#资产代币化 看到这组融资数据，我的脑子里又浮现出那些年的场景。250亿美元，年内融资总额，这个 número é suficiente para fazer as pessoas pararem e pensarem — especialmente quando o valor total de mercado caiu mais de 1 trilhão de dólares.

Isto faz-me lembrar a loucura das ICOs em 2017. Na altura, víamos uma enxurrada de dinheiro quente, projetos por toda parte, mas na maioria das vezes tudo desapareceu no ar. Desta vez, a diferença está na seleção dos investidores institucionais. Pantera, Coinbase Ventures e outros jogadores tradicionais continuam a apostar, não por causa da moda, mas na infraestrutura e em cenários reais.

Os 29 milhões de dólares de financiamento da Real Finance são especialmente interessantes — tokenização de ativos, desta vez não é mais um conceito vago, mas uma tentativa real de conectar o mundo real com a cadeia. Já vi muitas promessas "revolucionárias" que acabaram em PPT, mas desta vez é diferente, porque há capital institucional como o Nimbus Capital por trás, levando a sério. Eles não compram histórias, compram infraestrutura.

O financiamento da LI.FI e da TenX também reflete a mesma lógica — profundidade de mercado, liquidez entre cadeias, staking de nível institucional. Essas coisas não podem ser criadas apenas com marketing. Isso me faz lembrar do boom do DeFi no verão de 2020, quando todos achavam que a mineração de liquidez era o futuro, mas acabou sendo os protocolos com produtos reais e profundidade que sobreviveram.

O mercado está se ajustando, mas os verdadeiros construtores nunca pararam. Talvez esse seja o sinal mais saudável — mesmo em um mercado em baixa, há instituições investindo seriamente em infraestrutura. A história mostra que esses períodos geralmente dão origem ao próximo ciclo de gigantes.