A recente grande ação do Federal Reserve chamou muita atenção: eliminou o limite de 5000 bilhões de dólares na ferramenta de recompra, passando a uma execução regular. Na verdade, isso não é uma grande injeção de liquidez, mas sim uma medida defensiva de gestão de liquidez.

Por que fazer isso? Resumidamente, é para evitar que uma crise de liquidez como a de 2019 volte a acontecer. Atualmente, o Federal Reserve está na fase final de redução do seu balanço, ao mesmo tempo em que precisa lidar com as perturbações causadas pelas políticas tarifárias. Em vez de esperar que o problema exploda e agir de forma passiva, é melhor agir proativamente para estabilizar a situação. A estratégia de política mudou de um remendo para uma medida preventiva.

Mas é importante notar que o volume real de liquidez injetada ainda depende da demanda do mercado, além de haver a restrição da meta de inflação, então não há preocupação de que isso se transforme em uma emissão desenfreada de dinheiro.

E qual o impacto no mercado? A curto prazo, ativos altamente flexíveis como o BTC serão os primeiros a se beneficiar, pois, uma vez que o apetite ao risco aumente, eles tendem a liderar as altas. As ações de crescimento no mercado de ações dos EUA também podem se beneficiar da redução dos custos de financiamento. Mas há um risco — se a inflação voltar a subir, o Federal Reserve pode ser forçado a apertar a política, e aí a volatilidade dos ativos cripto pode se tornar bastante intensa.

No aspecto operacional, o foco de curto prazo deve ser o desempenho do BTC, enquanto no médio prazo, os lucros das ações americanas e o ritmo de cortes de juros devem servir como âncoras. Os principais pontos de atenção continuam sendo os dados de inflação e os sinais de política do Federal Reserve. Investidores devem estar sempre prontos para ajustar suas posições, mantendo sensibilidade às mudanças nas taxas de juros e aos indicadores de alerta econômico.