AMLBot Publica Relatório ‘Congelamentos de Stablecoins 2023–2025’: $3,3B em USDT e $109M em USDC Restrito

Resumidamente

Entre 2023 e 2025, a Tether congelou aproximadamente 3,3 mil milhões de dólares em 7.268 endereços usando uma abordagem proativa de “congelar, queimar e reemitir”, enquanto a Circle congelou apenas $109 milhão em 372 endereços, apenas por ordens legais ou regulatórias.

AMLBot, uma plataforma especializada em conformidade de criptomoedas e análises de blockchain, lançou um relatório intitulado “Stablecoin Freezes 2023–2025”, examinando a atividade de congelamento de principais stablecoins durante este período e destacando diferenças notáveis na abordagem e escala entre Tether (USDT) e Circle (USDC).

O relatório analisa os congelamentos nas redes Ethereum e TRON para rastrear como essas stablecoins têm sido utilizadas em processos investigativos entre 2023 e 2025. Detalha não apenas a frequência dos congelamentos, mas também as razões por trás deles, os padrões observados e seu papel na restituição às vítimas, coordenação com as forças de segurança e aplicação regulatória em grande escala.

De acordo com o Painel de Controle atualizado do AMLBot no Dune para 2023–2025, a Tether colocou na lista negra 7.268 endereços nas redes Ethereum e TRON, congelando um total de 3,29 mil milhões de dólares. A Circle, por sua vez, colocou na lista negra 372 endereços com $109 milhão congelado. A inclusão de dados do TRON reforça ainda mais a disparidade: os congelamentos de USDT superam os de USDC em aproximadamente 30 vezes tanto no número de endereços quanto no valor total dos ativos.

A diferença fundamental decorre de abordagens operacionais contrastantes. A Tether emprega uma estratégia proativa, colaborando com as forças de segurança e fornecedores de inteligência de blockchain, enquanto a Circle age em resposta a ordens judiciais formais ou requisitos regulatórios.

A presença da Tether na aplicação da lei é extensa. Seus processos de congelamento e reemissão devolveram somas substanciais às vítimas e apoiaram ações de aplicação da lei contra fraudes, terrorismo e tráfico humano. Notavelmente, em julho de 2024, os congelamentos de USDT ultrapassaram $130 milhão, incluindo 29,6 milhões de dólares no TRON ligados ao Grupo Huione no Camboja. A Tether trabalha com mais de 275 agências de aplicação da lei em 59 jurisdições e frequentemente congela tokens de forma preventiva para evitar perdas, mesmo sem ordens judiciais. Tokens congelados podem ser queimados e substituídos para facilitar a restituição às vítimas, com picos no final de 2025 que ultrapassaram 25–30 milhões de USDT destruídos. No entanto, esse controle centralizado levanta preocupações de privacidade e censura e resultou em desafios legais, como um processo judicial após o congelamento de 44,7 milhões de USDT a pedido do Departamento de Polícia da Bulgária.

A Circle, por outro lado, segue um modelo reativo, orientado pela conformidade. Seus congelamentos, totalizando $109 milhão em 372 endereços, são iniciados apenas para satisfazer obrigações legais, como ordens judiciais ou sanções. Isso resulta em ações em lotes menores, porém mais numerosas, e os ativos congelados permanecem estáticos até que uma autorização formal permita sua liberação. A Circle não implementa um mecanismo de queima e reemissão, mantendo uma abordagem estritamente ancorada na legalidade.

Comparando Políticas de Congelamento de Stablecoins: Abordagem Proativa da Tether vs. Modelo Orientado pela Conformidade da Circle

A Tether e a Circle implementam congelamentos de stablecoins usando abordagens distintas moldadas por suas respectivas políticas e contextos regulatórios. A Tether emite USDT em várias blockchains, incluindo Ethereum, TRON e Solana, com contratos inteligentes que permitem colocar endereços na lista negra, queimar fundos e emitir novos tokens para restituição às vítimas ou fins de aplicação da lei. Endereços congelados podem às vezes ser removidos da lista negra, e nem todos os congelamentos levam à queima ou reemissão imediata. Os Termos de Serviço da Tether permitem congelamentos de tokens quando exigido por lei ou a seu critério para proteger os usuários, e os congelamentos são executados por meio de um sistema de carteiras multiassinatura, o que pode criar atrasos breves explorados por atores ilícitos. Desde 2017, esses atrasos contribuíram para aproximadamente $78 milhão em perdas, embora a Tether enfatize que o processo é uma salvaguarda para seu sistema de $100 bilhão. A empresa congelou ou reemitou mais de 2,7 bilhões de dólares em fundos ilícitos e trabalha com mais de 275 agências de aplicação da lei em 59 jurisdições. Embora ocasionalmente a Tether congele fundos de forma proativa para proteger os usuários, esse controle centralizado gerou desafios legais e levantou preocupações sobre privacidade e censura.

A Circle, por sua vez, regula os congelamentos de USDC com um modelo reativo, orientado pela conformidade. Seus contratos inteligentes permitem colocar endereços na lista negra, impedindo transferências sem destruir os tokens subjacentes. Os congelamentos são aplicados apenas para cumprir ordens legais, incidentes de segurança ou sanções, podendo ser revertidos assim que a questão subjacente for resolvida. A Circle mantém relatórios públicos de endereços congelados e das quantidades de tokens associadas, com supervisão de seus auditores contábeis, garantindo transparência. Operando principalmente sob requisitos regulatórios dos EUA, os congelamentos da Circle são legalmente ancorados e menos frequentes, ocorrendo em ações em lotes, ao contrário do fluxo contínuo de aplicação da Tether.

Juntos, esses exemplos ilustram a tensão na gestão de stablecoins entre mitigação proativa de riscos, proteção do usuário e os princípios de descentralização, destacando como o contexto regulatório, o design do contrato e a política da empresa moldam a aplicação de congelamentos em ativos na blockchain.