:

00891 CTBC Key Semiconductors ETF: Seleciona 30 empresas de semicondutores listadas em Taiwan (com mais de 50% de receita proveniente de semicondutores), usando uma combinação de dividend yield, valor de mercado e critérios ESG, com peso máximo de 20% por ação. Como não é apenas ponderado por valor de mercado ou lucro, seu desempenho de curto prazo pode ficar atrás do mercado geral, mas a longo prazo tende a ser mais estável. Com uma distribuição equilibrada entre upstream, midstream e downstream, oferece dispersão clara.

00830 Cathay Fubon PHLX Semiconductor ETF: Segue o índice PHLX Semiconductor, que inclui empresas globais de semicondutores. Este índice foi anteriormente o benchmark do SOXX, mas após a mudança para o índice intercontinental de semicondutores, o 00830 tornou-se a principal via de acesso ao índice de Filadélfia para investidores em moeda taiwanesa.

A escolha entre eles depende se o investidor prefere cotação em dólar ou em dólar taiwanês.

Como escolher o ETF mais adequado para você?

A lógica de seleção de ações determina o desempenho futuro

A principal diferença entre os ETFs de semicondutores está na lógica de seleção do índice. Os de ponderação por valor de mercado (como SMH) seguem a lógica de ‘os maiores continuam maiores’, concentrando-se nos líderes; os de circulação livre (como SOXX) buscam maior dispersão; os de peso igualitário (como XSD) dão a cada empresa a mesma oportunidade inicial.

Nos últimos 5 anos, o desempenho do setor de semicondutores global foi bastante diferenciado, com NVIDIA e TSMC liderando, elevando o SMH, enquanto o SOXX, limitado pelo limite de peso por ação, não conseguiu aproveitar totalmente essa tendência, ficando atrás.

O horizonte de tempo de investimento é crucial

Para planos de aposentadoria com mais de 10 anos, recomenda-se escolher ETFs com maior dispersão e menor risco de uma única empresa, como o SOXX, para evitar que oscilações de uma única companhia prejudiquem o retorno de longo prazo.

Se o objetivo é capturar ganhos de setores em rápido crescimento em 3 a 5 anos, ETFs focados em líderes, como o SMH, podem ser mais adequados, desde que o investidor tolere as oscilações de curto prazo.

Como implementar uma estratégia de investimento em semicondutores

A indústria global de semicondutores está concentrada principalmente nos EUA, Taiwan e Europa, com a maioria das empresas listadas na bolsa americana, sendo essencial abrir uma conta nos EUA.

Conta em corretora taiwanesa

Permite negociar diretamente em moeda local, com processo simples. A desvantagem é a taxa de corretagem relativamente alta, mais adequada para investidores de longo prazo.

Abertura de conta online

Algumas corretoras online oferecem isenção de taxas, reduzindo custos de investimento. Limitam-se às ferramentas de investimento e alavancagem, sendo mais indicadas para estratégias de médio a longo prazo.

Conta de CFD

Negociação sem taxas de corretagem, com possibilidade de posições longas e curtas, alavancagem flexível, ideal para operações de curto prazo. A desvantagem é que não há participação direta na propriedade das ações, nem direito a dividendos ou participação em assembleias.

Pontos-chave para definir sua estratégia de investimento

Foque em líderes inovadores: escolha empresas com forte investimento em P&D, tecnologia avançada e participação de mercado sólida, como TSMC, Intel, NVIDIA.

Diversifique via ETFs: ao invés de selecionar ações individuais, invista em um fundo que contenha uma cesta de ações, evitando riscos de concentração.

Combine análise técnica e fundamental: análise técnica ajuda a identificar pontos de entrada ideais, enquanto a análise fundamental garante a seleção de ativos com potencial de crescimento sustentável.

Use estratégias de longo e curto prazo de forma flexível: mantenha confiança no futuro do setor com investimentos periódicos, aproveitando oscilações de curto prazo para obter lucros.

Resumo

Os semicondutores evoluíram de uma indústria cíclica para uma trajetória de crescimento de longo prazo. A explosão na demanda por poder de processamento de IA impulsiona o setor, com empresas como TSMC, NVIDIA e AMD em uma fase de oportunidades históricas.

Ao escolher ETFs de semicondutores nos EUA, não há uma resposta única, mas a mais adequada. SMH é ideal para quem acredita na liderança contínua dos líderes, SOXX para uma alocação mais estável de longo prazo, e XSD oferece uma alternativa para investidores focados em pequenas empresas.

Com uma estratégia de conta e investimento bem planejada, diversificando entre diferentes ETFs, é possível maximizar as oportunidades de crescimento de riqueza no setor de semicondutores a longo prazo.